8月已經(jīng)接近尾聲，在7月令市場驚呆的信貸數(shù)據(jù)之后，市場格外關(guān)注這個月社會的融資情況究竟是強(qiáng)勢反彈還是延續(xù)疲軟。

從目前媒體陸續(xù)披露的數(shù)據(jù)來看，情況難言樂觀。一方面，存款流失依然嚴(yán)重，甚至已成趨勢。

據(jù)報道，截至8月17日，四大行存款負(fù)增長近5300億元，其中中行減少近2500億，工行減少近1300億，建行減少1000億，農(nóng)行減少500億。

在新增貸款方面，四大行的時點數(shù)據(jù)并未給市場帶來任何信心。

報道稱，截至8月17日，工農(nóng)中建四大行當(dāng)月新增貸款約560億元，其中，工行新增370億元，建行新增100億元，農(nóng)行新增160億元，而中行新增貸款規(guī)模為負(fù)數(shù)，減少近70億元。

但需要提醒的是，不少銀行都有沖時點的沖動，月底融資規(guī)模依然有較大的上升空間。

央行在上月也少見的發(fā)解讀安撫市場，提到進(jìn)入8月上旬后，貸款基本上每天保持著300-500億元的增量，預(yù)計未來貨幣信貸和社會融資規(guī)模仍會保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。

中金在報告中稱，股份制銀行8月貸款投放明顯好于四大行，預(yù)計8月前10天新增貸款1000億，遠(yuǎn)超7月全月300億的水平，并預(yù)計8月全行業(yè)新增貸款6000-7000億元。

這依然無法掩蓋市場對于8月數(shù)據(jù)的擔(dān)憂。

不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，7月信貸異常并不像央行強(qiáng)調(diào)的季節(jié)性因素影響那么簡單。民生證券稱，實體融資需求減弱、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險偏好下降也是重要因素。

在實體需求方面，其提到，M2同比增速與社融余額增速裂口進(jìn)一步擴(kuò)大，反映此前信貸擴(kuò)張主要依賴貨幣寬松供給端推動，實體自主融資需求意愿不強(qiáng)。

風(fēng)險偏好上，一系列違約事件的發(fā)生導(dǎo)致信托等影子銀行投資者風(fēng)險偏好顯著下降，再加上監(jiān)管趨嚴(yán)，非信貸在7月份出現(xiàn)了劇烈萎縮。票據(jù)、信托、外幣貸款等都大幅度減少，而這部分?jǐn)?shù)據(jù)不太可能在8月出現(xiàn)大幅改善。

綜合多種因素，即便季節(jié)性擾動減弱，預(yù)計8月信貸和融資數(shù)據(jù)會有所反彈，仍將處于較低水平。申銀萬國亦表示，鑒于金融數(shù)據(jù)通常是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的先導(dǎo)指標(biāo)，要謹(jǐn)防下個月金融數(shù)據(jù)進(jìn)一步低于預(yù)期。