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類別
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2014/1/20
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2014/1/21
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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94.03
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94.97
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1.00%
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美股下跌，由于美元匯率上漲，且各大投行均看空黃金前景，引發(fā)了市場賣盤，黃金下跌0.8%，由于國際能源署(IEA)上調(diào)了今年的原油需求預期，原油上漲1%。
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倫銅（美元）
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7319.59
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7345
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0.35%
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美元兌日元匯率
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104.2
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104.37
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0.16%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1083
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6.1066
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-0.03%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結(jié)算價（美元）
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2355
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2340
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-0.64%
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滬膠今日走低且下行幅度強于連日來反彈幅度。成交增加3萬手，持倉量增加2萬多手，凈空單少量增加明顯，市場反彈氣氛受到打壓，市場對于后市仍存疑慮，對反彈期望持倉上看較低。技術(shù)壓力位17500短線，支撐位16000.
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新加坡TSR20結(jié)算價（美元）
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2173
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2152
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-0.97%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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252.6
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250
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-1.03%
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滬膠1409收盤價（人民幣）
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17205
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16810
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-2.30%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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16830
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16425
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-2.41%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-12782
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-13502
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5.63%
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滬膠成交量分析（手）
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578824
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612326
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5.79%
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滬膠持倉量分析（手）
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288764
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312526
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8.23%
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產(chǎn)區(qū)原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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62
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62.5
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0.81%
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泰國原料價格本上漲浮動放緩，杯膠繼續(xù)小漲0.5泰銖，成本價格在2170美元左右，利潤空間在80-100美元。外盤報價穩(wěn)定，標膠報2260-2270左右，買氣不足，價格基本與此前持平。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2380
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2380
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0.00%
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STR20&SMR20（美元）
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2260
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2260
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0.00%
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SIR20（美元）
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2180
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2160
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-0.92%
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國內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報價
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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2400
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2400
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0.00%
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保稅區(qū)報價極少，部分商家已經(jīng)封盤，標膠船貨2220左右，遠月2240左右。人民幣報價的膠種受期貨下跌影響報價下調(diào)100-200元，但市場成交不好，下游普遍開始放假，美金膠成交也很少。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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2200
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2180
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-0.91%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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2150
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2140
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-0.47%
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上海、山東全乳膠（元）
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16400
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16300
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-0.61%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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15500
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15200
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-1.94%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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16800
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16600
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-1.19%
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國內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報價
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順?。ㄈA東）（元)
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12500
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12500
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0.00%
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合成膠膠市場行情盤整。節(jié)日臨近，買盤清淡，多數(shù)商家考慮需求疲弱，報價意義不大，市場主流表現(xiàn)平靜，整體僵持前行。整體來看，交投冷清，實盤商談稀少。預計明日合成膠盤整趨勢延續(xù)。
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丁苯1502（華東）(元)
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13100
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13100
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0.00%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13000
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13000
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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68.11
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67.24
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-0.87
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1409預期可能會升水1405合約走高，買遠月拋1405的價差目前在375左右，仍可以持有。價差運行符合預期，滬膠升水標膠水平走低，基差修復百元本周，已經(jīng)是近期較低水平，全乳膠現(xiàn)貨高于人民幣復合膠1100元，是價差運行的低點，套利操作基本結(jié)束，但尚未引發(fā)全乳膠真實需求。
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滬日美元價差（不計關(guān)稅增值稅）
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14.11
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-15.05
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-29.15
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滬膠1405與1409價差（元）
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375
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385
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10.0
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人民幣復合與全乳膠現(xiàn)貨價差（元）
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-900
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-1100
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-200.00
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標膠現(xiàn)貨與滬膠主力月價差（元）
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-1107
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-850
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257.73
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價差（元）
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1583.17
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1983.44
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400.27
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全乳膠期現(xiàn)價差（1405，元）
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430
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125
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-305.00
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全乳膠與順丁現(xiàn)貨價差（元）
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3900
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3800
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-100.00
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宏觀消息及點評
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泰國看守政府宣布，從1月22日開始在曼谷及其周邊地區(qū)實施緊急狀態(tài)法，為期60天。其提到，安全機構(gòu)有權(quán)對緊急狀態(tài)地區(qū)實施宵禁，媒體審查，禁止5人以上政治集會等措施。
由于1月17日國際評級機構(gòu)穆迪將愛爾蘭信用評級由“垃圾”Ba1上調(diào)至投資評級Baa3，愛爾蘭國債收益率出現(xiàn)大幅下挫，五年期國債收益率降至92年歷史上最低水平，當前水平甚至低于美國和英國同期國債收益率水平。 美聯(lián)儲通訊社Jon Hilsenrath表示，根據(jù)各位官員的公開言論來判斷，美聯(lián)儲正在醞釀宣布第二次削減購債規(guī)模，12月糟糕的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)并沒有動搖美聯(lián)儲對今年美國經(jīng)濟穩(wěn)固增長的預期。Hilsenrath稱，1月28-29日召開的FOMC會議上，美聯(lián)儲可能宣布將每月購債規(guī)模再削減100億美元至650億美元。這次會議也將是伯南克擔任美聯(lián)儲主席的最后一次FOMC會議。 中國央行繼周一宣布已通過SLF注入流動性后，周二重啟暫停近一個月之久的逆回購，不僅包括常規(guī)的7天期逆回購750億，還新增了跨春節(jié)的21天期逆回購1800億，單日釋放資金量達2550億，創(chuàng)下了去年春節(jié)來的新高。 1月德國德國經(jīng)濟景氣指數(shù)為61.7，較上個月創(chuàng)7年新高時的數(shù)據(jù)下降了僅0.3；盡管不及預期，但依舊維持在一個較高的水平（歷史均值24.4） |
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行業(yè)信息及點評
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1、中國海關(guān)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國12月進口天然橡膠（包括膠乳）350,000噸，較上月的270,000噸增長29.6%，較去年同期的210,000噸增長66.7%。中國2013年天然橡膠（包括膠乳）進口量共為2,470,000噸，同比增長13.5%。13年中國進口天膠加復合膠預計比12年增加50萬噸。
2、1月15日青島保稅區(qū)橡膠庫存一舉突破30萬噸，較去年底增長4.7%；這是繼去年去庫存化后的再次爆發(fā)。本周交易所庫存增加14131噸至19.02萬噸，倉單增加8050噸至13.73萬噸，交易所倉單仍在增加中.截至1月10日，日本港口橡膠庫存再增加4.8%至13,164噸，持續(xù)最高水平。數(shù)據(jù)顯示，天然乳膠庫存從584噸降至547噸，固體合成橡膠庫存從1,216噸升至1,267噸。 3、泰國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟辦公室稱，泰國2014年橡膠產(chǎn)量或同比增加4.3%至403萬噸，割膠面積料自2009年的1,160萬rai擴大至1,580萬rai（250萬公頃）。 4、2013年我國汽車產(chǎn)量為2211.68萬輛，同比增長14.76%；汽車全年累計銷售2198.41萬輛，同比增長13.87%，再創(chuàng)全球產(chǎn)銷紀錄。中汽協(xié)預測，2014年中國車市將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的態(tài)勢。中國車市整體規(guī)模將達到2374萬~2418萬輛，同比增幅將為8%~10%。13年重卡銷售比12年增幅在20%左右，大幅超過預期，由此再次證明，需求不是問題，主要問題仍出現(xiàn)在供應、資金，最主要是國內(nèi)交割標的升水導致無消費價值，進而打壓期貨價格上。 5、歐洲汽車制造商協(xié)會ACEA發(fā)布的數(shù)據(jù)，去年全年，歐盟27國乘用車累計注冊銷量為11,850,905輛，2012年為12,054,057輛，同比下跌1.7%。2013年12月歐盟27國乘用車注冊銷量為906,294輛，較之2012年12月的800,006輛，同比小幅增長13.3%。 6、本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為64.8%，較上周跌2%。國內(nèi)半鋼胎開工率80.59%，較上周持穩(wěn)。全鋼胎國內(nèi)市場需求疲弱，庫存承壓，而外貿(mào)出口相對穩(wěn)定。半鋼胎開工整體持穩(wěn)，外貿(mào)出口量及國內(nèi)配套量相對穩(wěn)定，替換市場需求量主要受終端商家備貨及年底輪胎更換需求的刺激。廠家?guī)齑娑啾３衷诤侠硭?，部分企業(yè)擴能項目正積極籌備中，未來年做準備。國內(nèi)全鋼胎價格相對穩(wěn)定，商家以資金回籠為主，備貨積極性不高，臨近春節(jié)，終端需求面仍相對疲軟，短期內(nèi)銷售形勢仍不太樂觀，價格或以窄幅波動為主。半鋼胎替換市場有所好轉(zhuǎn)，而隨著假期的來臨，預計下周半鋼胎市場活躍度將延續(xù)前期態(tài)勢。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點，據(jù)此入市風險自負）
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1.上期所倉單目前還在增加。國內(nèi)雖停割，但原來產(chǎn)區(qū)的膠還在陸續(xù)運往銷區(qū)倉庫，此外前期橡膠大量集中到貨給倉庫和質(zhì)檢機構(gòu)很大壓力，因而庫存統(tǒng)計仍然且預計還會增加。聽聞海膠可交儲貨物只有一萬多噸，但其余數(shù)量欲以14年新膠交儲。倉庫煙片并不是很多。收儲并未從根本上改變?nèi)槟z無法消耗的問題，一旦新的開割季到來，這一問題將更加凸顯。
2、根據(jù)測算，2014年主產(chǎn)國新增天膠供應在50-60萬噸左右，供應壓力加上結(jié)轉(zhuǎn)庫存，供需矛盾或?qū)⒉惠?/span>2013年，隨著時間推移，對多頭則較為不利，而引爆價差修復、滬膠下跌的主要因素可能在明年開割后才會更加突出。 3.就國內(nèi)而言，進口增加45-50萬噸，表觀庫存增加8.5萬噸至43.5萬噸，當年過剩約在50萬噸左右，國家收儲24.4萬噸，實際庫存增加，過剩局面最為嚴重。 3交割標的相對進口膠以及人民幣復合升水得到了極大緩解，價差已經(jīng)走到前期低點附近，價差套利者基本了結(jié)頭寸，期貨上對滬膠的打壓減輕。從價差走勢圖來看，13年6月底期現(xiàn)價差內(nèi)外價差走到相對底部，而滬膠價格在7月初才達到最低點。 我們認為，主力合約升水復合膠在1000元左右，這個回歸較為符合預期，市場打壓力度可能會縮小大，美金膠出現(xiàn)抗跌跡象，也主要是由于臨近年底，下游采購不旺，關(guān)注價差穩(wěn)定后，可能滬膠會出現(xiàn)止跌。 4、1401合約交割，現(xiàn)貨壓力減輕，雖然倉單不會直接流出交易所，但距1405交割還有一段時間，暫時不會因大量交割壓力而打壓多頭。 我們對滬膠保持下方空間暫時有限的看法，短線價格穩(wěn)定在16000-16500，則可能面臨一波反彈，壓力位17500-18000，若不能企穩(wěn)，下跌目標在15500左右，前者預期概率大一些，但仍需做好最壞打算?，F(xiàn)貨空間暫時有限，不建議繼續(xù)配置空頭，期貨空單可考慮逐步了結(jié)。 |
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