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類別
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2014/1/21
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2014/1/22
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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94.97
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96.73
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1.85%
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紐約金價下跌0.3%收報1238.6美元，投資者預(yù)計美國上周EIA精煉油庫存會因供暖油需求走強而大幅下滑，國際原油上漲1.85%，倫銅小幅下跌0.64%，外盤影響中性偏多。
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倫銅（美元）
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7345
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7298
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-0.64%
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美元兌日元匯率
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104.37
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104.48
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0.11%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1066
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6.1087
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0.03%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結(jié)算價（美元）
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2340
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2326
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-0.60%
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滬膠反彈力主要得益于股指的反彈。今日交易較為活躍，1405多空均大幅減持，1409合約空頭增倉增明顯。成交增加，但反彈后持倉減少，顯示資金逢反彈退出較為明顯。凈空單變化不大，技術(shù)壓力位17500短線，支撐位16000.
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新加坡TSR20結(jié)算價（美元）
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2152
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2156
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0.19%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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250
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248.3
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-0.68%
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滬膠1409收盤價（人民幣）
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16810
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16995
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1.10%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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16425
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16590
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1.00%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-13502
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-13428
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-0.55%
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滬膠成交量分析（手）
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612326
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701604
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14.58%
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滬膠持倉量分析（手）
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312526
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292908
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-6.28%
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產(chǎn)區(qū)原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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62.5
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62.5
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0.00%
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泰國原料價格持穩(wěn)，杯膠工廠收購價下降1銖，成本價格到達2140美元左右，利潤空間恢復(fù)100美元以上。外盤報價穩(wěn)定，標(biāo)膠報2260-2270左右，買氣不足，價格基本與此前持平。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2380
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2380
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0.00%
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STR20&SMR20（美元）
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2260
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2260
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0.00%
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SIR20（美元）
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2160
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2160
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0.00%
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國內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報價
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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2400
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2400
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0.00%
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保稅區(qū)報價極少，部分商家已經(jīng)封盤，標(biāo)膠船貨2210左右，遠月2240左右。全乳膠有協(xié)議價16500，但大多數(shù)報價有所降低，成交價在16200。人民幣膠種中煙片報價較為穩(wěn)定，其他膠種今日下調(diào)100元。但市場成交不好，下游普遍開始放假，美金膠成交也很少。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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2180
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2180
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0.00%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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2140
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2140
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0.00%
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上海、山東全乳膠（元）
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16200
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16200
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0.00%
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山東人民幣復(fù)合膠報價（元，含稅）
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15200
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15100
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-0.66%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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16600
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16600
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0.00%
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國內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報價
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順丁（華東）（元)
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12500
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12500
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0.00%
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今日合成膠市場行情無明顯波動，受節(jié)日因素影響，主動報盤者稀少，零星商家報價，買賣雙方均缺乏主動性。預(yù)計明日此種弱勢僵持狀態(tài)延續(xù)，商家入市熱情也繼續(xù)弱化。
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丁苯1502（華東）(元)
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13100
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13100
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0.00%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13000
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13000
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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67.24
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68.45
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1.21
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1409預(yù)期可能會升水1405合約走高，買遠月拋1405的價差目前在400左右，仍可以持有。價差運行符合預(yù)期，滬膠升水標(biāo)膠水平走高恢復(fù)1000元以上，全乳膠現(xiàn)貨高于人民幣復(fù)合膠1100元，是價差運行的低點，套利操作基本結(jié)束，但尚未引發(fā)全乳膠真實需求。
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滬日美元價差（不計關(guān)稅增值稅）
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-15.05
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26.83
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41.88
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滬膠1405與1409價差（元）
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385
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405
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20.0
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人民幣復(fù)合與全乳膠現(xiàn)貨價差（元）
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-1000
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-1100
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-100.00
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標(biāo)膠現(xiàn)貨與滬膠主力月價差（元）
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-850
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-1009
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-159.64
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價差（元）
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1983.44
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1824.29
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-159.15
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全乳膠期現(xiàn)價差（1405，元）
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225
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390
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165.00
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全乳膠與順丁現(xiàn)貨價差（元）
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3700
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3700
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0.00
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宏觀消息及點評
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日本央行一致同意維持貨幣政策不變，繼續(xù)承諾以每年60-70萬億日元的規(guī)模擴大基礎(chǔ)貨幣。
日本央行：剔除上調(diào)銷售稅影響，日本2014/15財年核心CPI料升1.3%，與10月預(yù)期一致，2015/16財年核心CPI料升1.9%，與10月預(yù)期一致。 英國12月失業(yè)金申請人數(shù)變化-24萬，預(yù)期-3.2萬，前值-3.67萬；英國至11月三個月ILO失業(yè)率7.1%，預(yù)期7.3%，前值7.4%習(xí)近平今主持召開中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第一次會議，副組長李克強、劉云山、張高麗也出席了會議。審議通過了經(jīng)濟體制和生態(tài)文明體制改革、民主法制領(lǐng)域改革、文化體制改革、社會體制改革、黨的建設(shè)制度改革、紀律檢查體制改革6個專項小組名單。 加拿大央行公布利率決議，維持利率不變，稱通脹下行風(fēng)險已經(jīng)上升；美國需求增強以及近期加元下滑會有助于出口和企業(yè)投資；加元貶值反映美國經(jīng)濟增長前景得到改善，以及避險效應(yīng)減弱；預(yù)計房地產(chǎn)市場會實現(xiàn)軟著陸。 英國去年9月-11月三個月ILO失業(yè)率為7.1% 英國央行會議紀要：即使失業(yè)率很快觸及7%的門檻也沒必要加息 |
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行業(yè)信息及點評
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1、中國海關(guān)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國12月進口天然橡膠（包括膠乳）350,000噸，較上月的270,000噸增長29.6%，較去年同期的210,000噸增長66.7%。中國2013年天然橡膠（包括膠乳）進口量共為2,470,000噸，同比增長13.5%。13年中國進口天膠加復(fù)合膠預(yù)計比12年增加50萬噸。
2、1月15日青島保稅區(qū)橡膠庫存一舉突破30萬噸，較去年底增長4.7%；這是繼去年去庫存化后的再次爆發(fā)。本周交易所庫存增加14131噸至19.02萬噸，倉單增加8050噸至13.73萬噸，交易所倉單仍在增加中.截至1月10日，日本港口橡膠庫存再增加4.8%至13,164噸，持續(xù)最高水平。數(shù)據(jù)顯示，天然乳膠庫存從584噸降至547噸，固體合成橡膠庫存從1,216噸升至1,267噸。 3、泰國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟辦公室稱，泰國2014年橡膠產(chǎn)量或同比增加4.3%至403萬噸，割膠面積料自2009年的1,160萬rai擴大至1,580萬rai（250萬公頃）。 4、2013年我國汽車產(chǎn)量為2211.68萬輛，同比增長14.76%；汽車全年累計銷售2198.41萬輛，同比增長13.87%，再創(chuàng)全球產(chǎn)銷紀錄。中汽協(xié)預(yù)測，2014年中國車市將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的態(tài)勢。中國車市整體規(guī)模將達到2374萬~2418萬輛，同比增幅將為8%~10%。 5、歐洲汽車制造商協(xié)會ACEA發(fā)布的數(shù)據(jù)，去年全年，歐盟27國乘用車累計注冊銷量為11,850,905輛，2012年為12,054,057輛，同比下跌1.7%。2013年12月歐盟27國乘用車注冊銷量為906,294輛，較之2012年12月的800,006輛，同比小幅增長13.3%。 6、本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為64.8%，較上周跌2%。國內(nèi)半鋼胎開工率80.59%，較上周持穩(wěn)。全鋼胎國內(nèi)市場需求疲弱，庫存承壓，而外貿(mào)出口相對穩(wěn)定。半鋼胎開工整體持穩(wěn)，外貿(mào)出口量及國內(nèi)配套量相對穩(wěn)定，替換市場需求量主要受終端商家備貨及年底輪胎更換需求的刺激。廠家?guī)齑娑啾３衷诤侠硭?，部分企業(yè)擴能項目正積極籌備中，未來年做準(zhǔn)備。國內(nèi)全鋼胎價格相對穩(wěn)定，商家以資金回籠為主，備貨積極性不高，臨近春節(jié)，終端需求面仍相對疲軟，短期內(nèi)銷售形勢仍不太樂觀，價格或以窄幅波動為主。半鋼胎替換市場有所好轉(zhuǎn)，而隨著假期的來臨，預(yù)計下周半鋼胎市場活躍度將延續(xù)前期態(tài)勢。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點，據(jù)此入市風(fēng)險自負）
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1.上期所倉單目前還在增加。國內(nèi)雖停割，但原來產(chǎn)區(qū)的膠還在陸續(xù)運往銷區(qū)倉庫，此外前期橡膠大量集中到貨給倉庫和質(zhì)檢機構(gòu)很大壓力，因而庫存統(tǒng)計仍然且預(yù)計還會增加。聽聞海膠可交儲貨物只有一萬多噸，但其余數(shù)量欲以14年新膠交儲。倉庫煙片并不是很多。收儲并未從根本上改變?nèi)槟z無法消耗的問題，一旦新的開割季到來，這一問題將更加凸顯。
2、根據(jù)測算，2014年主產(chǎn)國新增天膠供應(yīng)在50-60萬噸左右，供應(yīng)壓力加上結(jié)轉(zhuǎn)庫存，供需矛盾或?qū)⒉惠?/span>2013年，隨著時間推移，對多頭則較為不利，而引爆價差修復(fù)、滬膠下跌的主要因素可能在明年開割后才會更加突出。 3.就國內(nèi)而言，進口增加50萬噸左右，表觀庫存增加8.5萬噸至43.5萬噸，當(dāng)年過剩約在50萬噸左右，國家收儲24.4萬噸，實際庫存增加，過剩局面最為嚴重。 3交割標(biāo)的相對進口膠以及人民幣復(fù)合升水得到了極大緩解，價差已經(jīng)走到前期低點附近，價差套利者基本了結(jié)頭寸，期貨上對滬膠的打壓減輕。從價差走勢圖來看，13年6月底期現(xiàn)價差內(nèi)外價差走到相對底部，而滬膠價格在7月初才達到最低點。 我們認為，主力合約升水復(fù)合膠在1000元左右，這個回歸較為符合預(yù)期，市場打壓力度可能會縮小大，美金膠出現(xiàn)抗跌跡象，關(guān)注價差穩(wěn)定后，可能滬膠會出現(xiàn)止跌。 4、1401合約交割，現(xiàn)貨壓力減輕，雖然倉單不會直接流出交易所，但距1405交割還有一段時間，暫時不會因大量交割壓力而打壓多頭。 我們對滬膠保持下方空間暫時有限的看法，短線價格穩(wěn)定在16000-16500，壓力位17500-18000，若不能企穩(wěn)，下跌目標(biāo)在15500左右，前者預(yù)期概率大一些，但仍需做好最壞打算?，F(xiàn)貨空間暫時有限，不建議繼續(xù)配置空頭，期貨空單可考慮逐步了結(jié)。 |
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