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類別
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2013/11/29
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2013/12/2
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一周漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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92.72
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93.82
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1.19%
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美國11月ISM制造業(yè)指數意外升至兩年多新高。節(jié)假日美國消費者開支減少0.3%，美股周一收低，倫銅再次跌破7000美元，原油回升，主要由于數據顯示11月份中國、歐元區(qū)和美國的制造業(yè)活動均有所增長，從而增強了市場對能源需求前景的預期。
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倫銅（美元）
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7030
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6976.25
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-0.76%
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美元兌日元匯率
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102.4
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102.95
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0.54%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1325
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6.1329
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0.01%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結算價（美元）
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2520
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2560
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1.59%
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煙片膠走勢較強，與標膠價差逐步拉開。
新加坡市場煙片最強，其次為日本市場，標的也是煙片，再次是新加坡標膠，而后是滬膠，顯示出當前現(xiàn)貨強、期貨弱，煙片強，標膠弱的趨勢。 凈空單增加，成交量萎縮，持倉結構顯示多頭反彈信心并不充足，持倉也減少，短線或遇到反復。關注1405支撐位19200. |
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新加坡TSR20結算價（美元）
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2335
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2333
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-0.09%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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271.8
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275.4
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1.32%
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滬膠1401收盤價（人民幣）
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19045
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19015
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-0.16%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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19695
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19690
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-0.03%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-20300
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-21622
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6.51%
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滬膠成交量分析（手）
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605922
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425120
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-29.84%
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滬膠持倉量分析（手）
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271644
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270598
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-0.39%
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產區(qū)原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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66.5
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66.5
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0.00%
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中心市場原料價格持穩(wěn)，泰國南部雨水減少，東北區(qū)晴朗，大廠標膠成本2240，成交2420，利潤豐厚。泰國主要報價仍為12月份船期。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2530
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2550
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0.79%
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STR20&SMR20（美元）
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2400
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2420
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0.83%
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SIR20（美元）
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2310
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2330
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0.87%
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國內全乳膠&美金膠貿易商現(xiàn)貨報價
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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無
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2550
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#VALUE!
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保稅區(qū)大廠煙片少量報價2600，預計2550以上很難成交，小廠煙片報2500.現(xiàn)貨標膠成交2360美元，復合膠16400元，小幅回升。云墾和海膠無全乳膠報價，市場報價穩(wěn)定，有交割空間。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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2350
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2360
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0.43%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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2310
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2310
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0.00%
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上海、山東全乳膠（元）
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18300
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18300
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0.00%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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16000
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16400
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2.50%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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18500
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18700
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1.08%
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國內合成膠現(xiàn)貨報價
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順丁（華東）（元)
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13000
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13000
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0.00%
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受丁二烯內外盤走高及現(xiàn)貨無銷售壓力影響，月初銷售公司再次上調報價300-400元/噸。市場報價重心有所走高。丁二烯國內出廠價持穩(wěn)，但市場價高達11300-11500元。預計合成膠震蕩上漲為主。
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丁苯1502（華東）(元)
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13000
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13200
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1.54%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12800
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12800
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0.00%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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12700
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12700
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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70.07
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69.05
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-1.02
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1.1405月1401價差在600以上出現(xiàn)正套機會，700左右是非常好的正套機會。2.滬膠1401升水標膠人民幣折算價（無關稅）2000元，雖然較前期修復一千多元，期貨定價仍偏高。市場上可交割全乳新膠升水民營膠、舊膠1000元以上，在貨物充足的基礎上看，國營全乳新膠以及滬膠定價都偏高。這點從全乳膠現(xiàn)貨升水人民幣復合膠現(xiàn)貨2000元也可以看出來。
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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187.81
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166.11
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-21.69
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滬膠1401與1405價差（元）
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-650
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-675
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25.0
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人民幣復合與全乳膠現(xiàn)貨價差（元）
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-2300
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-1900
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400.00
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標膠現(xiàn)貨與滬膠1401月價差（元）
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-2184
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-2081
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102.85
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煙片膠船貨與滬膠1401合約價差（元）
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511.81
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686.51
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174.69
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全乳膠期現(xiàn)價差（1401，元）
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745
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715
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30.0
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全乳膠與順丁現(xiàn)貨價差（元）
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5300
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5300
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0.00
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宏觀消息及點評
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美國11月ISM制造業(yè)指數57.3，創(chuàng)下2011年4月以來最高水平，數據公布前市場預期為55.2，前值為56.4。就業(yè)分項指數增至56.5，達到2012年4月的水平。強勁的制造業(yè)數據也讓市場對美聯(lián)儲12月份開始縮減QE的預期有所加強。
美國制造業(yè)11月Markit制造業(yè)PMI終值為54.7，創(chuàng)下2013年1月以來最高，其中制造業(yè)產出和新訂單呈現(xiàn)加速增長趨勢。 11月匯豐中國制造業(yè)PMI終值50.8，預期50.5，初值50.4。此前10月該數據終值為50.9。11月匯豐中國制造業(yè)PMI終值較初值有所上升，顯示中國制造業(yè)部門的運營情況進一步改善。 日本央行行長黑田東彥周一在對名古屋商界講話時表示，如果日本經濟存在下行風險，央行將毫不猶豫地調整貨幣政策。黑田東彥稱，海外經濟前景是日本央行2%通脹目標的關鍵風險因素，明年即將開始實施的消費稅也將對日本經濟產生風險。 歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI終值51.6，擴張速度創(chuàng)兩年半來新高。產出、新訂單和新增出口均是連續(xù)5個月擴張，但制造業(yè)就業(yè)情況并未停止下滑。其中德國、意大利創(chuàng)近兩年半來新高，而西班牙出現(xiàn)自7月份來的首次萎縮，法國墊底。 |
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行業(yè)信息及點評
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泰國動亂，泰銖迅速貶值，橡膠成本下降，由于對1月是否重新開始征收翻種稅不可知，大部分工廠對一月以后貨物銷售不積極。
截至11月底青島保稅區(qū)橡膠庫存延續(xù)本月中旬增加勢頭，再增1.18萬噸至27.63萬噸。除合成膠庫存繼續(xù)下降外，天膠、復合膠庫存保持增長勢頭。其中，天膠增加8千多噸，復合膠增加5千噸。 本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為70.6%，較上周開工基本跌1%。多數廠家開工較上周穩(wěn)定，部分廠家開工呈小幅走低態(tài)勢。國內半鋼胎開工率82%，較上周跌2%。本周統(tǒng)計的半鋼胎企業(yè)中，多數企業(yè)開工持穩(wěn)，部分企業(yè)開工呈現(xiàn)小幅下滑。本周山東地區(qū)全鋼胎出廠價格保持穩(wěn)定，整體出口形勢好于國內替換市場。國內半鋼胎市場整體平穩(wěn)運行，品牌輪胎價格波動不大。需求進入淡季，出口及配套市場行情淡穩(wěn)。 日本橡膠貿易協(xié)會（Rubber Trade Association of Japan）最新公布的數據顯示，截至11月10日，日本港口橡膠庫存升至6,569噸，一個月以來持續(xù)上升。數據顯示，天然乳膠庫存從418噸升至459噸，固體合成橡膠庫存從1,432噸降至1,280噸。 |
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早盤提示
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1.本年度最小可交割貨物為18-19萬噸,最多可能在22-23萬噸.交割庫存壓力非常大. 1401交割壓力很大.標膠與滬膠價差修復一些，就1401來說，仍升水標膠人民幣折算價（無關稅）2000元，雖然較前期修復一千多元，但期貨定價仍偏高。市場上可交割全乳新膠升水民營膠、舊膠1000元以上，在貨物充足的基礎上看，國營全乳新膠以及滬膠定價都偏高。
2.目前來看,壓制滬膠(期貨)的主要因素就是交割壓力,1401多頭移倉需要多付出600以上的升水成本,相比而言,空頭移倉優(yōu)勢明顯，并不著急，多頭壓力依舊大. 3、階段性反彈主要依賴于收儲、橡膠整體價格低估（而非滬膠）下游備貨等概念炒作，重心保持上移預期，但空間很難預測。更長時間來看，滬膠可能依舊存在很多壓力，交易所庫容不斷擴張，可交割貨物預計在沒有收儲的背景下，繼續(xù)緩慢增加，但云南停割后，海南產量也逐漸減少，預計增加幅度不會太大，全年可交割庫存22萬噸左右，高升水的交割品不具備使用價值，預計明年新舊膠問題，將繼續(xù)困擾市場。 4、國儲成為市場最大的不確定性因素。如果國儲收儲10萬噸以上堅定看多，空間擴大，如果不收儲，價格很難有大的反彈，如果收儲少于10萬噸，看多，但空間或將限制在21500-22000之下。 5、美金膠暫時保持強勢，但是不確定1月份泰國cess翻種稅是否重新征收，現(xiàn)在泰國供應商對一月以后報價很少，如果cess恢復到3泰銖，銷售利潤被侵蝕90美元左右，對中國報價提價難度較大，關注。 6、當前的高價差修復時間和方式值得斟酌，雖然市場上無明顯利多，但宏觀無明顯利空、日元貶值，日膠強勢上漲，預計滬膠短期下跌的可能性在逐漸降低，關注滬膠19200支撐，和美金膠2350支撐，中期壓力位參考21500、2550。 |
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