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類別
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2014/1/10
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2014/1/17
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價(jià)格
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NYMEX原油（美元）
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92.95
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94.59
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1.76%
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本周原油走強(qiáng)，日元在105處仍有壓力，泰銖升值也受到33的壓制。
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倫銅（美元）
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7313.75
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7324
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0.14%
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美元兌日元匯率
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104.07
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104.27
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0.19%
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美元兌人民幣匯率中間價(jià)
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6.1008
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6.0611
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-0.65%
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橡膠主要市場(chǎng)價(jià)格
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新加坡RSS3結(jié)算價(jià)（美元）
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2390
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2352
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-1.59%
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1、滬膠本周下跌近2%，成交量和持倉(cāng)量均先增后減，舊的空頭在逐步減倉(cāng)，凈空單減少。市場(chǎng)連續(xù)幾日震蕩，波動(dòng)空間收斂，有望在16000-16500區(qū)間穩(wěn)定。滬膠支撐位16000，壓力位17500-18000.節(jié)前最后一周，市場(chǎng)處在較為關(guān)鍵的點(diǎn)位，技術(shù)上看，有望反彈。若走勢(shì)不同預(yù)期，滬膠最低下跌重心可下移至15500.
2、相比而言，日膠最強(qiáng)，新加坡其次，滬膠最弱。如果反彈的話，滬膠有望小幅度修復(fù)這種強(qiáng)弱關(guān)系。 |
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新加坡TSR20結(jié)算價(jià)（美元）
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2200
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2180
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-0.91%
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TOCOM主力月日盤收盤價(jià)（日元）
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256.6
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253.5
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-1.21%
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滬膠1409收盤價(jià)（人民幣）
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17210
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17020
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-1.10%
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滬膠1405收盤價(jià)（人民幣）
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16920
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16630
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-1.71%
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滬膠成交、持倉(cāng)
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凈持倉(cāng)（手）
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-13803
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-12529
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-9.23%
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滬膠成交量分析（手）
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526948
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548734
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4.13%
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滬膠持倉(cāng)量分析（手）
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298458
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289394
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-3.04%
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產(chǎn)區(qū)原料報(bào)價(jià)&美金膠外盤工廠CIF報(bào)價(jià)
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泰國(guó)合艾cup lump（泰銖）
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61
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61.5
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0.82%
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供應(yīng)壓力在2月份以后減輕。2013年泰國(guó)出口量增加30萬(wàn)噸左右，泰國(guó)國(guó)內(nèi)庫(kù)存變化不大。主產(chǎn)國(guó)增產(chǎn)的庫(kù)存全部轉(zhuǎn)移至中國(guó)，且出口其他國(guó)家的份額也分散部分至中國(guó)。本周外盤報(bào)價(jià)稍微穩(wěn)定，標(biāo)膠報(bào)2260-2270左右，下跌10美元
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泰國(guó)煙片RSS3（大廠，美元）
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2400
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2380
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-0.83%
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STR20&SMR20（美元）
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2270
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2260
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-0.44%
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SIR20（美元）
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2200
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2180
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-0.91%
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國(guó)內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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2420
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2400
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-0.83%
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1、國(guó)內(nèi)全乳膠報(bào)價(jià)本周處于走低并修復(fù)，直至周五價(jià)格稍顯穩(wěn)定，全乳新膠成交16400元，市場(chǎng)上舊膠依然很多，與新膠價(jià)差縮小，但成交仍不好，海南舊膠價(jià)格穩(wěn)定在15700左右，云南舊膠報(bào)價(jià)較高。2、本周人民幣復(fù)合膠價(jià)格穩(wěn)定，與國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨標(biāo)膠價(jià)差縮小，低價(jià)無(wú)貨，聽聞是年底年初銀行資金緊張，開證較為困難。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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2210
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2200
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-0.45%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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2180
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2170
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-0.46%
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上海、山東全乳膠（元）
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16600
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16400
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-1.20%
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山東人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)（元，含稅）
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15500
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15400
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-0.65%
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山東人民幣煙片報(bào)價(jià)（元，含稅）
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16800
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16500
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-1.79%
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國(guó)內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
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順?。ㄈA東）（元)
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12500
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12500
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0.00%
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1.本周合成膠市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，整體價(jià)格較為穩(wěn)定，雖一度報(bào)價(jià)重心有上移現(xiàn)象出現(xiàn)，但買氣薄弱，高價(jià)出貨受到阻力，價(jià)格紛紛向低端價(jià)位靠攏，買方多為按需采購(gòu)，少量小訂單成交。預(yù)計(jì)合成膠市場(chǎng)價(jià)格將延續(xù)盤整狀態(tài)。2.本周丁二烯外盤上漲10美元
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丁苯1502（華東）(元)
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13100
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13100
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0.00%
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順丁出廠價(jià)中油華東錦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出廠價(jià)中油華東1502(元)
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13000
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13000
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價(jià)
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10100
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10100
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0.00%
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價(jià)差與比價(jià)
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滬日比價(jià)（人民幣/日元收盤價(jià)）
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67.07
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67.14
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0.07
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1409預(yù)期可能會(huì)升水1405合約走高，買遠(yuǎn)月拋1405的價(jià)差目前在390左右，仍可以持有。價(jià)差運(yùn)行符合預(yù)期。
煙片升水滬膠主力月水平走高，內(nèi)外價(jià)差持續(xù)恢復(fù)，有利于內(nèi)盤全乳膠重新定位。 滬膠升水標(biāo)膠水平走低，基差修復(fù)百元本周，已經(jīng)是近期較低水平，全乳膠現(xiàn)貨高于人民幣復(fù)合膠1000元，是價(jià)差運(yùn)行的低點(diǎn)，套利操作基本結(jié)束，但尚未引發(fā)全乳膠真實(shí)需求。 合成膠與全乳膠價(jià)差以全乳膠下跌來(lái)修復(fù) |
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滬日美元價(jià)差（不計(jì)關(guān)稅增值稅）
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-11.31
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-3.11
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8.19
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滬膠1405與1409價(jià)差（元）
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290
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390
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100.0
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人民幣復(fù)合與全乳膠現(xiàn)貨價(jià)差（元）
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-1100
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-1000
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100.00
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標(biāo)膠現(xiàn)貨與滬膠主力月價(jià)差（元）
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-1145
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-1029
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116.43
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價(jià)差（元）
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1615.05
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1651.74
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36.69
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全乳膠期現(xiàn)價(jià)差（1405，元）
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320
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230
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-90.00
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全乳膠與順丁現(xiàn)貨價(jià)差（元）
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4100
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3900
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-200.00
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宏觀消息及點(diǎn)評(píng)
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1.中國(guó)12月70個(gè)大中城市新建商品住宅中，65個(gè)城市房?jī)r(jià)環(huán)比上漲，69個(gè)城市同比上漲。北上廣深房?jī)r(jià)同比漲幅再超20%，其中上海漲幅居首，為21.9%。
2.央行：1月來(lái)貸款增長(zhǎng)較快 要防止金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)過(guò)快擴(kuò)張 3.美國(guó)1月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值80.4，大幅低于預(yù)期的83.5，與預(yù)期之差創(chuàng)八年來(lái)最大。分項(xiàng)指數(shù)中，現(xiàn)況指數(shù)和預(yù)期指數(shù)均較上月出現(xiàn)下滑，為2013年10月以來(lái)首次。 4.美國(guó)2013年12月新屋開工總數(shù)年化99.9萬(wàn)戶，好于市場(chǎng)預(yù)期的98.5萬(wàn)戶。但12月新屋開工數(shù)較上月出現(xiàn)較大幅度回落，環(huán)比下跌9.8%，跌幅為2013年4月以來(lái)最大。美國(guó)2013年12月營(yíng)建許可總數(shù)98.6萬(wàn)戶，壞于市場(chǎng)預(yù)期的101.4萬(wàn)戶，環(huán)比下跌3%。 5.英國(guó)12月零售數(shù)據(jù)異常強(qiáng)勁，月率增長(zhǎng)2.6%、年率增長(zhǎng)5.3%，均大幅超出市場(chǎng)預(yù)期及前值；強(qiáng)勁的零售數(shù)據(jù)確認(rèn)了英國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭仍在延續(xù)。 |
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行業(yè)信息及點(diǎn)評(píng)
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1、中國(guó)海關(guān)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)12月進(jìn)口天然橡膠（包括膠乳）350,000噸，較上月的270,000噸增長(zhǎng)29.6%，較去年同期的210,000噸增長(zhǎng)66.7%。中國(guó)2013年天然橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量共為2,470,000噸，同比增長(zhǎng)13.5%。13年中國(guó)進(jìn)口天膠加復(fù)合膠預(yù)計(jì)比12年增加45-50萬(wàn)噸。
2、1月15日青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存一舉突破30萬(wàn)噸，較去年底增長(zhǎng)4.7%；這是繼去年去庫(kù)存化后的再次爆發(fā)。本周交易所庫(kù)存增加14131噸至19.02萬(wàn)噸，倉(cāng)單增加8050噸至13.73萬(wàn)噸，交易所倉(cāng)單仍在增加中. 3、泰國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)辦公室稱，泰國(guó)2014年橡膠產(chǎn)量或同比增加4.3%至403萬(wàn)噸，割膠面積料自2009年的1,160萬(wàn)rai擴(kuò)大至1,580萬(wàn)rai（250萬(wàn)公頃）。 4、2013年我國(guó)汽車產(chǎn)量為2211.68萬(wàn) 輛，同比增長(zhǎng)14.76%；汽車全年累計(jì)銷售2198.41萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.87%，再創(chuàng)全球產(chǎn)銷紀(jì)錄。中汽協(xié)預(yù)測(cè)，2014年中國(guó)車市將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。中國(guó)車市整體規(guī)模將達(dá)到2374萬(wàn)~2418萬(wàn)輛，同比增幅將為8%~10%。13年重卡銷售比12年增幅在20%左右，大幅超過(guò)預(yù)期，由此再次證明，需求不是問(wèn)題，主要問(wèn)題仍出現(xiàn)在供應(yīng)、資金，最主要是國(guó)內(nèi)交割標(biāo)的升水導(dǎo)致無(wú)消費(fèi)價(jià)值，進(jìn)而打壓期貨價(jià)格上。 5、2013年度汽車的需求增長(zhǎng)只有重卡一個(gè)亮點(diǎn)，而其他車型并無(wú)明顯恢復(fù)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有看到明顯恢復(fù)增長(zhǎng)，重卡與經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，為何重卡的恢復(fù)會(huì)遠(yuǎn)超預(yù)期增長(zhǎng)28%？理由是：2013年重卡銷售回暖，很大程度源于國(guó)四排放標(biāo)準(zhǔn)即將在全國(guó)執(zhí)行的影響。國(guó)四執(zhí)行的傳言造成了2013年重卡市場(chǎng)的搶先購(gòu)買，據(jù)證券行業(yè)研究，2013年重卡銷售業(yè)多為替代購(gòu)買，因而2014年重卡的銷量預(yù)期在持平或者小幅下跌，增長(zhǎng)乏力。（重點(diǎn)關(guān)注） 6、本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為64.8%，較上周跌2%。國(guó)內(nèi)半鋼胎開工率80.59%，較上周持穩(wěn)。全鋼胎國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求疲弱，庫(kù)存承壓，而外貿(mào)出口相對(duì)穩(wěn)定。半鋼胎開工整體持穩(wěn)，外貿(mào)出口量及國(guó)內(nèi)配套量相對(duì)穩(wěn)定，替換市場(chǎng)需求量主要受終端商家備貨及年底輪胎更換需求的刺激。廠家?guī)齑娑啾３衷诤侠硭?，部分企業(yè)擴(kuò)能項(xiàng)目正積極籌備中，未來(lái)年做準(zhǔn)備。國(guó)內(nèi)全鋼胎價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，商家以資金回籠為主，備貨積極性不高，臨近春節(jié)，終端需求面仍相對(duì)疲軟，短期內(nèi)銷售形勢(shì)仍不太樂(lè)觀，價(jià)格或以窄幅波動(dòng)為主。半鋼胎替換市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)，而隨著假期的來(lái)臨，預(yù)計(jì)下周半鋼胎市場(chǎng)活躍度將延續(xù)前期態(tài)勢(shì)。 |
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早盤提示（僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，據(jù)此入市風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)）
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1.上期所倉(cāng)單目前還在增加。國(guó)內(nèi)雖停割，但原來(lái)產(chǎn)區(qū)的膠還在陸續(xù)運(yùn)往銷區(qū)倉(cāng)庫(kù)，此外前期橡膠大量集中到貨給倉(cāng)庫(kù)和質(zhì)檢機(jī)構(gòu)很大壓力，因而庫(kù)存統(tǒng)計(jì)仍然且預(yù)計(jì)還會(huì)增加。聽聞海膠可交儲(chǔ)貨物只有一萬(wàn)多噸，但其余數(shù)量欲以14年新膠交儲(chǔ)。倉(cāng)庫(kù)煙片并不是很多。收儲(chǔ)并未從根本上改變?nèi)槟z無(wú)法消耗的問(wèn)題，一旦新的開割季到來(lái)，這一問(wèn)題將更加凸顯。
2、根據(jù)測(cè)算，2014年主產(chǎn)國(guó)新增天膠供應(yīng)在50-60萬(wàn)噸左右，供應(yīng)壓力加上結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存，供需矛盾或?qū)⒉惠?013年，隨著時(shí)間推移，對(duì)多頭則較為不利，而引爆價(jià)差修復(fù)、滬膠下跌的主要因素可能在明年開割后才會(huì)更加突出。 3.就國(guó)內(nèi)而言，進(jìn)口增加45-50萬(wàn)噸，表觀庫(kù)存增加8.5萬(wàn)噸至43.5萬(wàn)噸，當(dāng)年過(guò)剩約在50萬(wàn)噸左右，國(guó)家收儲(chǔ)24.4萬(wàn)噸，實(shí)際庫(kù)存增加，過(guò)剩局面最為嚴(yán)重。 3交割標(biāo)的相對(duì)進(jìn)口膠以及人民幣復(fù)合升水得到了極大緩解，價(jià)差已經(jīng)走到前期低點(diǎn)附近，價(jià)差套利者基本了結(jié)頭寸，期貨上對(duì)滬膠的打壓減輕。從價(jià)差走勢(shì)圖來(lái)看，13年6月底期現(xiàn)價(jià)差內(nèi)外價(jià)差走到相對(duì)底部，而滬膠價(jià)格在7月初才達(dá)到最低點(diǎn)。 我們認(rèn)為，主力合約升水復(fù)合膠在1000元左右，這個(gè)回歸較為符合預(yù)期，市場(chǎng)打壓力度可能會(huì)縮小大，美金膠出現(xiàn)抗跌跡象，也主要是由于臨近年底，下游采購(gòu)不旺，關(guān)注價(jià)差穩(wěn)定后，可能滬膠會(huì)出現(xiàn)止跌。 4、1401合約交割，現(xiàn)貨壓力減輕，雖然倉(cāng)單不會(huì)直接流出交易所，但距1405交割還有一段時(shí)間，暫時(shí)不會(huì)因大量交割壓力而打壓多頭。 我們對(duì)滬膠保持下方空間暫時(shí)有限的看法，短線價(jià)格穩(wěn)定在16000-16500，則可能面臨一波反彈，壓力位17500-18000，若不能企穩(wěn)，下跌目標(biāo)在15500左右，前者預(yù)期概率大一些，但仍需做好最壞打算。現(xiàn)貨空間暫時(shí)有限，不建議繼續(xù)配置空頭，期貨空單可考慮逐步了結(jié)。 |
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