據(jù)英國《金融時報》報道，受到寬松監(jiān)管的非銀行信貸機構(gòu)已成為美聯(lián)儲超低利率政策的最大受益者之一，從金融危機最嚴重時期至今，有三類非銀行信貸機構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模升幅已接近60%。這類信貸機構(gòu)被普遍看做是“影子銀行”體系的一部分，隨著投資者強烈要求從風(fēng)險更大的貸款項目中得到更高回報率，這類機構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴張。

監(jiān)管者們擔(dān)心，此類信貸機構(gòu)可能過度借款，或者上馬風(fēng)險越來越大的貸款項目，以利用利率水平處于歷史低點、市場情緒高漲以及傳統(tǒng)銀行為了應(yīng)對更嚴格的監(jiān)管要求而從某些領(lǐng)域退出的機遇。

據(jù)SNL Financial為英國《金融時報》整理的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國商業(yè)開發(fā)公司、特種金融公司以及房地產(chǎn)投資信托基金的資產(chǎn)規(guī)模達到了1.22萬億美元，遠高于2008年的7790億美元。

房地產(chǎn)投資信托基金的快速發(fā)展已經(jīng)吸引了美國監(jiān)管當(dāng)局的注意。這類機構(gòu)在短期金融市場中借入資金，然后對抵押貸款債券等期限較長的資產(chǎn)進行投資，同時獲得稅收優(yōu)惠。

紐約聯(lián)儲銀行調(diào)查了今年美國銀行業(yè)對此類投資工具的風(fēng)險敞口，有人擔(dān)心利率水平快速上升可能導(dǎo)致此類資產(chǎn)遭到拋售，進而對規(guī)模較大的銀行業(yè)機構(gòu)構(gòu)成影響。里士滿聯(lián)邦儲備銀行上周表示，雖然房地產(chǎn)投資信托基金“蓬勃發(fā)展”，其對整個金融系統(tǒng)可能構(gòu)成的風(fēng)險仍不明朗。

報道稱，商業(yè)開發(fā)公司向處于中間市場的公司提供資金和貸款，它們使用了一種和房地產(chǎn)投資信托基金類似的稅收優(yōu)惠結(jié)構(gòu)。盡管商業(yè)開發(fā)公司的杠桿水平是有法定上限的，但這類機構(gòu)近年也快速增長，導(dǎo)致競爭愈發(fā)激烈。