來源:  上海證券報

央行28日在公開市場繼續(xù)投放資金。11月28日，央行開展了190億14天逆回購，中標(biāo)利率繼續(xù)持平于4.30%。至此，公開市場已連續(xù)兩周實(shí)現(xiàn)凈投放，令周四銀行間市場資金面和債市趨于好轉(zhuǎn)。

雖然這是兩周來逆回購首次回到300億以下，操作量也較上周四縮減，但14天逆回購的持續(xù)操作，則為市場注入了信心，一定程度上增加了寬松的氛圍，周四貨幣市場資金一掃前段時間陰霾，呈現(xiàn)由緊到松態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，周四隔夜回購利率下跌了近4個基點(diǎn)，至3.79%。同時，資金利率下行的期限品種還擴(kuò)大到21天、1月和3月品種。而7天和14天回購利率仍然是機(jī)構(gòu)追捧的對象，資金價格繼續(xù)上漲。

對于資金面好轉(zhuǎn)的原因，一方面，平安轉(zhuǎn)債申購資金逾3000億，鑒于網(wǎng)下申購定金比例20%，實(shí)際凍結(jié)資金約600億于近日解凍。

但更為重要的是，14天逆回購雖然縮量，但央行仍在上周重啟后本周持續(xù)，則一定程度上穩(wěn)定了市場情緒。

“央行繼上周重啟14天逆回購之后，周四再次放了14天逆回購，令市場信心增強(qiáng)。”北京某券商人士對記者表示，其實(shí)市場之前也不是沒錢，就是市場成員心態(tài)謹(jǐn)慎，一定程度上也抬高了資金價格。

至此，本周公開市場連續(xù)第二周實(shí)現(xiàn)凈投放，本周實(shí)現(xiàn)凈投放170億。受流動性好轉(zhuǎn)影響，周四債市繼續(xù)好轉(zhuǎn)。中債收益率曲線顯示，28日午后，利率產(chǎn)品收益率在多筆成交的帶動下大幅下行，其中國債下行最為明顯，10年期國債收益率曲線下行12個基點(diǎn)至4.43%。

對于債券市場后市，民生銀行金融市場部相關(guān)人士指出，近幾個月以來，債券市場收益率累計上升幅度已經(jīng)相當(dāng)大，高企的收益率已經(jīng)可以與其他投資品種，如“非標(biāo)”相媲美，而債券的流動性又要勝過“非標(biāo)”。加之最近宏觀經(jīng)濟(jì)的增速很可能已經(jīng)小幅放慢，最新的匯豐PMI指數(shù)小幅回落基本能夠證明這一點(diǎn)，另外，通脹壓力也進(jìn)一步減輕。

“綜合以上因素，預(yù)計未來1-2個月，債券市場收益率進(jìn)一步上行的空間有限，而潛在的下行空間則相對略大。”民生銀行指出。