從周線上看，滬膠繼續(xù)延續(xù)了橫向整理的特征和格局。
滬膠目前的特征，表現(xiàn)出了多空斗爭矛盾的僵持。
據(jù)推算，上期所倉庫當(dāng)中的舊倉單至少有10萬噸。1409的持倉量在穩(wěn)定的減少。目前1409的價格在13800元/噸左右，而復(fù)合膠的報價在12500元/噸上下，兩者的價差在1300元/噸之間。越南3L的小廠報價在13500元/噸，與1409還有300元/噸左右的價差。所以接下來的行情在很大程度上看價差的變化。因為對于1409合約上即將面臨交割的老倉單來說，即將面臨脫離期貨市場，轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨市場，則它將失去它的金融升水。（因為它們再也無法在期貨市場上得到交割）在如此龐大的舊倉單的壓制下，1409合約是很難大漲的。當(dāng)然另一方面，作為參照的復(fù)合膠在過去較長的一段時期內(nèi)都較為穩(wěn)定，并沒有太大起伏。因此上下兩難的背景下，滬膠1409窄幅振蕩也就變得理所當(dāng)然。
1409合約已經(jīng)失去投資價值，可以預(yù)計在未來的一段時期內(nèi)其持倉仍舊將繼續(xù)穩(wěn)定的下降。1409在最后交割之前，可能還有最后一輪的下跌。1501合約可能受此拖累跟隨下跌，盡管跌幅可能會小于1409合約。對于打算抄底的投資者而言，最好回避掉這個階段，等1409交割完畢之后再伺機(jī)入場做多。
