滬膠上周繼續(xù)破位下行，主要是在當下寬松的格局下，滬膠對于期間的利多消息表現(xiàn)比較平靜，首先是周初的關于泰國相關組織的救市行為以及下游企業(yè)的采購動作都沒能影響市場，甚至國內央行將注入流動性5千億SLF的舉措也沒能讓天膠有太大的反應，相反上周公布的國內8月宏觀數(shù)據的疲弱以及美聯(lián)儲議息會議上用比較淡定的態(tài)度表述加息的可能性，外加上國內輪胎企業(yè)即將面對的反傾銷調查，使得天膠一觸即發(fā)，繼續(xù)下行，天膠的這種對利好麻木，對利空敏感的反應也說明了當前市場悲觀情緒較濃烈。

從橡膠自身的供需來看：泰國的拋儲、越南調降國內橡膠出口關稅從1%到零以及國內取消對原產日本、俄羅斯及韓國的進口丁苯橡膠所適用的反傾銷措施使得供應壓力增加。下游需求方面，受國內房地產的低迷形勢，輪胎的消費量明顯下滑，且7月15日美國開始的對華輪胎雙反調查抑制了國內輪胎出口，且上周俄羅斯又開始了針對中國汽車輪胎的反傾銷調查。對于下游需求來說，利空的因素還是比較多，旺季不旺已成事實。

目前橡膠面臨的利空因素仍占主流，中期下跌的趨勢不改，多空轉換仍需時日。1409交割完畢之后，還剩大約6.5萬噸的老膠，倉單的壓力開始轉向1411合約，而1501合約較現(xiàn)貨高升水的格局使得盤面壓力重重，預計下周膠價將繼續(xù)探底，建議前期空單繼續(xù)持有。

本周關注俄羅斯針對中國汽車輪胎的反傾銷調查進展，以及國外宏觀政策動向。

（陳莉）