經(jīng)歷昨日國(guó)內(nèi)滬膠期貨市場(chǎng)大幅暴跌之后，今天主力1405合約期價(jià)出現(xiàn)稍稍企穩(wěn)跡象，早盤(pán)雖一度大幅低開(kāi)并刷新下跌新低，但隨后在空頭主力主動(dòng)減倉(cāng)下，期價(jià)震蕩攀升穩(wěn)步上揚(yáng)，臨近午盤(pán)時(shí)出現(xiàn)快速拉漲和翻紅現(xiàn)象。午后膠價(jià)繼續(xù)維持偏強(qiáng)姿態(tài)運(yùn)行以上漲收盤(pán)。滬膠1405合約收高0.81%或135元/噸。

國(guó)內(nèi)天膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持下探姿態(tài)，其中云南地區(qū)民營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)窄幅整理在16300元/噸附近，上海地區(qū)國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)窄幅震蕩在16500元/噸附近。今日青島保稅區(qū)天膠報(bào)價(jià)弱勢(shì)反彈，市場(chǎng)接盤(pán)氣氛較好，意向接盤(pán)價(jià)離報(bào)價(jià)存差距，實(shí)際交投有限，目前報(bào)價(jià)情況如下：泰標(biāo)20號(hào)膠船貨報(bào)價(jià)在2240-2250美元/噸，較昨日小幅回升15元/噸，泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)在2390美元/噸，較昨日小幅回落10元/噸。

受制于資金緊張，山東地區(qū)輪胎制造商和貿(mào)易商均未啟動(dòng)大規(guī)模備貨行為。筆者從國(guó)內(nèi)幾家大型輪胎企業(yè)處了解到，由于市場(chǎng)對(duì)天膠后市看跌預(yù)期強(qiáng)烈，加之當(dāng)下企業(yè)現(xiàn)金流比較緊張，從安全經(jīng)營(yíng)的角度出發(fā)，企業(yè)一改往年春節(jié)前大規(guī)模備貨的操作，轉(zhuǎn)而維持按需采購(gòu)的節(jié)奏。不僅輪胎制造商在原材料采購(gòu)上保持謹(jǐn)慎心態(tài)，就連貿(mào)易商也懷有同樣的心思。
     終端需求力量衰竭直接導(dǎo)致橡膠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)攀升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2013年12月31日，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存再度增加0.8萬(wàn)噸，至29.07萬(wàn)噸，其中天膠庫(kù)存增加1.14萬(wàn)噸，至15.94萬(wàn)噸。上期所天膠庫(kù)存方面，截至2014年1月10日，滬膠期貨庫(kù)存超過(guò)2008年的高點(diǎn)，達(dá)到190158噸，而1月14日注冊(cè)倉(cāng)單也刷新近9年的新高，攀升至147250噸。

從技術(shù)面上看，今天國(guó)內(nèi)滬膠1405合約低開(kāi)高走震蕩收陽(yáng)，隨著空頭主力主動(dòng)減倉(cāng)下，期價(jià)獲得企穩(wěn)回升。短期來(lái)看，連日膠價(jià)下跌令空頭獲利豐厚而多頭損失慘重，今天期價(jià)上漲主要因?yàn)榭辗街髁p倉(cāng)而非多頭主動(dòng)性增倉(cāng)，暗示市場(chǎng)空頭力量占據(jù)主導(dǎo)地位，多方信心嚴(yán)重不足，滬膠反彈缺乏持續(xù)性動(dòng)力。從中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)橡膠庫(kù)存依然較高，加之下游輪胎制造商和貿(mào)易商對(duì)節(jié)前備貨意愿不強(qiáng)，需求端力量回升較弱，供需失衡態(tài)勢(shì)依然嚴(yán)重。從持倉(cāng)上看，1405合約主力資金采取大幅減空小幅增多操作，凈空頭寸較昨日大幅萎縮至6811手。滬膠1405合約難改弱勢(shì)下探姿態(tài)，逢反彈可少量拋空參與。