昨天，滬膠主力09合約強(qiáng)勢漲停，引發(fā)市場高度關(guān)注。目前市場傳言由于中越關(guān)系惡化，越南橡膠出口中國受到影響，導(dǎo)致各種傳言蜂擁而至。伴隨傳言而來，還有橡膠的基本面也正在悄然發(fā)生變化。

近期部分市場將天膠大幅上漲解讀為中越關(guān)系僵局促使資金炒作天膠導(dǎo)致其大漲，在橡膠基本面并未發(fā)生大的改變的情況下，個人認(rèn)為資金的推動是主導(dǎo)因素，但是緣由并不是中越事件的理性推動，越南對華出口今年一直在萎縮中，背后是中國港口庫存持續(xù)膨脹。截至5月15日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存為36.22萬噸，處在歷史高位，而同期，日本港口天膠庫存為2.18萬噸，也保持在近幾年的高位。
所以，由此由此個人更認(rèn)為此位資金借助事件的突然發(fā)力，而并不具備趨勢性。

天膠市場的長期轉(zhuǎn)折點(diǎn)需要基本面的支撐，而泰國拋儲和下游輪胎廠開工率下滑等基本面利空都將制約天膠的漲幅，只有供應(yīng)格局的改變才能實(shí)質(zhì)性提振天膠的走勢，所以目前天膠走勢必將反復(fù)，投資者謹(jǐn)慎操作
。
近兩日來看，滬膠上頂上方均線壓力，在未能擺脫盤局之前，預(yù)計(jì)近兩日會在14250-14650之間盤整。反復(fù)增加，操作謹(jǐn)慎。