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類別
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2014/3/14
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2014/3/21
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漲跌幅度
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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98.89
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99.46
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0.58%
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倫銅（美元）
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6463
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6480.25
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0.27%
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美元兌日元匯率
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101.28
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102.26
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0.97%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1346
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6.1475
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0.21%
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橡膠主要市場成交信息
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新加坡RSS3結算價（美元）
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2332
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2299
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-1.42%
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新加坡TSR20結算價（美元）
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2006
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1919
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-4.34%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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240.7
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休市
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#VALUE!
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滬膠主力月收盤價（人民幣）
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15740
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15030
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-4.51%
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滬膠遠月收盤價（人民幣）
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16680
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15910
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-4.62%
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滬膠交割月價格（人民幣）
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14800
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14500
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-2.03%
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凈持倉（手）
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-21710
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-27187
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25.23%
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滬膠成交量分析（手）
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1023108
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992292
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-3.01%
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滬膠持倉量分析（手）
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381092
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358410
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-5.95%
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1、滬膠高成交量和持倉量，價格反復，暫時未脫離震蕩區(qū)間，技術上看，只要不出新低，就不宜過分看空。2、周五多頭減持，空頭增持較為明顯，凈空單增加，市場依舊較弱。3、新加坡和日本市場略好于國內，尤其是國內現(xiàn)貨持續(xù)低于新加坡市場，顯然被低估 4、本周日元貶值，人民幣貶值，泰銖持穩(wěn)，關注人民幣匯率波動。
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國內外現(xiàn)貨市場價格
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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57.5
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58
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0.87%
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2300
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2290
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-0.43%
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外盤STR20&SMR20（美元）
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2050
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1990
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-2.93%
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保稅區(qū)STR20&SMR20（美元）
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1880
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1830
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-2.66%
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國內貿易商船貨STR20&SMR20（美元）
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1980
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1890
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-4.55%
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上海、山東全乳膠（元）
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15000
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14700
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-2.00%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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13100
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12600
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-3.82%
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順?。ㄈA東）（元)
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10900
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10400
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-4.59%
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丁苯1502（華東）(元)
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11600
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11200
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-3.45%
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1、國內云南產區(qū)開割，國營正常，周末有新全乳膠產出，民營及農民自有膠林割膠積極性受到一定影響，但預計對產量影響傳導較慢，不過心理影響還是存在的。需要關注是海膠第二批全乳膠競拍的4.59萬噸應該是全部用新膠交儲，1501新膠交割壓力減輕，至少海膠4-6月份產出基本都要交給國儲，預計1409和1501價差還會拉大。2、國內貿易商船貨逐步走低，而現(xiàn)貨開始相對跌幅較小，船貨現(xiàn)貨價差縮小，符合判斷。3、人民幣復合膠融資仍非常旺盛，近港復合膠和區(qū)內復合膠價格均好于標膠，可見人民幣兌美元抑制融資的猜測暫時還未有任何效用。4、外盤原料堅挺，東北部正常割膠，工廠報價依舊較高，但整體隨著期貨價格不景氣而下滑，外盤貿易商報價低于工廠50美元以上，但仍比國內貿易商報價高100美元，幾乎國內自己買賣為主，預計進口量會下降，伴隨著主產國低產期，國內供應壓力緩解，當前工廠加工利潤為負，聽聞庫存不高，部分工廠繼續(xù)回購。
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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65.39
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#VALUE!
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#VALUE!
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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-105.98
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#VALUE!
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#VALUE!
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滬膠1409與1501價差（元）
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-940
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-880
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60.00
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人民幣復合與滬膠交割月價差（元）
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-1700
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-1900
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-200.00
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美金膠船貨與滬膠主力月價差（元）
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-1529
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-1436
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92.55
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煙片膠船貨與滬膠1409合約價差（元）
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2172.21
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2845.00
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672.79
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全乳膠期現(xiàn)價差（1409，元）
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740
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330
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-410.00
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美金標膠與順丁現(xiàn)貨價差（美元）
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422.79
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449.36
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26.56
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1、可操作的是買1501拋1409，價差在800-900可適量參與，目標1300-1500.2、買人民幣復合或美金現(xiàn)貨，拋滬膠1405，這個要在合適的機會做，尤其是滬膠反彈中參與最合適。3、滬日暫時維持日強滬弱，沒有新的參與機會。4、國內現(xiàn)貨依舊被低估，國內泰標更是被低估。
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宏觀及行業(yè)消息
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本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為72.05%，較上周漲2%。國內半鋼胎開工率81.77%，較上周上漲1.5%。廠家出廠價格相對穩(wěn)定，三包全鋼胎廠家多以政策性促銷為主，整體出貨量平淡。部分不三包全鋼胎廠家價格下調2%-4%不等，商家以消化前期庫存為主。國內多數半鋼胎企業(yè)庫存水平合理，出廠價格周內持穩(wěn)。國內半鋼胎市場銷售局面僵持運行，雖外貿走貨向好，但內銷市場依舊缺乏買氣，交投氣氛不容樂觀。
中國海關總署周五最新公布的數據顯示，中國2014年2月天然橡膠進口量為191,161噸，較去年同期增長31.2%； 中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的2月“汽車經銷商庫存調查結果”顯示，進口、合資、自主品牌庫存系數均有較大程度上漲，經銷商綜合庫存系數為2.33，環(huán)比上升高達140% |
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早盤提示（僅代表個人觀點）
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市場上變化并不多，核心矛盾也沒有因價格變動而解決，在基礎矛盾——供需過剩、庫存高企、倉單交割壓力等沒有有效解決之前，任何預期的緩解也只能是給予反彈的空間，反轉的概率還是非常小。目前保稅區(qū)庫存依舊在增加，受制于庫容有限，區(qū)外人民幣復合膠的庫存也在增加，雖然央行擴大人民幣兌美元波動區(qū)間預期會減少融資進口，但目前僅是預期而已。
滬膠在16000附近遇到壓力，波動較為劇烈，目前14500一帶如果不被擊穿，滬膠有可能延續(xù)震蕩或反彈走勢，下沿來看暫時還存在支撐。因大的環(huán)境并未改變，滬膠在多重消息中艱難行走，干旱炒作、倉單輕微減少、進口量預期下降等可能令滬膠暫時得以喘息。 （不過對于市場上流傳的天氣對產量的影響，以往年的產量數據來看，僅是炒作而已。目前調研到泰國東北部和云南天氣均良好，不影響割膠。反而我們更應該關注低價位時代對割膠環(huán)節(jié)的影響，據調研版納地區(qū)20%的幼樹達到開割條件而推遲開割，國營農場割膠正常，當前收購價10.5元左右。當前價格農民自己割膠影響不大，對國營農場影響也不大，但雇人割膠比較難，其他工作收入也開始影響到割膠工。如果價格持續(xù)走低或者低迷，預計會對割膠積極性產生影響。不過預計對產量的傳到較為緩慢，主要是新開割面積產量這塊會受到一些影響。且主產國處于低產期，但這一預期加上市場上天氣炒作，可能會給膠價帶來一些支撐。此外要關注的預期是進口量下降預測，港上貨物拋售暫時高于段落，區(qū)內現(xiàn)貨開始走強，這些好轉都會暫時緩解供需矛盾和現(xiàn)貨壓力。） |
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