滬膠本周的特征體現(xiàn)為橫向振蕩。其中1409在13000元/噸一線遇到較強(qiáng)支撐。而1501合約也暫時未能對15000元/噸一線形成有效突破。

目前上期所庫存為157541噸，倉單為129510噸。倉單數(shù)與6月份最低點相比有較大提高。提高量約為1萬噸。而這部分量全是新膠。

來自橡膠行業(yè)本身的因素主要有兩個：一個是關(guān)于泰國的拋儲，另一個是來自美國的雙反調(diào)查。國內(nèi)有企業(yè)有意向購入泰國拋儲的橡膠并在國內(nèi)拋售，數(shù)量約為10萬噸。如果這一事實成立，對我國膠價將造成進(jìn)一步打壓。而美國對中國的輪胎出口雙反調(diào)查，目前的普遍預(yù)期是成立。但伴隨初裁日期的進(jìn)一步延后，關(guān)于美國政府將如何對待中國出口輪胎的雙反調(diào)查，市場有了更進(jìn)一步的猜想。如果雙反未能成立，那么膠價勢必將迎來一輪報復(fù)性反彈。

而來自宏觀的消息傾向于利空。伴隨美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲加息的傳聞開始甚囂塵上。而中國的宏觀，一方面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想：8月匯豐中國PMI初值大幅回落體現(xiàn)這一點。信貸數(shù)據(jù)較差。

目前橡膠面臨的利空因素仍占主流。多空轉(zhuǎn)換仍需時日。我們維持原先的觀點：在1409完成交割之前，暫時不宜輕易入場建立戰(zhàn)略性多單。