本月25日召開的中共中央政治局會(huì)議為短期政策立場定調(diào)，強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，認(rèn)為財(cái)政政策和貨幣政策都要堅(jiān)持穩(wěn)健和積極的現(xiàn)有政策基調(diào)，但要根據(jù)形勢變化適時(shí)調(diào)整政策，實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，還要加大支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度。

高盛高華研究報(bào)告稱，25日的政治局會(huì)議表明中國最高領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)為，無需大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激，將進(jìn)一步出臺(tái)有節(jié)制和針對(duì)性的放松舉措，直至有明確跡象顯示經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，但力度不會(huì)明顯超過2013年。

報(bào)告預(yù)計(jì)，這些政策將有針對(duì)性地支持某些領(lǐng)域，如進(jìn)一步放松基建領(lǐng)域準(zhǔn)入的限制，也可能針對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域全面疲弱而放松房地產(chǎn)相關(guān)政策，但在放松限購令等問題上會(huì)特別低調(diào)行事。

對(duì)于會(huì)議提到的政府未來舉措，高盛報(bào)告認(rèn)為大多是重申此前立場，但也首次提到了振興東北老工業(yè)基地以及通過出臺(tái)更多旅游、教育及醫(yī)療支持政策促進(jìn)消費(fèi)的政策導(dǎo)向。

中金宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告認(rèn)為，中國增長動(dòng)能弱主要弱在投資，當(dāng)前穩(wěn)增長的政策仍著眼于穩(wěn)投資。以下圖表可見，4月以來隨著一季度經(jīng)濟(jì)形勢逐漸明朗，政策明顯向穩(wěn)增長傾斜。

不過，除了和過去兩年一樣著力于投資以外，今年穩(wěn)增長還有鮮明的調(diào)結(jié)構(gòu)特色，如鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入公共領(lǐng)域。而且今年更強(qiáng)調(diào)微調(diào)，淡化預(yù)調(diào)。

中金報(bào)告預(yù)計(jì)，今年經(jīng)濟(jì)增速下半年小幅好轉(zhuǎn)的概率較大，但同比增速可能繼續(xù)下行。反腐深入可能影響地方政府投資，治理空氣污染和過剩產(chǎn)能會(huì)導(dǎo)致部分行業(yè)增速下滑較大。

中金報(bào)告不排除未來政府出臺(tái)托底房地產(chǎn)市場政策的可能性，比如放松限購、限貸，甚至通過戶口政策鼓勵(lì)買房。而由于房價(jià)預(yù)期變化可能正出現(xiàn)拐點(diǎn)，這將削弱住房的投資性需求，推遲消費(fèi)性需求，房地產(chǎn)開發(fā)投資將因此放緩。

上證報(bào)采訪的專家認(rèn)為，會(huì)議提到的舉措有鐵路、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、信息和養(yǎng)老健康服務(wù)業(yè)等四大亮點(diǎn)：

1、中西部成為鐵路建設(shè)重點(diǎn)，今年中西部鐵路安排建設(shè)投資和投產(chǎn)新線占比分別達(dá)到78%和86%；2、以京津冀一體化為龍頭進(jìn)行區(qū)域協(xié)同發(fā)展；3、針對(duì)信息消費(fèi)將成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的新引擎，養(yǎng)老健康服務(wù)消費(fèi)前景廣闊，出臺(tái)促進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域發(fā)展的若干政策，促進(jìn)居民擴(kuò)大消費(fèi)。