行情回顧：本周國(guó)內(nèi)外宏觀面并無(wú)新意，國(guó)內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)2.4%略低于預(yù)期,全球商品在明顯下跌情況下,國(guó)內(nèi)通脹并不存在。滬膠主力合約1409周一開(kāi)盤14635，最高觸及14645，最低下探13800，周五收于13905，全周成交198.7萬(wàn)手，持倉(cāng)24.5萬(wàn)手。

供需狀況：中國(guó)海關(guān)總署周四公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月天然及合成橡膠進(jìn)口量為28萬(wàn)噸，較前月的31萬(wàn)噸減少9.7%。中國(guó)1-6月天然及合成橡膠進(jìn)口量為218萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)12.5%。馬來(lái)產(chǎn)量調(diào)低4萬(wàn)噸左右，主要是3-4月份的。泰國(guó)四月產(chǎn)量調(diào)低2萬(wàn)噸,馬來(lái)進(jìn)口量調(diào)低2.4萬(wàn)噸,馬來(lái)出口量調(diào)低2.4萬(wàn)噸 泰國(guó)出口調(diào)低5.5萬(wàn)噸，主要是四月,越南庫(kù)存增加。重卡數(shù)據(jù)較差。下游需求數(shù)據(jù)也并不太理想。供應(yīng)沒(méi)有預(yù)期那么多，這是一個(gè)值得關(guān)注的因素，但目前來(lái)看，季節(jié)性供應(yīng)開(kāi)始成為供應(yīng)面的主要焦點(diǎn)。

現(xiàn)貨價(jià)格：云南國(guó)營(yíng)全乳膠參考報(bào)價(jià)在14500-14850元/噸，海南國(guó)營(yíng)13全乳膠14300-14850元/噸，海南國(guó)營(yíng)全乳舊膠13700-13800元/噸；云南標(biāo)二膠參考報(bào)價(jià)在12600-12900元/噸左右；泰國(guó)3#煙片在15350-15800元/噸(17%票)；越南3L膠報(bào)價(jià)在13600-14300元/噸(17%票)；進(jìn)口桶裝乳膠現(xiàn)貨市場(chǎng)參考報(bào)價(jià)12900-13200元/噸(17票)。

內(nèi)外盤對(duì)比：滬膠1409合約上周-5.05%，日膠-5.05%，上海和東京持平；外盤SMR\STR近期船貨報(bào)價(jià)1700-1750，SIR報(bào)價(jià)1690-1720；青島保稅區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)SMR\STR報(bào)價(jià)1640-1650，SIR報(bào)價(jià)1620，差價(jià)基本持平。

后市展望：在大的經(jīng)濟(jì)周期向好，雖然美聯(lián)儲(chǔ)QE即將完全退出，但基本全球貨幣政策趨于寬松，后市宏觀面還需注意歐債危機(jī)。本周大宗商品基本屬于反彈夭折，以建筑類為代表的品種紛紛創(chuàng)出新低，農(nóng)產(chǎn)品也進(jìn)入新一輪的調(diào)整期，油脂更是一蹶不振。滬膠上周淪為跌幅最大的品種，其多頭的辛酸誰(shuí)人知曉？上海交易所倉(cāng)單高企+大周期供需極度不平衡+投機(jī)資金打壓，這些因素導(dǎo)致了原本在這個(gè)去庫(kù)存時(shí)間多頭反擊的希望，后市上漲空間依然了了無(wú)期。技術(shù)上，滬膠周K線重回前期震蕩區(qū)間下沿，大有破前期之意。那么我們?cè)谶@個(gè)時(shí)間必須冷靜的，客觀的去看橡膠，重勢(shì)不重價(jià)。操作上，短期依舊日內(nèi)交易為主，不盲目抄底，反彈則空之，止損14500.

個(gè)人建議，僅供參考。