【行情回顧】

 滬膠ru1501周三大幅低開(kāi)后下挫，雖未創(chuàng)出新低，但近月合約已經(jīng)創(chuàng)出新低顯示出較遠(yuǎn)期更弱的疲態(tài)，ru1501全天最低價(jià)15,0650，最高價(jià)15,280，收盤(pán)15,140，全天下跌0.75%，下跌115點(diǎn)，全天成交手?jǐn)?shù)39.47萬(wàn)手，持倉(cāng)25.72萬(wàn)手，相比前一天持倉(cāng)減倉(cāng)2,954手。Ru1409合約下跌2.40%，下跌325點(diǎn)，減倉(cāng)6,392手，今日近遠(yuǎn)期合約價(jià)差擴(kuò)大到1,900以上,盤(pán)中接近2,000附近。滬膠指數(shù)全天成交手?jǐn)?shù)45.87萬(wàn)手，全部合約持倉(cāng)總額36.62萬(wàn)手，比周二減倉(cāng)6,368手。

【外盤(pán)報(bào)價(jià)】

天然橡膠：煙片膠1,945美元/噸（0）、泰標(biāo)1,730美元/噸（0）；馬標(biāo)1,720美元/噸（0）、印尼標(biāo)膠1,720美元/噸（0）、越南3L為1,670美元/噸（-20）；

復(fù)合膠：煙片膠1,965美元/噸（0）；泰標(biāo)1,750美元/噸（0）；馬標(biāo)1,735美元/噸（0）；(數(shù)據(jù)來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng))

【現(xiàn)貨信息】

 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)市場(chǎng)（截止中午）：周三云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)13,400元/噸（-200），海南國(guó)營(yíng)13全乳膠報(bào)價(jià)13,400元/噸（-100）；云南標(biāo)二市場(chǎng)報(bào)價(jià)在12,300元/噸（0）；泰國(guó)煙片膠報(bào)價(jià)17%稅在14,800元/噸（-100）；越南3L國(guó)內(nèi)價(jià)格含17%稅在13,600元/噸（-100），市場(chǎng)報(bào)價(jià)下滑。 青島保稅區(qū)人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)：泰標(biāo)12,300元/噸(-100)；馬標(biāo)12,300元/噸（-100）；(信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

 合成橡膠：上海地區(qū)高順順丁橡膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)弱勢(shì)回落，高橋、燕山順丁有報(bào)14000元/噸，燕山順丁有報(bào)14000元/噸，大慶、獨(dú)山子順丁13700元/噸，藍(lán)德順丁有報(bào)13100元/噸左右，四川順丁有報(bào)12300元/噸附近，報(bào)價(jià)僅供參考，實(shí)盤(pán)具體商談為主；(信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

新加坡8月13日消息：亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格周三大多下跌,因市場(chǎng)持續(xù)疲軟。泰國(guó)一貿(mào)易商稱，生產(chǎn)商不愿加速生產(chǎn),因生產(chǎn)成本會(huì)導(dǎo)致虧損，新加坡一貿(mào)易商稱，今年市場(chǎng)環(huán)境低迷導(dǎo)致交易困難，他稱：“很多人不賺錢(qián)。”

9月裝船的印尼輪胎標(biāo)準(zhǔn)膠STR20成交在每噸1660美元，F(xiàn)OB基準(zhǔn)，自泗水發(fā)運(yùn)；

9/10月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤186-1871美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤188-189美分；

9/10月裝船的泰國(guó)輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤168-169美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤170-171美分；

9/10月裝船的印尼輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤166-167美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤167-168美分；

9/10月裝船的馬來(lái)西亞輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤167-168美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤169-170美分；

9月裝船的越南天然橡膠SVR3L報(bào)每公斤178美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤178美分；(數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng))

泰國(guó)泰國(guó)曼谷08月13日消息，泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周三大幅走低，因前期休市今日跌幅較大，三座中心市場(chǎng)的報(bào)價(jià)為每公斤53.69-55.35泰銖，而上周五報(bào)每公斤55.68-56.46泰銖；（信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

08月13日泰國(guó)橡膠原料價(jià)格大跌，生膠53.69泰銖/公斤，跌1.99，煙片56.29泰銖/公斤，跌2.29，膠水55.00泰銖/公斤，持穩(wěn)；杯膠45.50泰銖/公斤，跌0.50。(數(shù)據(jù)來(lái)源：卓創(chuàng)資訊）

【基本面信息】

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三公布，2014年7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.0%（以下增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率），比6月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，7月份比上月增長(zhǎng)0.68%。1-7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.8%；（信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三公布，中國(guó)1-7月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)13.7%。2014年1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資50381億元，同比名義增長(zhǎng)13.7%，增速比1-6月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資34365億元，增長(zhǎng)13.3%，增速回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為68.2%；（信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

英國(guó)7月失業(yè)率為3.0%，6月為3.1%，符合預(yù)期，7月申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少3.36萬(wàn)。歐元區(qū)6月工業(yè)生產(chǎn)月率下滑0.30%，連續(xù)第二個(gè)月下滑，進(jìn)一步消弱了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增強(qiáng)的希望，開(kāi)始受到伊拉克、烏克蘭和加沙局勢(shì)的沖擊。

中國(guó)人民銀行周三在其網(wǎng)站公布，7月末，本外幣貸款余額為83.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.30%，人民幣貸款余額78.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.40%，增速分別比上月末和去年同期低0.6個(gè)和0.9個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣貸款增加3,852億元，同比少增加3,145億元。

上期所公布倉(cāng)單周三增加110噸，截止今日倉(cāng)單總額為128,860噸；

外盤(pán)方面：日膠主力合約01周三日內(nèi)收盤(pán)于198.10日?qǐng)A/公斤，全天下跌幅度為1.49%，成交7,333手，持倉(cāng)11,223，增倉(cāng)1,129手。最低196.60日?qǐng)A/公斤,創(chuàng)出近9周來(lái)新低；

持倉(cāng)：SHFE橡膠總持倉(cāng)周五：買(mǎi)單量前20名會(huì)員合計(jì)持買(mǎi)單90,068手，較周二減倉(cāng)1,281手，20名會(huì)員合計(jì)持賣(mài)單118,888手，較周二減倉(cāng)1,049手，凈空持倉(cāng)28,820手，周二凈空持倉(cāng)28,824手。

【技術(shù)面分析】

滬膠ru1501合約今日再次低開(kāi)下挫，但相對(duì)于近期合約表現(xiàn)較強(qiáng),收出一根陽(yáng)棒,但整體收盤(pán)價(jià)低于昨日,脫離長(zhǎng)期運(yùn)行區(qū)間20日均線附近盤(pán)整的格局，周線亦完全回落至均線以下，滬膠指數(shù)首次收在布林軌道中軌下方，收盤(pán)跌破20日均線，創(chuàng)出三周來(lái)新低,完全顯示出滬膠弱勢(shì)下跌格局，近遠(yuǎn)期價(jià)差擴(kuò)大至接近2,000附近，。

【綜合分析】

本周滬膠下跌也是基于現(xiàn)貨基本面不理想因素的最后爆發(fā)及近期交割月倉(cāng)單壓力所致，加上外圍局勢(shì)及商品整體疲軟以及前期強(qiáng)勢(shì)股指開(kāi)始走弱有關(guān)。我們一直認(rèn)為，ru1409月合約交割臨近，龐大的到期庫(kù)存及倉(cāng)單壓力是影響短期膠價(jià)走弱的核心原因。近月的不斷走低，使得遠(yuǎn)期超高升水難以抵抗價(jià)格重心的下移，遠(yuǎn)期盡管依舊抗跌，但價(jià)格重心無(wú)法阻擋跟隨近月被迫下移。從現(xiàn)有的實(shí)盤(pán)壓力看，遠(yuǎn)期下跌屬于被動(dòng)性質(zhì)的，多頭布局遠(yuǎn)期合約較為積極，對(duì)下跌并不看好太順暢。盡管1～9月價(jià)差已接近2,000點(diǎn)，但期價(jià)在下跌過(guò)程中，這樣的極高升水也無(wú)太大問(wèn)題，不作為拋空的主要依據(jù)。相對(duì)年內(nèi)合約跌勢(shì)的明確，遠(yuǎn)期仍存在諸多不確定性，主要的不確定來(lái)自于減產(chǎn)預(yù)期。因此，操作上，我們只建議9月趨勢(shì)空單繼續(xù)持有；而對(duì)1月操作暫時(shí)沒(méi)有更好的建議，遠(yuǎn)期合約觀望為主。

單純從技術(shù)面看，滬膠指數(shù)亦未完全破位，后期反復(fù)將一直存在，RU1501合約未完全破位前期低點(diǎn)14,930之前還不能斷言遠(yuǎn)期下降空間又多大。所以總結(jié)起來(lái)就是9月難以大波瀾,1月起伏會(huì)較大。

【周四操作策略】

前期建議的ru1501在15,600-15,650區(qū)間做空的空單在前期低點(diǎn)14,930附近換手，持有9月合約空單堅(jiān)定持有?；跍z彈性極好，目前價(jià)位不建議追空遠(yuǎn)期合約，遠(yuǎn)期仍存在多次反復(fù)的可能，且升水較難有效收縮，盡管1月開(kāi)始走弱跡象，但起伏會(huì)較大。日內(nèi)可考慮在15300-15350之間做空，止損200點(diǎn)。