盡管投資者對此次美聯(lián)儲貨幣政策會議抱有很大希望，但最終結(jié)果卻沒有出乎市場預(yù)料：美聯(lián)儲宣布將月度資產(chǎn)購買規(guī)模（QE）繼續(xù)削減100億美元，同時承諾繼續(xù)保持貨幣政策寬松。與此同時，美聯(lián)儲主席耶倫在新聞發(fā)布會上也“鴿派”盡顯，刺激美股繼續(xù)走高。不過，對于屢創(chuàng)新高的美國股市，耶倫強(qiáng)調(diào)并沒有出現(xiàn)泡沫。

美聯(lián)儲下調(diào)

經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期

美聯(lián)儲宣布將月度資產(chǎn)購買規(guī)模從此前的450億美元縮減至350億美元，同時重申在未來結(jié)束資產(chǎn)購買計劃之后，仍有必要把接近于零的聯(lián)邦基金利率保持相當(dāng)一段時間，特別是如果通脹預(yù)期持續(xù)低于美聯(lián)儲2%的長期目標(biāo)。此外，美聯(lián)儲在最新公布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測中，將2014年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從此前的2.8%至3%下調(diào)到2.1%至2.3%，對美國經(jīng)濟(jì)長期增長預(yù)期由此前的2.2%至2.3%小幅下調(diào)到2.1%至2.3%。

有分析人士表示，美聯(lián)儲政策聲明基調(diào)溫和，并沒有透露出明確的加息時間點，讓投資者對美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期有所降溫。巴克萊銀行表示，美聯(lián)儲希望更早將貨幣政策正?；?，但最終加息幅度略微有所下降，預(yù)計美聯(lián)儲將在2015年6月才會首次加息，到2015年底升到1%。荷蘭拉博銀行更預(yù)計，美聯(lián)儲將在2015年第四季度才開始加息。

對于下調(diào)美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，耶倫在新聞發(fā)布會上表示，下調(diào)今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期是受天氣等暫時性因素影響，近期數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)活動開始重新回升。但被問及美國經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入可持續(xù)增長軌道，耶倫表示對此并沒有信心。此外，市場必須認(rèn)識到未來的利率走勢存在不確定性，因為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展道路也存在不確定性。

標(biāo)普500指數(shù)

再創(chuàng)新高

耶倫曾在3月份的新聞發(fā)布會上表示，預(yù)計美聯(lián)儲將在未來結(jié)束資產(chǎn)購買計劃之后仍然把接近于零的聯(lián)邦基金利率保持6個月，這意味著美聯(lián)儲或于明年6月開始加息。但她在此次新聞發(fā)布會上改變態(tài)度，表示何時開始加息沒有機(jī)械公式，主要取決于經(jīng)濟(jì)進(jìn)展，就業(yè)和通脹目標(biāo)的實現(xiàn)情況。作為美聯(lián)儲調(diào)息的硬性風(fēng)向標(biāo)，美國失業(yè)率目前已下降至6.3%。不過，耶倫表示，盡管美國就業(yè)市場穩(wěn)步改善，但美聯(lián)儲認(rèn)為不需要在近期調(diào)高短期利率。此外，耶倫還淡化了對通脹的擔(dān)憂，稱通脹的發(fā)展符合美聯(lián)儲預(yù)期。

英國央行行長卡尼此前明確表示該行將早于市場預(yù)期加息，所以投資者很自然地聯(lián)想到耶倫是否也會效仿其言論。有海外媒體認(rèn)為，耶倫的講話顯得非常謹(jǐn)慎，但也透露出明顯的“鴿派”信號，更多次強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲將持續(xù)采取寬松政策支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美聯(lián)儲貨幣政策專家鐸易也認(rèn)為，美聯(lián)儲政策沒有改變，耶倫仍然是一位“鴿派”。

受耶倫言論的支撐，美國股市三大股指18日實現(xiàn)四連漲，其中標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)新高，市場恐慌指數(shù)VIX則降至年內(nèi)新低。對于市場擔(dān)憂的美股“泡沫論”，耶倫則明確表示美股市場并沒有被大幅度高估。當(dāng)被問及金融市場目前已經(jīng)處于非常低的波動水平，耶倫承認(rèn)市場波動性較低，但目前還不清楚原因。法興銀行認(rèn)為，耶倫的講話表明美聯(lián)儲正給市場的高風(fēng)險活動“開綠燈”。