盡管今天國家統(tǒng)計局公布的一季度GDP數據稍稍好于市場預期，但依然低于7.5%的警戒線之下，偏弱經濟表現(xiàn)配合市場低迷的做多信心導致國內滬膠期貨弱勢姿態(tài)延續(xù)，主力1409合約盤中期價反彈空間較為有限，最高上漲至10日均線附近便遭遇空頭頑強打壓，期價在午后震蕩走低一度翻綠。截至收盤時滬膠1409合約略微收漲0.10%或15元/噸，全天成交量達734474手，較昨日小幅萎縮；持倉量小幅減少630手，至315054手。

      今天國家統(tǒng)計局公布的數據顯示，一季度國內生產總值128213億元，按可比價格計算，同比增長7.4%。分產業(yè)看，第一產業(yè)增加值7776億元，同比增長3.5%；第二產業(yè)增加值57587億元，增長7.3%；第三產業(yè)增加值62850億元，增長7.8%。從環(huán)比看，一季度國內生產總值增長1.4%。

      盡管今年全球天膠供應增速依然明顯，且供需失衡現(xiàn)狀存在，但隨著厄爾尼諾現(xiàn)象所引發(fā)的旱災持續(xù)存在并開始對橡膠樹造成實質性傷害，預計這種供需失衡化預期有望得到改善和扭轉。可以看到，3月初期，主產區(qū)正處于停割狀態(tài)，橡膠樹需水量較少，所以尚難斷言旱情是否會對本年度割膠產生多大沖擊。但目前距離產區(qū)全面開割已經不到半個月時間，越是迫近橡膠樹開割季，市場對于有增無減旱災天氣可能導致產膠量下滑的擔憂情緒就越發(fā)強烈。因為橡膠樹在轉入產膠旺季后如果還得不到充足水分供給的話，出膠量勢必會大打折扣，屆時膠農將被迫延后開割時點或者減少開割刀數，而由此所產生的天膠供應預期壓力也會隨著推后或弱化。

      鑒于上述影響因素，近期國際天膠組織和產膠國部門再度調低對全球產膠量預估的水平。天膠生產國協(xié)會(ANRPC) 在近日表示，由于產區(qū)受極端氣候影響，今年3月該組織成員國天膠產量僅為74.92萬噸，環(huán)比減少了7.78%，而同比更是下滑了5.45%，其中印度產膠量下降較為顯著?？梢钥吹?，極端氣候導致印度在2013/14年度的天膠產量同比大幅下滑，從而誘發(fā)該國橡膠供需缺口驟然擴大，并迫使進口量同比跳增49.3%。極端氣候因素正在積極削弱本年度主產區(qū)新膠供應壓力，而多頭對于隨之到來的供應增量擔憂情緒也存在過度恐慌之嫌。

      從技術面上看，國內滬膠1409合約在連續(xù)四連陰下跌之后，雖在昨日出現(xiàn)企穩(wěn)跡象并于今天繼續(xù)小幅反彈，但整體上行空間較為有限，期價受制于上方多條均線反壓而呈現(xiàn)沖高回落的姿態(tài)。由于國內經濟數據疲弱且缺乏未來大規(guī)模經濟刺激的正面預期支撐，預計在需求端難有超預期增長的背景下，后市多頭僅能依靠天氣因素來影響供應端，創(chuàng)造上漲機遇。從持倉上看，1409合約主力資金增多力度稍強于增空，凈空頭寸較昨日小幅增加至16648手。滬膠1409合約維持低位徘徊姿態(tài)，關注下方14500-15000元/噸區(qū)間支撐。