隨著美國經(jīng)濟看來正擺脫今年冬季的負面影響，本月29-30日的FOMC會議上，美聯(lián)儲決策者很可能保持此前兩個月的步調(diào)，將每月購買資產(chǎn)規(guī)模再減少100億美元。加息時點方面，美聯(lián)儲官員可能傾向于保留自主空間，制定利率政策的著眼點將轉(zhuǎn)向長期前景。

本月公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍向好：3月零售銷售環(huán)比增幅創(chuàng)18個月新高，顯示加速增長趨勢；3月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長0.7%，高于預(yù)期的0.4%；3月新增非農(nóng)就業(yè)者19.2萬人，1月和2月合計上調(diào)增加了3.7萬人。

約一周前，美聯(lián)儲主席耶倫在講話中重申，她和其他FOMC的決策官員都認為，年初美國經(jīng)濟的疲弱表現(xiàn)與寒冬天氣有關(guān)。FOMC當(dāng)前預(yù)計到2016年底美國通脹率達到2%、接近充分就業(yè)的前景很有說服力。

英國《金融時報》報道認為，美國經(jīng)濟反彈意味著，美聯(lián)儲高官制定利率的著眼點將由短期展望轉(zhuǎn)移到長期經(jīng)濟表現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報(博客,微博)》記者Jon Hilsenrath本周預(yù)計，“目前退出QE的節(jié)奏表明美聯(lián)儲會在今年四季度完全結(jié)束QE”，這次FOMC會議將在加息時點方面有所保留。

今年3月，美國CPI同比上升1.5%，持平去年8月以來最高增幅。美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)為2%。3月CPI環(huán)比增幅0.2%，高于2月的0.1%，增長尚屬溫和，仍有寬松的空間。

耶倫曾在3月的上任以來FOMC會后首次新聞發(fā)布會上暗示，明年春季會開始加息，比市場預(yù)計的明年秋季時點還早。

但Hilsenrath指出，在隨后的公開置評中，耶倫對此時間框架只字未提，

“顯示她不想被此綁架”。

“現(xiàn)在官員們正試圖為利率前景保留一些自主空間，因為他們希望解決經(jīng)濟中留下的一些難題，這些難題可能引發(fā)意外的經(jīng)濟下滑，低通脹和過快的，不符合標(biāo)準(zhǔn)的失業(yè)人口下降。”

《金融時報》認為，F(xiàn)OMC可能討論長期失業(yè)者等失業(yè)群體決定的經(jīng)濟回升空間問題，還可能開始更詳細地探討加息時怎樣操作。

實際上，在本月公布3月FOMC會議紀(jì)要時，華爾街見聞網(wǎng)站文章就總結(jié)過，美聯(lián)儲決策者依然不急于避免通脹低于目標(biāo)水平。

會議紀(jì)要顯示，“大多數(shù)”與會者預(yù)計，通脹會“在今后幾年內(nèi)”回升到2%這一美聯(lián)儲目標(biāo)水平。

我們注意到，3月Hilsenrath曾撰文挑明美聯(lián)儲維持短期利率的矛盾：

美聯(lián)儲當(dāng)天發(fā)布的經(jīng)濟預(yù)期顯示，預(yù)計2016年失業(yè)率降至5.4%，已經(jīng)比過去五十年平均水平還低，屆時GDP增長接近3%、通脹率不足2%，短期利率卻僅有2.25%，遠低于經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)時的水平——4%。

耶倫本人也在3月的FOMC會后新聞發(fā)布會上承認，即便對加息的利率前景達成共識，對這樣做的理由也沒有一致的看法。她說：

FOMC成員對為何可能確實要加息持不同看法，對不少人來說，關(guān)鍵是危機的后遺癥需要很長時間才能消除，而且可能繼續(xù)施加影響。