近月來(lái)的無(wú)常天氣令美國(guó)諸多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)慘淡失色，就在耶倫松口一貫謹(jǐn)慎表態(tài)，稱(chēng)“可能重新考慮縮減購(gòu)債計(jì)劃”之時(shí)，美國(guó)勞動(dòng)部日前公布的2月非農(nóng)就業(yè)增加人數(shù)躥升至17.5萬(wàn)人，創(chuàng)三個(gè)月最大增幅，再度穩(wěn)定市場(chǎng)心理。來(lái)自嚴(yán)寒暴雪中的就業(yè)數(shù)據(jù)成績(jī)單更具說(shuō)服力，惡劣天氣不會(huì)影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖。但業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，根據(jù)耶倫政策傾向，美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)因此而加速Q(mào)E瘦身，而是保持現(xiàn)行退出節(jié)奏，穩(wěn)定市場(chǎng)心理預(yù)期。

來(lái)自惡劣天氣中的強(qiáng)勁就業(yè)

美國(guó)勞工部日前公布了2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加17.5萬(wàn)人，好于預(yù)期的增加14.9萬(wàn)人，創(chuàng)三個(gè)月最大增幅，不過(guò)2月的失業(yè)率則環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，高于市場(chǎng)預(yù)期的6.6%，為近14個(gè)月以來(lái)首次回升。同時(shí)，此前兩個(gè)月的非農(nóng)就業(yè)增加人數(shù)均有所上升，1月由增長(zhǎng)11.3萬(wàn)人修正至增長(zhǎng)12.9萬(wàn)人，去年12月由增長(zhǎng)7.5萬(wàn)人修正至增長(zhǎng)8.4萬(wàn)人。

分析師普遍認(rèn)為，在美國(guó)東部上月的冬季暴風(fēng)雪和嚴(yán)寒天氣拖累消費(fèi)開(kāi)支、住宅和制造業(yè)活動(dòng)放緩的情況下，建筑和制造業(yè)就業(yè)人數(shù)仍舊分別增長(zhǎng)1.5萬(wàn)人和6000人，進(jìn)一步凸顯了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的潛在動(dòng)力。對(duì)于報(bào)告中因天氣原因未能報(bào)到的上班人數(shù)增至60.1萬(wàn)人，達(dá)到歷史平均水平的兩倍，美銀美林認(rèn)為，“這正意味著美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)潛力巨大”。

政府背后推動(dòng)注入“穩(wěn)心劑”

誠(chéng)然，2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超乎市場(chǎng)預(yù)期，“但從產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇及其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力方面來(lái)看，美國(guó)現(xiàn)在尚未處于完全復(fù)蘇狀態(tài)”。 外交學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授郭宏宇在接受北京商報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)與失業(yè)率的同步增加，表明就業(yè)結(jié)構(gòu)仍需調(diào)整。報(bào)告顯示，2月因?yàn)樘鞖庠虿荒軓氖氯?，只能從事兼職工作的美?guó)人數(shù)量達(dá)到了36年來(lái)最高值。另外，2月的美國(guó)勞動(dòng)者平均每周工作時(shí)間減少0.1個(gè)小時(shí)至34.2小時(shí)。

在郭宏宇看來(lái)，總統(tǒng)奧巴馬上個(gè)月宣布的系列創(chuàng)造就業(yè)方案鼓舞了嚴(yán)寒中的求職人群，巨額投資基建計(jì)劃也為相關(guān)產(chǎn)業(yè)注入了穩(wěn)心劑。奧巴馬上月先后宣布了明年將正式把聯(lián)邦雇員最低工資提高到每小時(shí)10.1美元，以及本月初向國(guó)會(huì)提交的預(yù)算報(bào)告：今后四年將投資3020億美元用于路橋等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并由此創(chuàng)造更多就業(yè)崗位。

QE退出將繼續(xù)維穩(wěn)

不過(guò)對(duì)于市場(chǎng)投資者而言，更重要的仍舊是美聯(lián)儲(chǔ)的政策走向，尤其是耶倫的表態(tài)。上月公布1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，耶倫的隨后“首秀”言辭尤為謹(jǐn)慎，暗示QE退出節(jié)奏或不會(huì)受之過(guò)多影響。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，本月即將舉行的議息會(huì)議上耶倫也可能會(huì)釋放同樣的信號(hào)。“從耶倫履新來(lái)的表態(tài)可以看出，她更傾向于讓民眾知道美聯(lián)儲(chǔ)政策走向，形成相對(duì)穩(wěn)定的心理預(yù)期，即維持現(xiàn)行QE退出節(jié)奏。”郭宏宇分析道。盡管有分析認(rèn)為隨著失業(yè)率的下降，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑦M(jìn)行前瞻性政策調(diào)整，但他認(rèn)為，耶倫目前做出這樣決定的可能性并不大。“當(dāng)下仍不能確定下月是否會(huì)對(duì)2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)加以修正，如果政策隨著就業(yè)數(shù)據(jù)的調(diào)整而搖擺不定，只會(huì)徒增市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”

郭宏宇告訴記者，預(yù)計(jì)今年下半年，也就是三季度美國(guó)或?qū)⒄竭M(jìn)入加速?gòu)?fù)蘇狀態(tài)。這與美國(guó)不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期有所重疊，美國(guó)大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)今年頭三個(gè)月，美國(guó)的GDP年增長(zhǎng)率不超過(guò)2%，低于去年最后三個(gè)月2.4%的年增長(zhǎng)率。他們預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在今年春夏兩季加速增長(zhǎng)，達(dá)到約3%的GDP年增長(zhǎng)率。