匯豐控股昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預(yù)覽值降至50.5，創(chuàng)3個月新低，低于11月份終值的50.8，但連續(xù)5個月處于榮枯線之上。

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，12月匯豐制造業(yè)PMI小幅回落，但仍高于三季度平均水平的49.3，顯示制造業(yè)回暖仍在持續(xù)。預(yù)計四季度經(jīng)濟(jì)增長仍將保持在7.5%以上。產(chǎn)出價格指數(shù)重入收縮區(qū)間，原料庫存回落以及產(chǎn)成品庫存上升都顯示需求仍偏弱，企業(yè)補(bǔ)庫存動力不足，未來制造業(yè)可能面臨下行壓力。

分項數(shù)據(jù)顯示，12月匯豐制造業(yè)新訂單指數(shù)初值微升至51.8，為9個月來高點(diǎn)，11月終值為51.7。新出口訂單也微升，處于榮枯線上方，顯示整體需求平穩(wěn)。但是，產(chǎn)出、就業(yè)、采購庫存、投入和產(chǎn)出價格等分項出現(xiàn)不同程度的下滑，其中就業(yè)和采購庫存連續(xù)兩個月在50以下，產(chǎn)出價格5個月來首度降至榮枯線下方。

海通證券(600837,股吧)宏觀債券首席分析師姜超認(rèn)為，產(chǎn)出回落與上旬發(fā)電增速下行相匹配，新訂單和出口訂單顯示外需稍好、內(nèi)需一般。購進(jìn)和產(chǎn)出價格下降反映供需狀況較弱。原材料庫存大幅下滑且低于產(chǎn)成品庫存意味著短期去庫存已開始。

野村證券發(fā)布的最新研究報告指出，匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)的回落暗示行業(yè)增長動能被削弱，2014年上半年將持續(xù)這一趨勢，因市場利率維持了較高水準(zhǔn)，并推升企業(yè)融資成本，因此，將重新審視2014年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。

“政策面上，通脹溫和可控使得貨幣政策仍有條件保持相對寬松。年末財政支出擴(kuò)大也有助流動性。因而，盡管PMI略微回調(diào)，但對短期增長前景仍樂觀。”屈宏斌還表示，日前閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)在加快深化改革的同時保持穩(wěn)定增長，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策都將延續(xù)至2014年，對明年增長保持平穩(wěn)定下基調(diào)。外需條件的小幅改善也有助于對增長形成一定支撐。