上周五滬膠主力05合約震蕩下行，最終收盤于17625，全天跌幅2.81%，全天成交量及持倉量均有增加。

基本面上：美國原油期貨周五回落逾1美元，因數(shù)據(jù)顯示，上周美國餾分油庫存增幅超過預期且交易商預期利比亞很快會恢復石油供應； 另美聯(lián)儲主席伯南克在費城舉行的美國經(jīng)濟協(xié)會論壇上發(fā)表講話，重申美聯(lián)儲將維持低利率，他表示，盡管美聯(lián)儲于2014年1月起開始縮減QE，這并不意味著聯(lián)儲寬松貨幣政策的立場改變了，只要經(jīng)濟需要，聯(lián)儲將保持高度寬松的貨幣政策。

近期宏觀經(jīng)濟因素方面變化并不大，主要還是近期弱化的市場情緒及資金的推動，加之短期來看經(jīng)濟確實缺乏改善動力，鋼、膠、礦石等商品持續(xù)回落，現(xiàn)期碰觸前期低點，考驗此處支撐。

后市來看，滬膠弱勢依舊，周五滬膠增倉下破18000一線，成交量和持倉量較昨日均有所放大，在滬膠整體走勢依然疲軟的情況下，仍是要維持順勢操作思路，不建議客戶輕易嘗試抄底； 老空單設好止贏下繼續(xù)持有，但是新空單要注意17500處支撐，后期下破確定后，可繼續(xù)偏空操作，未破前，不宜激進操作。

張子謨