周四，央行在公開市場繼續(xù)開展正回購操作，期限28天，交易量260億元，比周二減少740億元；若無其他操作，本周公開市場凈回籠規(guī)模將鎖定為480億元，為春節(jié)后連續(xù)第六周凈回籠。

近期，市場流動性預期趨于謹慎，貨幣市場利率重新上漲，且一度出現(xiàn)局部恐慌情緒，加劇貨幣市場利率波動。分析師認為，在此背景下，央行適時調(diào)整正回購操作量，將有助于穩(wěn)定市場心理預期，在引導資金價格水平合理回歸的同時，防范市場出現(xiàn)劇烈波動。

招商證券預計，3月外匯占款或繼續(xù)回落，未來一個季度的外匯占款都將持續(xù)承壓。如果說當前流動性寬松的重要基礎之一是新增外匯占款規(guī)模較大，則據(jù)此可以判斷，流動性最寬松的時候或已經(jīng)過去。

本周以來，銀行間市場資金面逐漸收緊，前期流動性泛濫的場景不復存在。特別是周三早盤，中短期利率加速上漲，資金面出現(xiàn)恐慌征兆。另外，周三銀行間利率互換交易固定端利率進一步上浮，短端較長端漲幅更甚，亦顯示出市場對未來的流動性預期愈發(fā)轉(zhuǎn)向謹慎。

國泰君安最新研報表示，一方面，資金利率上行跟季末因素有一定關系；另一方面，匯率波動以及相應的央行操作，對流動性的沖擊從“預期”轉(zhuǎn)向“實際”。波幅擴大之后的人民幣匯率走向很可能與央行預期的不一致，貶值引發(fā)的資金流出邊際上升以及央行比較大力度的反向干預加劇了流動性的緊張程度。研報指出，隨著央行正回購操作的縮量，市場對內(nèi)外流動性同時收緊的預期很可能出現(xiàn)緩解。