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類(lèi)別
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2014/3/10
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2014/3/11
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漲跌幅度
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隔夜外盤(pán)價(jià)格
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NYMEX原油（美元）
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101.12
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100.03
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-1.08%
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倫銅（美元）
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6682
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6483
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-2.98%
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美元兌日元匯率
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103.25
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103.02
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-0.22%
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美元兌人民幣匯率中間價(jià)
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6.1312
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6.1327
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0.02%
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橡膠主要市場(chǎng)成交信息
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新加坡RSS3結(jié)算價(jià)（美元）
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2210
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2240
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1.36%
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新加坡TSR20結(jié)算價(jià)（美元）
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1880
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1925
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2.39%
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TOCOM主力月日盤(pán)收盤(pán)價(jià)（日元）
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224.7
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234.9
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4.54%
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滬膠主力月收盤(pán)價(jià)（人民幣）
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14465
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15215
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5.18%
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滬膠遠(yuǎn)月收盤(pán)價(jià)（人民幣）
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15420
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16225
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5.22%
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滬膠交割月價(jià)格（人民幣）
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13800
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14510
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5.14%
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凈持倉(cāng)（手）
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-29043
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-20649
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-28.90%
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滬膠成交量分析（手）
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762700
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861738
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12.99%
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滬膠持倉(cāng)量分析（手）
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368934
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369288
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0.10%
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滬膠今日強(qiáng)勢(shì)漲停，多頭增倉(cāng)積極，空頭減持，凈空單大比例減少，成交量上升，持倉(cāng)微增。在經(jīng)歷了市場(chǎng)新低與漲停后，可以看到滬膠上出現(xiàn)了很多抗跌能量和反彈預(yù)期，預(yù)計(jì)滬膠后期將震蕩企穩(wěn)，當(dāng)前的價(jià)差也對(duì)滬膠暫無(wú)打壓，品種間滬膠已經(jīng)不再作為空頭配置的首選。
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國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格
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泰國(guó)合艾cup lump（泰銖）
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56
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56
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0.00%
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泰國(guó)煙片RSS3（大廠，美元）
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2210
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2210
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0.00%
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STR20&SMR20（美元）
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1930
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1990
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3.11%
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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1780
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1860
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4.49%
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貿(mào)易商船貨SMR20&STR20（美元）
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1850
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1920
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3.78%
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上海、山東全乳膠（元）
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13800
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14000
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1.45%
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山東人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)（元，含稅）
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12400
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12900
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4.03%
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順?。ㄈA東）（元)
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10800
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10600
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-1.85%
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丁苯1502（華東）(元)
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11400
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11300
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-0.88%
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今天外盤(pán)報(bào)價(jià)普遍在1980-2000美元，工廠報(bào)價(jià)貼近外盤(pán)貿(mào)易商價(jià)格，國(guó)內(nèi)區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨1860，貿(mào)易商遠(yuǎn)月船貨1920-1950，美金復(fù)合膠需求良好，報(bào)價(jià)升水標(biāo)膠20-40美金。人民幣復(fù)合膠12900元，而全乳膠明顯承壓難以走高，今天仍是14000左右報(bào)價(jià)。
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價(jià)差與比價(jià)
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滬日比價(jià)（人民幣/日元收盤(pán)價(jià)）
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64.37
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64.77
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0.40
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滬日美元價(jià)差（不計(jì)關(guān)稅增值稅）
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-88.44
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-84.60
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3.85
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滬膠1409與1501價(jià)差（元）
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-955
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-1010
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55.0
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人民幣復(fù)合與滬膠交割月價(jià)差（元）
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-1400
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-1610
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-210.00
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美金膠船貨與滬膠主力月價(jià)差（元）
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-1194
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-1439
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-244.49
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煙片膠船貨與滬膠1409合約價(jià)差（元）
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2792.44
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2046.32
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-746.12
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全乳膠期現(xiàn)價(jià)差（1409，元）
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665
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1215
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550.00
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美金標(biāo)膠與順丁現(xiàn)貨價(jià)差（美元）
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321.12
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447.76
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126.64
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1405和1409價(jià)差也在450，較前幾天略回升，建議可以減倉(cāng)或者逢高出局。1501與1409價(jià)差拉開(kāi)，因市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)期到17萬(wàn)噸的全乳膠倉(cāng)單將在1409合約換月至1501合約時(shí)上演價(jià)差拉開(kāi)大戰(zhàn)，因而1501合約一上市就拉開(kāi)800以上，最高1300，回落至1000，本周多次建議1000一下適量參與，如果倉(cāng)單沒(méi)有有效減少，這一價(jià)差將拉開(kāi)至更大
此外，滬膠交割月與人民幣復(fù)合仍有1600價(jià)差，顯示了滬膠定價(jià)仍偏高1100元，不過(guò)這一價(jià)差尚在可以忍受范圍內(nèi)。 泰馬標(biāo)膠被低估，印標(biāo)較強(qiáng)，區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨和船貨價(jià)格拉開(kāi)，現(xiàn)貨被低估。 |
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宏觀及行業(yè)消息
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美國(guó)獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合會(huì)(NFIB)報(bào)告稱，2月份的小型企業(yè)信心指數(shù)下滑。美國(guó)商務(wù)部報(bào)告稱，美國(guó)1月批發(fā)銷(xiāo)售下滑1.9%，批發(fā)庫(kù)存增加0.6%。
日本央行維持寬松貨幣政策，承諾以每年60-70萬(wàn)億日元規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣；上調(diào)對(duì)工業(yè)產(chǎn)出的預(yù)測(cè)，認(rèn)為行業(yè)收益實(shí)現(xiàn)了一定程度增長(zhǎng)；上調(diào)對(duì)資本支出的預(yù)測(cè)，稱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象越來(lái)越明顯；下調(diào)出口預(yù)期，因近期對(duì)亞洲出口疲軟。 汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)公布，中國(guó)2月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)較上月有所下降，同比則呈較快增長(zhǎng)，其中銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)17.84%至159.64萬(wàn)輛。1-2月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)保持10%以上增長(zhǎng)，前兩月銷(xiāo)量增長(zhǎng)10.73%至375.29萬(wàn)輛；中汽協(xié)此前預(yù)計(jì)，2014年中國(guó)汽車(chē)需求量約為2,385萬(wàn)輛至2,429萬(wàn)輛左右，中國(guó)汽車(chē)全年銷(xiāo)量為2,374萬(wàn)輛至2,418萬(wàn)輛，增長(zhǎng)率為8%-10%。 |
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早盤(pán)提示（僅代表個(gè)人觀點(diǎn)）
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1、供需這個(gè)背景暫時(shí)還沒(méi)有看到改變的預(yù)期，14年增產(chǎn)50-60萬(wàn)噸預(yù)期不變，但當(dāng)前低價(jià)位已經(jīng)影響割膠環(huán)節(jié)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈整個(gè)環(huán)節(jié)的影響都很大。如果價(jià)格遲遲沒(méi)有起色，產(chǎn)量增長(zhǎng)比預(yù)期要低是必然的，但從13年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，也不會(huì)低太多。這個(gè)因素當(dāng)前已經(jīng)不是主導(dǎo)價(jià)格的主要因素，只作為分析背景考慮。
2、隨著3月以后進(jìn)口量減少(理由是1、套利買(mǎi)盤(pán)已經(jīng)在12月1月體現(xiàn)，2月數(shù)據(jù)無(wú)法估計(jì)，但已經(jīng)成為真實(shí)的貨物，3月或3月以后隨著主產(chǎn)國(guó)低產(chǎn)、內(nèi)外倒掛嚴(yán)重、前期無(wú)套利機(jī)會(huì)等因素，進(jìn)口量預(yù)計(jì)下滑，國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)向消耗港上和區(qū)內(nèi)貨物）可能現(xiàn)貨壓力會(huì)減輕，但不要指望會(huì)扭轉(zhuǎn)內(nèi)弱外強(qiáng)局面，這個(gè)局面今年都很難扭轉(zhuǎn)，只要融資盤(pán)存在，進(jìn)口量就不會(huì)依靠需求而進(jìn)行。 3、國(guó)內(nèi)全乳膠也沒(méi)有消化空間是個(gè)主要矛盾之一。由于內(nèi)外的聯(lián)動(dòng)，和融資的需求，人民幣復(fù)合膠與滬膠、全乳膠之間不可能脫節(jié)，也就是說(shuō)一個(gè)漲一個(gè)跌的可能性不大，價(jià)差的修復(fù)需要在同向運(yùn)行中以漲跌快慢程度不同來(lái)修復(fù)。今年在沒(méi)有收儲(chǔ)預(yù)期下，遠(yuǎn)月合約也沒(méi)有必須走強(qiáng)的理由，盡管1501上暫時(shí)14年新膠的交割壓力不大，但交易所16、7萬(wàn)噸13年產(chǎn)的全乳膠在轉(zhuǎn)變?yōu)榕f膠之前，就必須修復(fù)到與人民幣復(fù)合膠500以內(nèi)價(jià)差才有消化預(yù)期，否則代表舊膠的1409合約最終也會(huì)淪為去年1309合約的命運(yùn)。這一矛盾的爆發(fā)有可能不在當(dāng)下，最晚的解決時(shí)機(jī)在8月左右，但當(dāng)下就是全乳膠的問(wèn)題會(huì)拖累滬膠一直成為橡膠市場(chǎng)中最弱的品種。 4、滬膠下跌時(shí)間和空間都達(dá)到經(jīng)驗(yàn)反彈節(jié)點(diǎn)，但歷史也是用來(lái)突破的，因而保持謹(jǐn)慎看法，猜測(cè)反彈但參與非常謹(jǐn)慎，周二市場(chǎng)漲停給反彈帶來(lái)更多期望，因而在滬膠不創(chuàng)新低的情況下可當(dāng)反彈走勢(shì)來(lái)對(duì)待，止損設(shè)置好。 5、周二美國(guó)股市收跌，標(biāo)普500指數(shù)在上周創(chuàng)造新高之后回落。對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)心情緒令大宗商品價(jià)格下滑，銅與石油價(jià)格走低。央行連續(xù)回籠資金，令市場(chǎng)流動(dòng)性減弱，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期也不好，滬膠恐怕又會(huì)受到銅拖累，但預(yù)計(jì)幅度不大。 |
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