【行情回顧】

滬膠ru1501周一低開(kāi)后下挫隨后反彈，收出一根陽(yáng)棒，今日低點(diǎn)為四個(gè)月來(lái)新低，ru1501全天最低價(jià)14,695，最高價(jià)15,065，收盤(pán)14,910，全天上漲0.03%，上漲5點(diǎn)，全天成交手?jǐn)?shù)43.32萬(wàn)手，持倉(cāng)25.58萬(wàn)手，相比前一天持倉(cāng)減倉(cāng)3,178手。Ru1409合約上漲1.22%，上漲160點(diǎn)，減倉(cāng)4,458手，今日近遠(yuǎn)期合約價(jià)差縮小至1,600點(diǎn)以內(nèi)。滬膠指數(shù)全天成交手?jǐn)?shù)48.58萬(wàn)手，全部合約持倉(cāng)總額34.87萬(wàn)手，比周五減倉(cāng)8,250手。

【外盤(pán)報(bào)價(jià)】

天然橡膠：煙片膠1,925美元/噸（-10）、泰標(biāo)1,700美元/噸（-10）；馬標(biāo)1,700美元/噸（-10）、印尼標(biāo)膠1,690美元/噸（-20）、越南3L為1,650美元/噸（-20）；

復(fù)合膠：煙片膠1,945美元/噸（0）；泰標(biāo)1,720美元/噸（-10）；馬標(biāo)1,720美元/噸（-10）；(數(shù)據(jù)來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng))

【現(xiàn)貨信息】

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)市場(chǎng)（截止中午）：周一云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)13,100元/噸（-200），海南國(guó)營(yíng)13全乳膠報(bào)價(jià)13,100元/噸（0）；云南標(biāo)二市場(chǎng)報(bào)價(jià)在12,200元/噸（0）；泰國(guó)煙片膠報(bào)價(jià)17%稅在14,600元/噸（0）；越南3L國(guó)內(nèi)價(jià)格含17%稅在13,500元/噸（0），市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)下滑。 青島保稅區(qū)人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)：泰標(biāo)12,200元/噸(0)；馬標(biāo)12,200元/噸（0）；(信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

合成橡膠：上海地區(qū)順丁膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，聽(tīng)聞零星高橋順丁高端報(bào)價(jià)14400元/噸，燕山順丁有報(bào)14000元/噸，大慶、獨(dú)山子順丁有報(bào)13500元/噸，藍(lán)德順丁有報(bào)13000-13100元/噸，四川順丁有報(bào)12000-12100元/噸，茂名順丁有報(bào)13100元/噸，實(shí)單商談而定；(信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

新加坡8月18日消息：亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格周一持平。

9/10月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤180-181美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤180-181美分；

9/10月裝船的泰國(guó)輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤166-167美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤166-167美分；

9/10月裝船的印尼輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤164-165美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤164-165美分；

9/10月裝船的馬來(lái)西亞輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤165-166美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤165-166美分；

9月裝船的越南天然橡膠SVR3L報(bào)每公斤178美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤178美分；(數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng))

泰國(guó)泰國(guó)曼谷08月18日消息，泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周一繼續(xù)下跌，三座中心市場(chǎng)的報(bào)價(jià)為每公斤51.61-53.35泰銖，而周五報(bào)每公斤52.57-53.69泰銖；橡膠銷(xiāo)售總量為117.10噸，周五為81.86噸；（信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

08月18日泰國(guó)橡膠原料價(jià)格下跌，生膠51.61泰銖/公斤，跌0.96，煙片54.49泰銖/公斤，跌0.70，膠水51.00泰銖/公斤，跌2.00；杯膠43.50泰銖/公斤，跌0.50。(數(shù)據(jù)來(lái)源：卓創(chuàng)資訊）

【基本面信息】

QinRex最新庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月15日，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存為23.41萬(wàn)噸，而不是前期公布的24.92萬(wàn)噸，上月底26.21萬(wàn)噸，較上期庫(kù)存下降超10%，同比降幅超20%。今年最高峰值為5月中旬的36.22萬(wàn)噸，相比最高峰值降幅達(dá)到35%，從調(diào)研的情況來(lái)看，近期區(qū)內(nèi)倉(cāng)庫(kù)橡膠入庫(kù)量極少，而出庫(kù)量卻相對(duì)不減，是導(dǎo)致近期庫(kù)存下降的主要原因。（信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

QinRex據(jù)外媒8月18日消息，國(guó)際橡膠研究組織(International Rubber Study Group)日前稱，全球2015年天然橡膠供應(yīng)過(guò)剩將減少46%，因需求擴(kuò)張且受價(jià)格下滑影響，農(nóng)戶減少割膠。2015年料將供應(yīng)過(guò)剩202,000噸，而2014年為371,000噸，2013年為650,000噸。今年橡膠期貨價(jià)格大跌29%，6月降至約五年低點(diǎn)。三年前創(chuàng)紀(jì)錄的價(jià)格激發(fā)產(chǎn)量導(dǎo)致供應(yīng)增加，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩導(dǎo)致需求下滑。目前供應(yīng)過(guò)剩情況萎縮，因小型農(nóng)戶利潤(rùn)減少，他們的供應(yīng)占到全球供應(yīng)的80%。

國(guó)際橡膠研究組織資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lekshmi Nair稱：“小型種植戶已經(jīng)開(kāi)始對(duì)不斷下滑的價(jià)格做出反應(yīng)。雖然輪胎需求提振消費(fèi)量，但農(nóng)戶對(duì)割膠熱情不高。”（信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

QinRex據(jù)泰國(guó)曼谷8月18日消息，泰國(guó)橡膠協(xié)會(huì)(Thai Rubber Association)周一表示，泰國(guó)橡膠生產(chǎn)商希望軍政府調(diào)整當(dāng)前橡膠出口的征稅體系，幫助他們與馬來(lái)西亞和印尼等國(guó)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。泰國(guó)是全球最大的橡膠出口國(guó)。該國(guó)橡膠出口商希望下調(diào)關(guān)稅，或調(diào)整為統(tǒng)一稅率；根據(jù)當(dāng)前稅制，隨著市價(jià)上漲稅率會(huì)提升。泰國(guó)橡膠協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)Bundit Kerdvongbundit稱，“我們希望政府可以靈活一些。如果政府可以下調(diào)稅率或改為統(tǒng)一稅率就好了。那樣的話，我們可以管理成本，并增強(qiáng)售價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)力。”當(dāng)前征稅體系自2012年開(kāi)始實(shí)施，當(dāng)年橡膠價(jià)格大漲至紀(jì)錄高位。若橡膠價(jià)格在每公斤80-100泰銖，則征收3泰銖關(guān)稅，若低于該區(qū)間則為2泰銖，高于該區(qū)間為5泰銖；（信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

2014年8月14日，美國(guó)商務(wù)部發(fā)布公告，對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的乘用車(chē)和輕型貨車(chē)輪胎延期作出反補(bǔ)貼初裁，預(yù)計(jì)將于2014年9月17日前作出初裁。2014年7月21日，應(yīng)美國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)美國(guó)鋼鐵、造紙、森工、橡膠、制造、能源以及聯(lián)合工業(yè)和服務(wù)業(yè)工人國(guó)際工會(huì)(the United Steel, Paper and Forestry, Rubber, Manufacturing, Energy, Allied Industrial and Service Workers International Union)、AFL-CIO-CLC的申請(qǐng)，美國(guó)商務(wù)部對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的乘用車(chē)和輕型貨車(chē)輪胎進(jìn)行反補(bǔ)貼立案調(diào)查。補(bǔ)貼調(diào)查期為2013年1月1日～2013年12月31日，涉案產(chǎn)品海關(guān)編碼為4011.10.10.10、4011.10.10.20等。

上期所公布倉(cāng)單周一增加10噸，截止今日倉(cāng)單總額為127,690噸；

外盤(pán)方面：日膠主力合約01周一日內(nèi)收盤(pán)于197.50日?qǐng)A/公斤，全天上漲幅度為0.30%，成交5,367手，持倉(cāng)12,209，減倉(cāng)63手。最低195.00日?qǐng)A/公斤，創(chuàng)出近9周來(lái)新低；

持倉(cāng)：SHFE橡膠總持倉(cāng)周一：買(mǎi)單量前20名會(huì)員合計(jì)持買(mǎi)單86,721手，較周五減倉(cāng)1,166手，20名會(huì)員合計(jì)持賣(mài)單110,656手，較周五減倉(cāng)1,524手，凈空持倉(cāng)23,935手，周五凈空持倉(cāng)24,163手。

【技術(shù)面分析】

滬膠ru1501合約今日略低開(kāi)后反彈，盤(pán)中創(chuàng)出近16周以來(lái)新低，收出一根小陽(yáng)棒。技術(shù)上還處于下降趨勢(shì)格局，今日K線走出一根陽(yáng)棒，持倉(cāng)略減，上方均線壓制，滬膠處于布林軌道下軌下沿，完全顯示出滬膠弱勢(shì)格局，今日近期合約較遠(yuǎn)月合約相對(duì)抗跌，升水縮回到1,600以內(nèi)。目前我們尚無(wú)法判斷滬膠底部是否確立，但是目前價(jià)位對(duì)于遠(yuǎn)期合約來(lái)說(shuō)做空已經(jīng)沒(méi)有價(jià)值，雖不確定底部在14,650還是13,000，但在整體格局還處于下跌趨勢(shì)狀態(tài)下，維持反彈再拋空的操作策略；

【綜合分析】

上周滬膠快速下跌技術(shù)面完全破位下行，除了泰國(guó)政府出售儲(chǔ)備橡膠因素外，日膠下挫、國(guó)內(nèi)商品整體回落均對(duì)滬膠產(chǎn)生一定助推作用。經(jīng)過(guò)前期大幅下挫，滬膠短期內(nèi)有企穩(wěn)跡象，但是預(yù)估反彈高度有限，最多也算是下跌過(guò)程中反彈中繼，即使在目前區(qū)間有反彈需要，一方面需要等待9月交割后的倉(cāng)單出庫(kù)情況；另一方面我們需要進(jìn)一步觀察產(chǎn)膠國(guó)新膠上市節(jié)奏和數(shù)量。雖然，從近期青島保稅區(qū)庫(kù)存大幅下降，復(fù)合膠和全乳膠價(jià)差縮小至1,000點(diǎn)以內(nèi)，合成膠價(jià)格的堅(jiān)挺均對(duì)滬膠遠(yuǎn)期合約大幅下挫帶來(lái)一定局限性，所以我們認(rèn)為目前價(jià)位做空意義不大，耐心等待反彈后再選擇較好價(jià)格做空。

【周二操作策略】

考慮滬膠彈性極好，繼續(xù)耐心等待反彈做空，暫時(shí)不做多；持有9月合約空單堅(jiān)定持有。日內(nèi)可考慮在15150-15250之間做空或沿10日均線位置做空，止損200點(diǎn)。