7月中國CPI增幅持平6月，體現(xiàn)了溫和通脹的整體環(huán)境。此前專家預(yù)計下半年將保持溫和通脹。7月PPI連續(xù)29個月同比下滑，但環(huán)比和同比的降幅均收窄。在全球經(jīng)濟復(fù)蘇和國內(nèi)穩(wěn)增長政策的推動下，下半年P(guān)PI有望同步好轉(zhuǎn)，而同比負增長的格局恐難改變。

中國國家統(tǒng)計局今日公布，7月中國CPI同比上漲2.3%，預(yù)期漲幅持平6月，均為2.3%。7月CPI環(huán)比上漲0.1%，6月環(huán)比下降0.1%。

7月PPI同比下降0.9%，連降29個月，預(yù)期降1.0%，6月1.1%的同比降幅已是兩年來新低。7月PPI環(huán)比下降0.1%，6月降幅0.2%。

中國統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅點評7月CPI數(shù)據(jù)認為，

食品中，上漲較多的蛋、鮮菜、豬肉環(huán)比上漲較多，但由于時令鮮果大量上市，市場供應(yīng)充足，鮮果價格環(huán)比下降6.3%，食品類價格整體略有下降。同比來看，鮮果和蛋價格漲幅分別為20.1%和19.5%，合計影響CPI上漲約0.56個百分點。

非食品中，部分服務(wù)價格環(huán)比上漲較多，機票和旅行社收費價格環(huán)比分別上漲12.5%和5.7%，合計影響CPI上漲約0.10個百分點。旅行社收費、家庭服務(wù)、飛機票和學(xué)前教育等價格同比漲幅均超過5%。

余秋梅點評PPI認為，

7月PPI環(huán)比下降0.1%，降幅比6月份縮小0.1個百分點；同比下降0.9%，降幅比6月份縮小0.2個百分點，連續(xù)4個月收窄。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格環(huán)比由降轉(zhuǎn)平，結(jié)束了今年以來環(huán)比6連降的走勢，這類價格同比降幅比6月縮小0.4個百分點，連續(xù)4個月收窄。

分行業(yè)環(huán)比看，30個主要工業(yè)行業(yè)中，17個行業(yè)產(chǎn)品價格穩(wěn)中有升，13個行業(yè)下降。石油和天然氣開采價格環(huán)比上漲1.3%，連續(xù)5個月回升，有色金屬冶煉價格環(huán)比上漲0.9%，連續(xù)3個月上漲。煤炭開采和洗選、黑色金屬冶煉、非金屬礦物制品等行業(yè)出廠價格環(huán)比有所下降。

工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比、同比降幅雙收窄以及購進價格環(huán)比由降轉(zhuǎn)平，表明當前工業(yè)品市場供需形勢略有好轉(zhuǎn)。

民生證券研究院副院長管清友點評CPI、PPI認為：

CPI同比2.3%，時令水果大量上市拖累食品價格。領(lǐng)先指標貨幣供給二季度見底，隨著豬肉供給趨緊、異常干旱天氣推波助瀾，四季度通脹有上漲壓力，年底有望觸“3”；下半年因翹尾因素和前期穩(wěn)增長效能釋放，年底PPI有轉(zhuǎn)正的可能。預(yù)計下半年貨幣寬松力度不會強于上半年。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇點評認為：

物價總體符合預(yù)期，對PPI的回升不應(yīng)過分樂觀。目前來看，降息的概率大于降準；考慮到10月之后面臨豬肉價格上升和傳統(tǒng)的物價上升的壓力，所以如果降息，10月之前可能性最大。

中金公司固定收益團隊點評CPI：

短期通脹無憂，中長期繼續(xù)關(guān)注豬周期和氣候?qū)κ称酚绊?，維持年底CPI同比增速大概率將升至3.0%附近的判斷。

中國官方全年物價調(diào)控的目標是CPI同比增長3.5%。此前國內(nèi)專家認為，未來幾個月CPI走勢將持續(xù)平穩(wěn)，下半年保持溫和通脹，有專家預(yù)計，自8月開始物價可能將整體下行。還有人認為，豬肉價格將是CPI回升的主要因素。

中國國家信息中心宏觀經(jīng)濟形勢課題組此前預(yù)計，下半年中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)出總體趨穩(wěn)態(tài)勢，預(yù)計GDP增長7.4%左右，居民消費價格上漲2.5%左右；并建議保持微刺激政策取向，貨幣政策繼續(xù)向中性略松方向微調(diào)。

展望下半年，交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認為，全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，中國的PPI走勢有望同步趨于改善。國內(nèi)有助于PPI改善的因素包括：系列穩(wěn)增長政策效能釋放；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、中西部鐵路建設(shè)等投資拉動；相關(guān)行業(yè)鏈條將持續(xù)回暖；社會用電量的增加將抑制煤炭價格下跌。

但由于國內(nèi)房地產(chǎn)投資增速下行，以及重資本及重化工行業(yè)去產(chǎn)能化的制約，PPI同比回升的幅度和力度受到制約，中上游行業(yè)出廠價格將整體延續(xù)負增長，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品出廠價格指數(shù)下滑風險尤其高。

PPI持續(xù)負增長給實體經(jīng)濟帶來了嚴重傷害。

中國社科院經(jīng)濟所副所長張平PPI持續(xù)兩年多為負值，意味著實體經(jīng)濟一直處于通貨緊縮狀態(tài)，應(yīng)大量去庫存和產(chǎn)能。但地方稅收返還、金融支持等因素致使目前很多企業(yè)去產(chǎn)能步伐一直緩慢。

在產(chǎn)能不能有效退出的情況下，財政、金融資源的大量持續(xù)流入和補貼，阻礙了工業(yè)部門調(diào)整，將成為今后幾年困擾經(jīng)濟有效復(fù)蘇和工業(yè)部門經(jīng)濟效益提高的主要問題。

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統(tǒng)計局今日公布的7月CPI相關(guān)數(shù)據(jù)如下：

2014年7月，全國居民消費價格總水平同比上漲2.3%。其中，城市上漲2.3%，農(nóng)村上漲2.1%；食品價格上漲3.6%，非食品價格上漲1.6%；消費品價格上漲2.2%，服務(wù)價格上漲2.5%。1-7月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.3%。

7月份，全國居民消費價格總水平環(huán)比上漲0.1%。其中，城市上漲0.1%，農(nóng)村持平（漲跌幅度為0，下同）；食品價格下降0.1%，非食品價格上漲0.1%；消費品價格下降0.1%，服務(wù)價格上漲0.5%。

一、各類商品及服務(wù)價格同比變動情況

　　7月份，食品價格同比上漲3.6%，影響居民消費價格總水平上漲約1.18個百分點。其中，鮮果價格上漲20.1%，影響居民消費價格總水平上漲約0.40個百分點；蛋價格上漲19.5%，影響居民消費價格總水平上漲約0.16個百分點；水產(chǎn)品價格上漲3.9%，影響居民消費價格總水平上漲約0.10個百分點；糧食價格上漲3.3%，影響居民消費價格總水平上漲約0.10個百分點；肉禽及其制品價格上漲1.1%，影響居民消費價格總水平上漲約0.08個百分點（豬肉價格下降3.6%，影響居民消費價格總水平下降約0.11個百分點）；鮮菜價格下降1.6%，影響居民消費價格總水平下降約0.05個百分點。

酒及用品價格同比下降0.6%。其中，酒類價格下降1.6%，煙草價格上漲0.1%。

衣著價格同比上漲2.6%。其中，衣著加工服務(wù)費上漲4.9%，服裝價格上漲2.8%。

家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價格同比上漲1.1%。其中，家庭服務(wù)及加工維修服務(wù)價格上漲7.4%，耐用消費品價格上漲0.2%。

醫(yī)療保健和個人用品價格同比上漲1.4%。其中，中藥材及中成藥價格上漲2.6%，醫(yī)療保健服務(wù)價格上漲1.0%，西藥價格上漲0.5%。

交通和通信價格同比上漲0.7%。其中，車用燃料及零配件價格上漲4.7%，車輛使用及維修費上漲2.8%，通信工具價格下降4.1%，交通工具價格下降0.5%。

娛樂教育文化用品及服務(wù)價格同比上漲2.1%。其中，旅游價格上漲7.5%，教育服務(wù)價格上漲2.1%。

居住價格同比上漲2.0%。其中，住房租金價格上漲2.8%，水、電、燃料價格上漲1.1%，建房及裝修材料價格上漲0.9%。

據(jù)測算，在7月份2.3%的居民消費價格總水平同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為1.4個百分點，新漲價因素約為0.9個百分點。

二、各類商品及服務(wù)價格環(huán)比變動情況

7月份，食品價格環(huán)比下降0.1%。其中，鮮果和水產(chǎn)品價格分別下降6.3%和0.7%，合計影響居民消費價格總水平下降約0.18個百分點；鮮菜價格上漲2.3%，影響居民消費價格總水平上漲約0.06個百分點；豬肉價格上漲0.7%，影響居民消費價格總水平上漲約0.02個百分點。

7月份，非食品價格環(huán)比上漲0.1%。其中，娛樂教育文化用品及服務(wù)、交通和通信、醫(yī)療保健和個人用品價格分別上漲0.8%、0.3%和0.1%；煙酒及用品、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)、居住價格均持平；衣著價格下降0.6%。

統(tǒng)計局今日公布的7月PPI相關(guān)數(shù)據(jù)如下：

2014年7月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降0.9%，環(huán)比下降0.1%。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降1.1%，環(huán)比持平（漲跌幅度為0，下同）。1-7月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降1.9%。

一、工業(yè)生產(chǎn)者價格同比變動情況

工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格中，生產(chǎn)資料價格同比下降1.2%，影響全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平下降約0.92個百分點。其中，采掘工業(yè)價格下降3.4%，原材料工業(yè)價格下降0.8%，加工工業(yè)價格下降1.2%。生活資料價格同比上漲0.3%，影響全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平上漲約0.06個百分點。其中，食品和衣著價格均上漲0.7%，一般日用品價格上漲0.4%，耐用消費品價格下降0.9%。

工業(yè)生產(chǎn)者購進價格中，黑色金屬材料類價格同比下降4.1%，有色金屬材料及電線類和紡織原料類價格均下降1.1%，燃料動力類價格下降1.0%；建筑材料及非金屬類價格上漲0.4%，農(nóng)副產(chǎn)品類價格上漲0.1%。

據(jù)測算，在7月份-0.9%的全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平同比降幅中，去年價格變動的翹尾因素約為0.3個百分點，新漲價因素約為-1.2個百分點。

二、工業(yè)生產(chǎn)者價格環(huán)比變動情況

工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格中，生產(chǎn)資料價格環(huán)比下降0.1%，影響全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平下降約0.09個百分點。其中，采掘工業(yè)價格下降0.4%，原材料工業(yè)價格上漲0.1%，加工工業(yè)價格下降0.2%。生活資料價格環(huán)比持平。其中，食品、衣著和一般日用品價格均持平，耐用消費品價格下降0.1%。

工業(yè)生產(chǎn)者購進價格中，有色金屬材料及電線類價格環(huán)比上漲0.9%，化工原料類價格上漲0.3%，農(nóng)副產(chǎn)品類價格上漲0.2%；黑色金屬材料類價格下降0.6%，燃料動力類價格下降0.3%。