匯豐控股昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，12月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預(yù)覽值降至50.5，創(chuàng)3個(gè)月新低，低于11月份終值的50.8，但連續(xù)5個(gè)月處于榮枯線之上。

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，12月匯豐制造業(yè)PMI小幅回落，但仍高于三季度平均水平的49.3，顯示制造業(yè)回暖仍在持續(xù)。預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將保持在7.5%以上。產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)重入收縮區(qū)間，原料庫(kù)存回落以及產(chǎn)成品庫(kù)存上升都顯示需求仍偏弱，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存動(dòng)力不足，未來(lái)制造業(yè)可能面臨下行壓力。

分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，12月匯豐制造業(yè)新訂單指數(shù)初值微升至51.8，為9個(gè)月來(lái)高點(diǎn)，11月終值為51.7。新出口訂單也微升，處于榮枯線上方，顯示整體需求平穩(wěn)。但是，產(chǎn)出、就業(yè)、采購(gòu)庫(kù)存、投入和產(chǎn)出價(jià)格等分項(xiàng)出現(xiàn)不同程度的下滑，其中就業(yè)和采購(gòu)庫(kù)存連續(xù)兩個(gè)月在50以下，產(chǎn)出價(jià)格5個(gè)月來(lái)首度降至榮枯線下方。

海通證券(600837,股吧)宏觀債券首席分析師姜超認(rèn)為，產(chǎn)出回落與上旬發(fā)電增速下行相匹配，新訂單和出口訂單顯示外需稍好、內(nèi)需一般。購(gòu)進(jìn)和產(chǎn)出價(jià)格下降反映供需狀況較弱。原材料庫(kù)存大幅下滑且低于產(chǎn)成品庫(kù)存意味著短期去庫(kù)存已開始。

野村證券發(fā)布的最新研究報(bào)告指出，匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)的回落暗示行業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能被削弱，2014年上半年將持續(xù)這一趨勢(shì)，因市場(chǎng)利率維持了較高水準(zhǔn)，并推升企業(yè)融資成本，因此，將重新審視2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

“政策面上，通脹溫和可控使得貨幣政策仍有條件保持相對(duì)寬松。年末財(cái)政支出擴(kuò)大也有助流動(dòng)性。因而，盡管PMI略微回調(diào)，但對(duì)短期增長(zhǎng)前景仍樂觀。”屈宏斌還表示，日前閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)在加快深化改革的同時(shí)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策都將延續(xù)至2014年，對(duì)明年增長(zhǎng)保持平穩(wěn)定下基調(diào)。外需條件的小幅改善也有助于對(duì)增長(zhǎng)形成一定支撐。