美聯(lián)儲將在10月29日至30日召開FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）議息會議，如今幾乎沒有人認為美聯(lián)儲可能在這次會議上宣布削減每月850億美元的量化寬松（QE）規(guī)模。原因很簡單：9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期、政府關(guān)門拖累經(jīng)濟、數(shù)據(jù)失實難以判斷形勢。

目前，多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認為美聯(lián)儲將于12月份或明年1月份開始削減量化寬松規(guī)模(“12月縮減QE”已不再被視為大概率事件)。甚至有一些經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲開始縮減QE要推遲到明年3月。

由于美國政府關(guān)門而被迫延期兩周半公布的非農(nóng)就業(yè)報告終于在10月22日公布，但這份“姍姍來遲”的數(shù)據(jù)卻令人失望：美國9月非農(nóng)就業(yè)僅增加14.8萬人，遠低于市場預(yù)期的18萬人。

非農(nóng)數(shù)據(jù)不力，進一步確認了經(jīng)濟復(fù)蘇疲軟。事實上，早在FOMC成員上個月開會并決定不削減QE的時候，這種趨勢就已經(jīng)出現(xiàn)。

換句話說，在關(guān)門和債務(wù)上限鬧劇之前，就業(yè)市場已變得更加疲軟，原本預(yù)計會加速的經(jīng)濟增長實際上卻令人失望。再加上美國政府部分停擺足足16天，脆弱的經(jīng)濟無疑會受到進一步傷害，這也令美聯(lián)儲不得不思考經(jīng)濟是否經(jīng)得起“縮減QE”的考驗。事實上，美國成屋銷售數(shù)據(jù)更加印證了房地產(chǎn)市場的趨冷。

與此同時，通脹一直都很溫和，以至于通縮都有可能很快會成為FOMC的中心議題。這些都意味著，美聯(lián)儲調(diào)整貨幣政策的門檻已經(jīng)變得更高。

另一方面，政府關(guān)門所導(dǎo)致的數(shù)據(jù)失實的問題可能讓美聯(lián)儲不得不等待更多的數(shù)據(jù)，來判斷9、10月的經(jīng)濟是暫時放緩還是更為嚴重。

美國政府關(guān)門間接導(dǎo)致某些私人企業(yè)職工下崗，這將影響到10月數(shù)據(jù)的準確性。之后，這些下崗人員重新到崗，11月份就業(yè)數(shù)據(jù)的完整性又將受影響。12月份的就業(yè)數(shù)據(jù)不會受到政府關(guān)門影響，但卻要到明年1月才發(fā)布。

由于美聯(lián)儲需要看到明顯的、真實的持續(xù)就業(yè)增長跡象，而今年后幾個月的數(shù)據(jù)并不完整，這很可能會令美聯(lián)儲等到明年初才會考慮放緩QE。

芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯認為，美國政府關(guān)門對于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布造成了很大的影響和干擾，美聯(lián)儲需要更多的時間來研究經(jīng)濟數(shù)據(jù)的情況。“我們還需要看到幾份表現(xiàn)較好的就業(yè)報告和經(jīng)濟增長的證據(jù)，這可能需要幾個月時間。”這就意味著美聯(lián)儲今年很可能不會開始縮減QE。

這意味著，美聯(lián)儲現(xiàn)任主席伯南克有可能會把這個艱難的決定交給明年1月的繼任者耶倫。