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類別
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2014/3/25
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2014/3/26
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漲跌幅度
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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99.19
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100.26
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1.08%
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倫銅（美元）
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6571.5
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6516.25
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-0.84%
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美元兌日元匯率
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102.25
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102.04
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-0.21%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1426
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6.144
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0.02%
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橡膠主要市場成交信息
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新加坡RSS3結(jié)算價（美元）
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2325
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2297
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-1.20%
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新加坡TSR20結(jié)算價（美元）
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1917
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1899
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-0.94%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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237.3
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237.6
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0.13%
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滬膠主力月收盤價（人民幣）
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15510
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15520
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0.06%
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滬膠遠(yuǎn)月收盤價（人民幣）
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16440
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16420
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-0.12%
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滬膠交割月價格（人民幣）
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15040
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15000
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-0.27%
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凈持倉（手）
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-23184
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-25647
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10.62%
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滬膠成交量分析（手）
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1099678
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819328
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-25.49%
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滬膠持倉量分析（手）
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361982
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370026
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2.22%
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美國總統(tǒng)奧巴馬警告稱不要對俄羅斯在克里米亞地區(qū)的軍事擴(kuò)張無動于衷，并敦促對俄實(shí)施更多經(jīng)濟(jì)制裁。美股下跌，原油上漲，上周原油庫存大幅增長，增幅遠(yuǎn)超分析師預(yù)期；同時，汽油庫存降幅遠(yuǎn)超預(yù)期，推動汽油期貨價格上漲。今日滬膠變動微弱，點(diǎn)位持穩(wěn)于前，空頭增倉明顯，多頭市場缺乏認(rèn)同感，凈空單增加，交易量明顯下降，但持倉有所增加。倉單持續(xù)流出但數(shù)量很小，預(yù)計可持續(xù)性不強(qiáng)，對于緩解整體庫存壓力有限。
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國內(nèi)外現(xiàn)貨市場價格
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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58
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58
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0.00%
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2300
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2300
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0.00%
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外盤STR20&SMR20（美元）
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2000
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2000
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0.00%
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保稅區(qū)STR20&SMR20（美元）
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1870
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1870
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0.00%
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國內(nèi)貿(mào)易商船貨STR20&SMR20（美元）
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1950
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1950
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0.00%
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上海、山東全乳膠（元）
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14700
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14800
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0.68%
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山東人民幣復(fù)合膠報價（元，含稅）
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12900
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13000
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0.78%
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順?。ㄈA東）（元)
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10700
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10900
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1.87%
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丁苯1502（華東）(元)
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11700
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12000
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2.56%
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外盤工廠報價，普遍在2020之上，海外貿(mào)易商報價1980-2000左右，國內(nèi)船貨成交1940-1960左右，可預(yù)計除了長約以外，市場仍以國內(nèi)船貨買賣為主。外盤原料價格上漲，聽聞泰國大廠原料庫存機(jī)成品庫存壓力不大。目前國內(nèi)下游工廠開工率好轉(zhuǎn)，人民幣貶值也有利于出口，基本面上暫時看不到更多新的利空。值得關(guān)注的是近港復(fù)合膠成交依舊高企，周三大致在1930美元左右，人民幣復(fù)合13000，融資成本是150美元即8%，加上銀行資金費(fèi)用開證費(fèi)匯率損失等，融資成本已超過10%。
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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65.36
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65.32
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-0.04
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滬日美元價差（不計關(guān)稅增值稅）
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-86.28
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-93.06
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-6.79
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滬膠1409與1501價差（元）
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-930
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-900
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30.00
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人民幣復(fù)合與滬膠交割月價差（元）
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-2140
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-2000
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140.00
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美金膠船貨與滬膠主力月價差（元）
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-1496
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-1502
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-6.81
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煙片膠船貨與滬膠1409合約價差（元）
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2423.74
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2417.50
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-6.23
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全乳膠期現(xiàn)價差（1409，元）
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810
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720
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-90.00
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美金標(biāo)膠與順丁現(xiàn)貨價差（美元）
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445.97
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413.81
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-32.16
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1、可操作的是買1501拋1409，價差在800-900可適量參與，目標(biāo)1300-1500.2、買人民幣復(fù)合或美金現(xiàn)貨，拋滬膠1405，這個要在合適的機(jī)會做，尤其是滬膠反彈中參與最合適。3、滬日暫時維持日強(qiáng)滬弱，沒有新的參與機(jī)會。4、國內(nèi)現(xiàn)貨依舊被低估，國內(nèi)馬泰標(biāo)更是被低估。
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宏觀及行業(yè)消息
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SWIFT：2月份人民幣作為全球支付貨幣的排名微跌一位至第八位，相信與中國的春節(jié)假期因素有關(guān)；市場占有率為1.42%。
2月份的耐用品訂單增加2.2%，主要是因?yàn)槠嚺c航空器訂單攀升所致。但粗略估計的商業(yè)投資卻在6個月當(dāng)中出現(xiàn)了第4次下滑。此前接受MW調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期該指數(shù)將會持平。 美國3月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值55.5，預(yù)期54.2，前值53.3。美國3月Markit綜合PMI初值55.8，前值54.1。 歐洲央行官員周二發(fā)出了訊號，暗示他們準(zhǔn)備采取更大膽的措施以防止低通貨膨脹率的問題。與此同時，分析師們表示，鑒于最近中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷，預(yù)計中國官方將被迫嘗試刺激經(jīng)濟(jì)增長。 圣路易斯聯(lián)儲行長詹姆斯-布拉德(James Bullard)周三稱，美國失業(yè)率將在年底以前下降至6%以下。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點(diǎn)）
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1、市場暫時看不到更多利空，風(fēng)險來自于宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險，因市場對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下滑以及基本面供應(yīng)過剩形成共識，而短期的風(fēng)險來自于資金鏈緊張，貿(mào)易商拋售的這一產(chǎn)業(yè)鏈短板。
2、需求增速放緩，但絕對增長量預(yù)計依舊可觀。因而供需格局在不改變的預(yù)期下，供應(yīng)端有可能會因?yàn)樘鞖饣蛘邇r格出現(xiàn)微調(diào)，包括我們對割膠環(huán)節(jié)的分析。45月份來看，則是季節(jié)性低產(chǎn)伴隨著國內(nèi)進(jìn)口量下滑，國內(nèi)去庫存的傳統(tǒng)周期，觀望區(qū)內(nèi)貨物是否能出現(xiàn)下滑跡象。同時觀望船貨現(xiàn)貨價差是否回歸，內(nèi)外船貨價差是否回歸。 3、期現(xiàn)價差的回歸暫時因倉單還具備交割價值——可以拋到1409及1411合約，而做好長期應(yīng)戰(zhàn)的準(zhǔn)備，同時觀望1405交割數(shù)量，預(yù)計近期倉單不會繼續(xù)呈現(xiàn)流出跡象，1405和1409依舊面臨較大交割壓力，全乳膠倉單向人民幣復(fù)合或者美金現(xiàn)貨的靠攏。這一回歸過程中，可參與的期貨和美金、人民幣復(fù)合的價差回歸，以及可參與的1405、1409和1501的價差擴(kuò)大套利，是目前較為有把握的機(jī)會。 4、壓力位暫時觀望16000附近，做好資金管理和風(fēng)險控制為主。 |
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