中國央行(PBOC)于周二(10月29日)重啟公開市場操作，為整整兩周(10月15日)以來首次，使得中國貨幣利率趨于穩(wěn)定，進(jìn)而讓各界對于中國央行準(zhǔn)備戲劇性地收緊貨幣政策的擔(dān)憂情緒降溫。

中國央行周二通過公開市場操作向市場注入130億元流動(dòng)性，抵消了中國央行于周四(10月31日)實(shí)施下一次公開市場操作時(shí)回籠資金的影響，從而使得中國央行在本周(11月2日當(dāng)周)向市場注入131億元凈流動(dòng)性處于正軌之上。

如此一來，將標(biāo)志著中國央行自10月12日當(dāng)周以來首次向市場注入凈流動(dòng)性。

最新數(shù)據(jù)顯示，七天回購利率加權(quán)均值回落一個(gè)基點(diǎn)至4.99%，而隔夜回購利率回落三個(gè)基點(diǎn)至4.52%。

來自上海一家商業(yè)銀行的一名交易員指出，中國央行周二向市場注入的流動(dòng)性規(guī)模偏小，這樣的規(guī)模不足以彌補(bǔ)月底的季節(jié)性現(xiàn)金需求(銀行業(yè)和其他金融機(jī)構(gòu)有必要在月底滿足諸如存貸比等監(jiān)管要求)；盡管如此，中國央行的最新行動(dòng)還是能影響到市場情緒向市場確保監(jiān)管方會(huì)在極端需求下拯救市場，也讓銀行業(yè)更愿意放貸。

周一(10月28日)，中國貨幣市場利率升至6月份戲劇性現(xiàn)金危機(jī)以來最高水平。在6月份，部分市場參與者認(rèn)為，中國監(jiān)管方已經(jīng)暗示會(huì)壓制超額流動(dòng)性，以達(dá)到掌控房價(jià)和通脹率不斷上升的目的，進(jìn)而導(dǎo)致中國銀行(601988,股吧)業(yè)爆發(fā)現(xiàn)金危機(jī)。

然而，當(dāng)前的貨幣市場利率仍然明顯低于6月份現(xiàn)金危機(jī)期間的水平。

在10月17-24日期間，中國央行連續(xù)三次沒有通過逆回購操作來向市場注入流動(dòng)性，進(jìn)而推高了對于中國貨幣政策環(huán)境趨緊的猜測。

但眾多交易員認(rèn)為，中國央行似乎僅僅意在發(fā)出信號中國政府對推高9月份房價(jià)和物價(jià)的超額流動(dòng)性心存顧慮。中國央行并未通過上調(diào)銀行業(yè)準(zhǔn)備金率或利率來發(fā)出任何貨幣緊縮信號，因此，這對中國貨幣供應(yīng)的影響也就沒那么深遠(yuǎn)。

來自北京一家國有銀行的資深交易員指出，在中國央行周二向市場注入流動(dòng)性之后，人們甚至更相信中國政府目前不會(huì)改變其中性的貨幣政策，盡管中國央行仍然會(huì)在管理流動(dòng)性上堅(jiān)持自身偏緊的立場；當(dāng)月底需求過去之后，貨幣利率可能會(huì)回落至常態(tài)區(qū)間，在沒有季節(jié)性需求的情況差，市場尤其認(rèn)為七天期逆回購基準(zhǔn)利率的常態(tài)化波動(dòng)區(qū)間為3-4個(gè)百分點(diǎn)。