美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，若經(jīng)濟(jì)朝預(yù)期發(fā)展，F(xiàn)OMC將于10月結(jié)束購(gòu)債；擔(dān)心投資者對(duì)市場(chǎng)過(guò)于自滿；認(rèn)為工資增幅小。6月會(huì)議紀(jì)要提及退出策略，許多委員希望首次加息時(shí)或之后，結(jié)束債券到期再投資，這與此前的首次加息前停止債券到期再投資不同。

當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)，許多與會(huì)者支持將聯(lián)邦基金利率設(shè)定為一個(gè)區(qū)間，而非過(guò)去那樣的具體數(shù)值。這將使美聯(lián)儲(chǔ)最低限度地使用逆回購(gòu)工具，該工具為的是減少金融市場(chǎng)的扭曲。

有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Jon Hilsenrath稱，6月會(huì)議紀(jì)要中，美聯(lián)儲(chǔ)清楚地向市場(chǎng)宣判了QE的“死刑”，目前市場(chǎng)的不確定性在首次加息時(shí)點(diǎn)上。會(huì)議紀(jì)要提醒不要對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)于自滿，這反映出美聯(lián)儲(chǔ)不想給公眾太多慰藉，畢竟當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)在很多方面仍處于歷史性低谷，全面復(fù)蘇有待時(shí)日。

美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC會(huì)議紀(jì)要重點(diǎn)摘要：

一些美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心投資者對(duì)市場(chǎng)過(guò)于自滿。

若經(jīng)濟(jì)朝預(yù)期發(fā)展，F(xiàn)OMC認(rèn)為將于10月結(jié)束購(gòu)債，10月縮減150億美元購(gòu)債額度。

FOMC認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)整體在改善，工資增幅較小。

美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為針對(duì)額外風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)使用監(jiān)管工具。

FOMC與會(huì)者認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度反彈。

許多委員希望首次加息時(shí)或首次加息后，結(jié)束債券到期再投資。

關(guān)于投資者過(guò)于自滿：

VIX指數(shù)繼續(xù)下行，接近歷史低點(diǎn)。其它金融市場(chǎng)的波動(dòng)性指數(shù)也在下降。一級(jí)交易商的調(diào)查結(jié)果顯示，這可能反映了實(shí)際波動(dòng)性低、經(jīng)濟(jì)消息普遍利好、貨幣政策路徑的不確定性低、市場(chǎng)參與者認(rèn)為潛在風(fēng)險(xiǎn)不大。

關(guān)于10月結(jié)束QE：

盡管當(dāng)前資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃不是預(yù)先設(shè)定的，與會(huì)者普遍同意，如果經(jīng)濟(jì)能朝預(yù)期發(fā)展，QE很可能于今年晚些時(shí)候結(jié)束。關(guān)于最后階段的縮減QE，是一次縮減150億美元結(jié)束QE，還是先縮減100億美元再縮減50億美元，絕大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為這是技術(shù)問(wèn)題，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)不會(huì)有實(shí)質(zhì)影響，也與首次加息時(shí)點(diǎn)無(wú)關(guān)。首次加息與FOMC委員會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的評(píng)估有關(guān)，看是否朝著預(yù)期目標(biāo)前進(jìn)。

關(guān)于工資增幅低：

兩位與會(huì)者指出，迄今為止家庭凈財(cái)富上升是消費(fèi)者支出增加的重要支撐，而工資上漲幅度很小，導(dǎo)致收入增幅有限。他們認(rèn)為，工資增幅提升和就業(yè)人數(shù)增加，才能支撐消費(fèi)者支出持續(xù)上漲。

關(guān)于投資者缺乏確定性：

一些與會(huì)者認(rèn)為，考慮到FOMC政策工具對(duì)市場(chǎng)利率影響的不確定性，在貨幣政策恢復(fù)正?；^(guò)程中，最好告知公眾利率管理范圍。

關(guān)于貨幣政策恢復(fù)正常化：

整體看，與會(huì)者普遍傾向采用簡(jiǎn)單明確的方式將貨幣政策恢復(fù)正?；@有助于與公眾溝通，增強(qiáng)貨幣政策的公信度。若FOMC委員會(huì)于今年晚些時(shí)候設(shè)計(jì)并與公眾溝通貨幣政策恢復(fù)正?；挠?jì)劃，遠(yuǎn)早于首次加息，那么可能有幫助。

絕大多數(shù)與會(huì)者表示，他們希望在貨幣政策恢復(fù)正常化的過(guò)程中，更多地了解不同政策工具的效果，許多人支持在此過(guò)程中，維持政策靈活性和FOMC委員會(huì)的長(zhǎng)期運(yùn)行框架。與會(huì)者要求就貨幣政策恢復(fù)正?；瘑?wèn)題進(jìn)行更多分析，同意在未來(lái)會(huì)議中就此商討。

美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要公布后，美股上漲，10年期美債收益率急跌，黃金隨后走高。