國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月13日公布的一系列實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速今年一季度放緩的格局進(jìn)一步明朗。

數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)8.6%，創(chuàng)下2009年4月以來(lái)的近五年新低，而跌破了18%的固定資產(chǎn)投資增速，也創(chuàng)下了2002年12月以來(lái)的新低。消費(fèi)同比增長(zhǎng)11.8%。規(guī)模以上工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)數(shù)據(jù)全部大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。

多家研究機(jī)構(gòu)第一時(shí)間發(fā)出評(píng)論：中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在一季度降至7.5%甚至以下或成為大概率事件，穩(wěn)增長(zhǎng)措施再度出臺(tái)的可能性正在加大。

“下行幅度超預(yù)期”

降至近五年以來(lái)最低點(diǎn)的工業(yè)增加值數(shù)據(jù)無(wú)疑是昨日最引人關(guān)注的數(shù)據(jù)。

從環(huán)比看，1-2月工業(yè)增加值環(huán)比增速進(jìn)一步下降，由上月0.64%降至0.6%。在去年夏季一系列微刺激政策的帶動(dòng)下，工業(yè)增加值一度連續(xù)4個(gè)月保持10%以上的同比增速，但隨后在去年12月回落至9.7%。

繼上周出爐的2月出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)同比近兩成的跌幅后，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車（出口、消費(fèi)和投資）中的另兩個(gè)驅(qū)動(dòng)力在今年初同樣放緩。

在備受矚目的投資方面，今年1-2月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資30283億元，同比名義增長(zhǎng)17.9%，創(chuàng)下2002年12月以來(lái)的新低。從環(huán)比看，2月份固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)1.33%。

“今年前兩個(gè)月國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)的需求繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，這顯示各地普遍開(kāi)工不足。”交通銀行金融研究中心研究員唐建偉表示，去年同期投資和工業(yè)增加值增長(zhǎng)較快，基數(shù)較高也拖累了今年的同比增速。

此外，今年前兩個(gè)月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額42281億元，同比名義增長(zhǎng)11.8%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增10.8%）。

“三個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均低于預(yù)期，在此前公布的PMI數(shù)據(jù)以及電力等指標(biāo)當(dāng)中已經(jīng)顯現(xiàn)出下行的跡象。因此，數(shù)據(jù)偏低在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，只是下行幅度大于此前預(yù)測(cè)。”國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良表示。

“3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將成

下一步政策走向關(guān)鍵”

令市場(chǎng)大跌眼鏡的實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一公布，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在一季度降至7.5%以下的預(yù)期也進(jìn)一步升溫。而在更多跡象表明增長(zhǎng)放緩且通脹下降的形勢(shì)下，穩(wěn)增長(zhǎng)措施再度祭出的可能性明顯加大。

“3月份的實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成為決定下一步政策走向的關(guān)鍵。如果3月經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反彈但復(fù)蘇動(dòng)力仍較弱，穩(wěn)增長(zhǎng)的舉措肯定就會(huì)啟動(dòng)。”申銀萬(wàn)國(guó)證券首席宏觀分析師李慧勇昨日在接受早報(bào)記者采訪時(shí)表示，“而從3月上中旬的發(fā)電量等數(shù)據(jù)看，情況依舊不好，因此，原本預(yù)計(jì)政府會(huì)在經(jīng)濟(jì)二季度觸底后出臺(tái)保增長(zhǎng)政策提前啟動(dòng)的概率在加大。”

而綜合研究機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，可能出臺(tái)的穩(wěn)增長(zhǎng)措施或集中在見(jiàn)效更為快速的投資領(lǐng)域。

“出口受外力影響因素大，消費(fèi)見(jiàn)效慢，真正能夠緊要關(guān)頭穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的只能靠投資。具體來(lái)看，主要是兩塊，一是升級(jí)性投資，高端裝備業(yè)、數(shù)碼機(jī)床、機(jī)器人、航空航天動(dòng)力等領(lǐng)域，二是民生領(lǐng)域的投資，如醫(yī)療、教育、環(huán)保等。”李慧勇表示。

不過(guò)，市場(chǎng)也有不同觀點(diǎn)，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳就旗幟鮮明地指出，刺激內(nèi)需政策將出手，但首先從消費(fèi)開(kāi)始。

“政府將從信息消費(fèi)、放開(kāi)服務(wù)消費(fèi)供給瓶頸和改善消費(fèi)環(huán)境來(lái)刺激消費(fèi)。對(duì)于投資領(lǐng)域，政府適當(dāng)加快中西部投資以及加大壟斷管制領(lǐng)域的開(kāi)放，吸引民間資本。財(cái)政政策支出加快節(jié)奏，增加對(duì)教育、科學(xué)、醫(yī)療等領(lǐng)域的投入，增加公務(wù)員工資，并以此來(lái)帶動(dòng)事業(yè)單位和國(guó)企的工資提高。” 諸建芳昨日表示。

寬松的貨幣政策也將保持，央行或在二季度動(dòng)用降低存款準(zhǔn)備金率或降息的可能性也不無(wú)可能。

“如果外匯占款持續(xù)下降、利率持續(xù)上行影響經(jīng)濟(jì)，降低存款準(zhǔn)備金率將勢(shì)在必行。”李慧勇稱。