自3月1日起，中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)外幣利率市場(chǎng)化政策正式實(shí)施。其中一項(xiàng)重要內(nèi)容是，將放開(kāi)區(qū)內(nèi)300萬(wàn)美元以下的小額外幣存款利率上限。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此舉是在為人民幣存款利率放開(kāi)“試試水溫”。

對(duì)于“小額”的定義，央行對(duì)外幣利率的管制以300萬(wàn)美元（或等值其他外幣）為界，其中，300萬(wàn)美元以上的大額外幣存款，均可以進(jìn)行協(xié)議存款，即金融機(jī)構(gòu)可與客戶自行協(xié)商確定利率；央行對(duì)300萬(wàn)美元以下，一年期及以?xún)?nèi)的美元、日元、歐元、港元4個(gè)幣種的小額外幣存款利率設(shè)置上限，由央行公布利率上限標(biāo)準(zhǔn)。

本次小額外幣存款利率上限放開(kāi)僅面向自貿(mào)區(qū)內(nèi)居民，具體包括在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)依法設(shè)立的中外資企事業(yè)法人（含金融機(jī)構(gòu)）、在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)注冊(cè)登記但未取得法人資格的組織、其他組織、境外法人機(jī)構(gòu)駐試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的機(jī)構(gòu)以及在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)就業(yè)一年以上的境內(nèi)個(gè)人。

中國(guó)人民銀行上?？偛扛敝魅渭嫒嗣胥y行上海分行行長(zhǎng)張新透露，目前自貿(mào)區(qū)內(nèi)外幣存款余額約48億美元，小額外幣12億美元，外幣存款的數(shù)量不大。

記者了解到，現(xiàn)行小額外幣存款利率水平為央行2005年發(fā)布的，包括美元、歐元、日元、港元4個(gè)幣種，以活期為例，利率上限分別是1.150%、0.100%、0.0001%、1.000%。

就目前來(lái)看，以美元為例，銀行外幣存款利率普遍偏低，上浮多少需依據(jù)各家銀行的定價(jià)模型來(lái)看。多數(shù)銀行的外幣存款利率定價(jià)普遍未達(dá)上限，也就是說(shuō)，放開(kāi)利率上限的影響或不會(huì)馬上顯現(xiàn)。

美元活期存款利率上限為1.15%，一年期上限為3%。以中行為例，該行目前的美元活期存款利率、一年期存款利率分別為0.05%、0.75%；農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行一年期存款利率均為0.8%；外資行在存款利率方面較有優(yōu)勢(shì)，匯豐銀行的美元活期存款利率為0.05%，一年期存款利率為0.95%；花旗銀行活期存款利率同樣為0.05%，而一年期存款利率則為1.25%。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出：“就目前來(lái)看，中資銀行外匯利率水平是偏低的，與設(shè)置的上限有較大距離，從短期來(lái)看，政策的調(diào)整對(duì)于銀行的影響并不大。但是，這項(xiàng)政策是要放在長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看的，因?yàn)檠胄幸坏┤∠鈪R利率上限，將來(lái)想要重新設(shè)置上限是非常困難的，這就意味著如果外匯供求關(guān)系在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間后發(fā)生變化，外匯利率會(huì)出現(xiàn)大幅度的上調(diào)。”

另外，從長(zhǎng)期來(lái)看，中資銀行會(huì)根據(jù)自身的外匯資產(chǎn)、負(fù)債、成本收益、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等各個(gè)方面進(jìn)行綜合分析，在自身的能力范圍內(nèi)，來(lái)自主確定外匯的存款利率。在這種情況下，銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)就變得更加激烈，因?yàn)橐贸龈说睦剩拍芾酱婵?。在這種競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，反過(guò)來(lái)讓銀行提高自身的經(jīng)濟(jì)效益，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率等。

銀行業(yè)人士指出，在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)率先放開(kāi)“小額外幣存款利率上限”，從實(shí)際操作上看“順理成章”，一方面，外幣存款市場(chǎng)化程度已經(jīng)相對(duì)較好，放開(kāi)不會(huì)造成太大波動(dòng)，同時(shí)可以為人民幣存款利率放開(kāi)“試試水溫”。

“小額外幣存款利率放開(kāi)在自貿(mào)區(qū)作為試點(diǎn)時(shí)，央行會(huì)重點(diǎn)觀察存款人的行為和反應(yīng)，以及各家銀行將會(huì)制定哪些利率定價(jià)等措施。這些指標(biāo)都會(huì)成為非常有價(jià)值的信息，為將來(lái)人民幣利率市場(chǎng)化提供參考。”奚君羊說(shuō)。

在奚君羊看來(lái)，人民幣利率市場(chǎng)化的進(jìn)程會(huì)比較緩慢，不會(huì)一步到位。目前，人民幣存款利率上浮了10%，年內(nèi)可能會(huì)再提高到20%。“要完全放開(kāi)人民幣利率可能還得等到明年或者后年，因?yàn)檠胄幸蛛A段實(shí)施，看市場(chǎng)反應(yīng)，再制定下一步措施。”

小額外幣存款利率上限放開(kāi)后，上海自貿(mào)區(qū)將在全國(guó)率先實(shí)現(xiàn)外幣存款利率的完全市場(chǎng)化，在負(fù)債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)上先行一步。央行上海總部副主任凌濤表示，這是利率市場(chǎng)化的重要一步，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的先行先試，將為在全國(guó)推廣這項(xiàng)改革積累可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

“這正是遵循了央行‘先外幣后本幣，先貸款后存款’的利率市場(chǎng)化思路。小額外幣存款利率上限放開(kāi)，攻克了外幣利率市場(chǎng)化的最后一塊堡壘，意義重大。目前人民幣貸款利率下限已經(jīng)放開(kāi)，按照‘央行30條’路線，未來(lái)存款利率將會(huì)通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)讓存單、存單利率上限市場(chǎng)化來(lái)先行先試。”中國(guó)工商銀行上海分行國(guó)際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理黃赟表示。

市場(chǎng)人士稱(chēng)，此次在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)放開(kāi)小額外幣存款利率，意味著央行對(duì)外幣的存貸款利率管制全部放開(kāi)。雖然這一步很小，但從長(zhǎng)期來(lái)看，也是利率市場(chǎng)化邁出的“一大步”。