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行情觀點(diǎn)：
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合約
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周期
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趨勢(shì)性質(zhì)
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趨勢(shì)強(qiáng)度
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滬膠1405
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短線
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回調(diào)19000
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★★
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中線
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漲
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★
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補(bǔ)充說明
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區(qū)間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點(diǎn)
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滬膠1405
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逢高拋空
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20000-20200
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短線
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15%
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20500
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補(bǔ)充說明
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簡(jiǎn)要分析
（天膠）
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【行情回顧】上周滬膠震蕩走低，盤中跌破20000萬關(guān)口，消息面上，越南煙片膠下調(diào)幅度較大。一方面，聽聞收儲(chǔ)傳聞可能遇到問題，再度打擊業(yè)者信心，另一方面，國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)貿(mào)易司開會(huì)研究天膠進(jìn)口問題，市場(chǎng)擔(dān)心進(jìn)口量增加，進(jìn)一步拖累橡膠市場(chǎng)，周五收盤時(shí)主力合約1401收于19405點(diǎn)，較上周五收盤下跌了1040點(diǎn)，跌幅在5.35%左右。預(yù)計(jì)，天然橡膠估價(jià)仍有下調(diào)趨勢(shì)。
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨方面，13年云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)19600-19800元/噸，泰國(guó)3#煙片現(xiàn)貨參考報(bào)價(jià)2580美金/噸左右；泰國(guó)20#標(biāo)膠參考報(bào)價(jià)在2420-2430美金/噸左右；印尼20#標(biāo)膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在3500美元/噸左右，。受期貨價(jià)格走低影響，現(xiàn)貨價(jià)格走低，但外盤價(jià)格走勢(shì)相對(duì)堅(jiān)挺，買賣雙方意向價(jià)差再度拉大，倒掛現(xiàn)象加劇。合成膠快速下滑，周內(nèi)中石化、中石油連續(xù)兩次下調(diào)價(jià)格，齊魯1502在13500元/噸，順丁下跌至13500元/噸，基本回歸至10月初價(jià)位
【市場(chǎng)分析】宏觀方面，中國(guó)央行暫停公開市場(chǎng)操作使中國(guó)流動(dòng)性趨近，在十八屆三中全會(huì)逐步臨近的背景下，政策真空期臨近，不確定性增強(qiáng)。另一方面歐元區(qū)PMI出現(xiàn)下滑，引發(fā)市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。
目前行業(yè)整體供需狀況相對(duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)可炒作的題材不多，但上周五改委經(jīng)濟(jì)貿(mào)易會(huì)議引起消息炒作，市場(chǎng)部分解讀為有可能是發(fā)改委想對(duì)國(guó)內(nèi)天膠進(jìn)口、貿(mào)易流通等領(lǐng)域摸底了解情況，未必會(huì)有實(shí)質(zhì)性內(nèi)容。筆者認(rèn)為，接下來現(xiàn)在市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)主要是看下個(gè)月十八屆三中全會(huì)宏觀政策基調(diào)，目前傳統(tǒng)的金九銀十旺季已接近尾聲，而11月份伴隨著天氣轉(zhuǎn)冷，接下來的市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)。對(duì)于市場(chǎng)另一方面的影響來自于，傳聞海膠現(xiàn)在不斷賣膠，收儲(chǔ)可能遇到問題，也是促使上周影響價(jià)格下跌的重要因素。目前原因不詳，收儲(chǔ)消息現(xiàn)在仍然懸空。走勢(shì)上，上周五滬膠技術(shù)圖形明顯走弱，空單增倉(cāng)下行，本周走勢(shì)有望繼續(xù)走低，關(guān)注18800支撐。
【操作策略】滬膠本周重心下移，滬膠主力有望在本周移倉(cāng)完成，在1405合約可在20000-20200上方拋空，目標(biāo)位19000，止損20500。
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