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類(lèi)別
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2014/3/21
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2014/3/28
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漲跌幅度
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隔夜外盤(pán)價(jià)格
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NYMEX原油（美元）
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99.46
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101.67
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2.22%
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倫銅（美元）
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6480.25
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6660
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2.77%
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美元兌日元匯率
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102.26
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102.81
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0.54%
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美元兌人民幣匯率中間價(jià)
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6.1475
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6.149
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0.02%
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橡膠主要市場(chǎng)成交信息
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新加坡RSS3結(jié)算價(jià)（美元）
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2299
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2337
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1.65%
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新加坡TSR20結(jié)算價(jià)（美元）
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1919
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1893
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-1.35%
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TOCOM主力月日盤(pán)收盤(pán)價(jià)（日元）
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休市
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233.3
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#VALUE!
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滬膠主力月收盤(pán)價(jià)（人民幣）
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15030
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15680
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4.32%
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滬膠遠(yuǎn)月收盤(pán)價(jià)（人民幣）
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15910
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16630
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4.53%
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滬膠交割月價(jià)格（人民幣）
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14500
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15130
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4.34%
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凈持倉(cāng)（手）
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-27187
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-25386
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-6.62%
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滬膠成交量分析（手）
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992292
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1104406
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11.30%
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滬膠持倉(cāng)量分析（手）
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358410
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361082
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0.75%
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美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)聯(lián)儲(chǔ)可能提前加息，美股回落，市場(chǎng)對(duì)全球原油供應(yīng)前景的擔(dān)憂(yōu)情緒增強(qiáng)以及美國(guó)庫(kù)辛的原油庫(kù)存繼續(xù)下降，原油上揚(yáng)。滬膠本周震蕩反彈，價(jià)格重心上移，主力多頭增倉(cāng)，空頭小幅減持，持倉(cāng)變化不大，凈空單減少。保持反彈看法不變。盤(pán)中來(lái)看，空頭并無(wú)主動(dòng)權(quán)，市場(chǎng)仍存在再次挑戰(zhàn)16000的能量。
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國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格
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泰國(guó)合艾cup lump（泰銖）
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58
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58
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0.00%
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泰國(guó)煙片RSS3（大廠(chǎng)，美元）
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2290
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2300
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0.44%
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外盤(pán)STR20&SMR20（美元）
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1990
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2000
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0.50%
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保稅區(qū)STR20&SMR20（美元）
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1830
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1870
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2.19%
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國(guó)內(nèi)貿(mào)易商船貨STR20&SMR20（美元）
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1890
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1930
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2.12%
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上海、山東全乳膠（元）
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14700
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14800
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0.68%
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山東人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)（元，含稅）
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12600
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12900
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2.38%
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順?。ㄈA東）（元)
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10400
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11200
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7.69%
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丁苯1502（華東）(元)
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11200
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12100
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8.04%
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1、原料價(jià)格高企，上次原料價(jià)格在59-60泰銖的時(shí)候，期貨對(duì)應(yīng)的16600-17000附近。2、外盤(pán)貿(mào)易商價(jià)格主動(dòng)下調(diào)至1950附近，與國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期船貨靠攏，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)開(kāi)始逐步打開(kāi)向國(guó)外采購(gòu)窗口，本周現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，港上壓力減輕，比區(qū)內(nèi)便宜20-30美金，屬于正常范圍。3、海外直接加工成本依舊在2050以上。4、外盤(pán)原料價(jià)格穩(wěn)定偏強(qiáng)，聽(tīng)聞泰國(guó)大廠(chǎng)原料庫(kù)存機(jī)成品庫(kù)存壓力不大。5、值得關(guān)注的是近港復(fù)合膠成交依舊高企，且貨源較為緊缺，融資成本上升至1000-1200元人民幣，加上銀行資金費(fèi)用開(kāi)證費(fèi)匯率損失等，融資成本已超過(guò)10%。6、合成膠受期貨上漲影響，商家拉高報(bào)價(jià)，價(jià)格一路上漲，但下游對(duì)多頭市場(chǎng)并未認(rèn)同，多持觀望態(tài)度，實(shí)單成交困難，合成膠價(jià)格上漲將受阻力。
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價(jià)差與比價(jià)
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滬日比價(jià)（人民幣/日元收盤(pán)價(jià)）
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#VALUE!
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67.21
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#VALUE!
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滬日美元價(jià)差（不計(jì)關(guān)稅增值稅）
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#VALUE!
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-12.59
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#VALUE!
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滬膠1409與1501價(jià)差（元）
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-880
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-950
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-70.00
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人民幣復(fù)合與滬膠交割月價(jià)差（元）
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-1900
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-2230
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-330.00
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美金膠船貨與滬膠主力月價(jià)差（元）
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-1436
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-1795
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-358.91
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煙片膠船貨與滬膠1409合約價(jià)差（元）
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2845.00
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2270.96
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-574.04
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全乳膠期現(xiàn)價(jià)差（1409，元）
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330
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880
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550.00
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美金標(biāo)膠與順丁現(xiàn)貨價(jià)差（美元）
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449.36
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366.47
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-82.89
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1、可操作的是買(mǎi)1501拋1409，價(jià)差在800-900可適量參與，目標(biāo)1300-1500.2、買(mǎi)人民幣復(fù)合或美金現(xiàn)貨，拋滬膠1405，這個(gè)要在合適的機(jī)會(huì)做，尤其是滬膠反彈中參與最合適。3、滬日本周滬漸強(qiáng)而日跟隨，關(guān)注買(mǎi)日拋滬機(jī)會(huì)。4、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨依舊被低估，國(guó)內(nèi)馬泰標(biāo)更是被低估。
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宏觀及行業(yè)消息
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截至3月28日青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存再度增加至35.9萬(wàn)噸，較中旬增加5000噸，增幅減緩，復(fù)其中，天然橡膠增加1萬(wàn)多噸，復(fù)合橡膠減少7千多噸。
本周交易所庫(kù)存下降7810噸至181134噸，其中倉(cāng)單減少7360噸至139980噸，不再贅述 本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工率為74.6%，較上周漲2%。廠(chǎng)家出廠(chǎng)價(jià)格基本穩(wěn)定，個(gè)別小幅調(diào)整。本周?chē)?guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率82%，較上周持穩(wěn)。半鋼胎企業(yè)庫(kù)存水平合理，出廠(chǎng)價(jià)格周內(nèi)持穩(wěn)。國(guó)內(nèi)替換胎市場(chǎng)需求少有好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)輪胎開(kāi)工小幅上漲，但國(guó)內(nèi)走貨量整體相對(duì)依舊平淡。預(yù)計(jì)短期輪胎市場(chǎng)將繼續(xù)延續(xù)前期態(tài)勢(shì)，持穩(wěn)運(yùn)行為主。 |
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早盤(pán)提示（僅代表個(gè)人觀點(diǎn)）
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1.供需上不會(huì)出現(xiàn)更多利空，過(guò)剩格局雖然不能改變，但價(jià)格越低，橡膠的農(nóng)產(chǎn)品屬性就越強(qiáng)，季節(jié)性低產(chǎn)期，矛盾暫時(shí)緩解。
2.內(nèi)外倒掛嚴(yán)重，現(xiàn)貨倒掛海外貿(mào)易商船貨110美元，倒掛海外工廠(chǎng)130美元以上，部分工廠(chǎng)報(bào)價(jià)甚至在2100美元以上，預(yù)期近一個(gè)月國(guó)內(nèi)都是內(nèi)部消化流轉(zhuǎn)為主，進(jìn)口量隨著低產(chǎn)期及倒掛嚴(yán)重而減少，區(qū)內(nèi)貨物下降預(yù)期增強(qiáng)。周五我們看到海外貿(mào)易商主動(dòng)調(diào)低價(jià)格，跟國(guó)內(nèi)船貨接軌，觀望這是內(nèi)外價(jià)差的主動(dòng)修復(fù)還是因?yàn)樾录悠卤P(pán)走低后的偶然現(xiàn)象。 3.盤(pán)面上唯一的打壓力量還是期現(xiàn)套利資金為主。因上期所交割標(biāo)的充裕，市場(chǎng)均預(yù)期倉(cāng)單必須通過(guò)平水或者貼水美金膠（人民幣復(fù)合膠）的方式才能消化，因而現(xiàn)在滬膠1405收盤(pán)升水人民幣復(fù)合2000元，升水美金現(xiàn)貨1600元，盤(pán)中升水更高，這部分利潤(rùn)還是較為確定的，價(jià)格的反彈會(huì)遭遇大量的套利資金選擇多現(xiàn)貨空期貨，盡管套利資金不能改變趨勢(shì)，但在滬膠基本面無(wú)根本扭轉(zhuǎn)、市場(chǎng)矛盾沒(méi)有解決之前，套利盤(pán)及基于價(jià)差理論交易的資金均會(huì)對(duì)滬膠形成壓制，反彈變得反復(fù)。 4、從時(shí)間上看，1405還有半月即將交割，且離1409換月至1501月還早，倉(cāng)單的問(wèn)題沒(méi)有必要在當(dāng)下解決，此階段更應(yīng)關(guān)注供應(yīng)壓力的緩解，同時(shí)也應(yīng)關(guān)注到近期大部分板塊和品種走勢(shì)都較強(qiáng)，從現(xiàn)貨角度來(lái)看，海外并無(wú)拋貨的壓力，國(guó)內(nèi)港上貨物拋售壓力消化過(guò)程之中，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨壓力明顯減輕。 總體上，基本面以及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)給予滬膠反彈一定的可想象空間，技術(shù)圖形上亦有所表現(xiàn)，投機(jī)資金頻繁操作，但策略上表現(xiàn)為低買(mǎi)日內(nèi)逢高了結(jié)脈絡(luò)。滬膠初步反彈目標(biāo)16000點(diǎn)，若站穩(wěn)可期待16500-16800一線(xiàn)。 |
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