國(guó)經(jīng)濟(jì)智庫ZEW9月16日公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，雖然歐洲央行(ECB)加大貨幣刺激，但歐洲政治緊張局勢(shì)加劇之際，德國(guó)投資者信心出現(xiàn)連續(xù)第9個(gè)月下降，并觸及2012年12月以來低位。

數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)9月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)跌至6.9，低于預(yù)期值4.8，8月為8.6。自從去年12月創(chuàng)下7年高點(diǎn)以來，該指數(shù)就逐月走低。

這還不算，德國(guó)基爾世界經(jīng)濟(jì)研究所(IfW)最近也將其對(duì)德國(guó)本年度及明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期向下修正，其中對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從之前的2.0%下調(diào)至1.4%，將明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從2.5%下調(diào)至1.9%?；鶢栄芯克治龅聡?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的主要原因是受烏克蘭危機(jī)影響德國(guó)出口預(yù)期下降以及企業(yè)投資意愿減弱。

成功挺過歐債危機(jī)的德國(guó)一直被視為歐洲國(guó)家中免疫力最強(qiáng)的，為何一場(chǎng)烏克蘭危機(jī)對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生如此大的影響呢？

德國(guó)伊福經(jīng)濟(jì)研究所的一項(xiàng)特別調(diào)查顯示，最新的德國(guó)商業(yè)景氣指數(shù)下降，源于烏克蘭危機(jī)以及美歐對(duì)俄羅斯的制裁。經(jīng)濟(jì)制裁一方面影響了德國(guó)對(duì)俄出口，另一方面也限制了俄羅斯向德國(guó)等歐洲國(guó)家供應(yīng)石油、天然氣等其他資源。雖然德國(guó)出口到俄羅斯的產(chǎn)品只占其出口總量的3.3%，但危機(jī)讓德國(guó)及其他國(guó)家的德國(guó)客戶產(chǎn)生了嚴(yán)重的不安和擔(dān)憂。

統(tǒng)計(jì)顯示，德國(guó)2014年上半年對(duì)俄羅斯出口驟降。今年前6個(gè)月，德國(guó)向俄羅斯的出口減少15.5%至153億歐元，而今年第一季德國(guó)對(duì)俄羅斯出口的降幅是13%。其中最受影響的是機(jī)械、汽車與汽車零部件，前者出口減少18.7%，后者跌幅高達(dá)24.4%。

德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站的消息稱，早在歐美對(duì)俄制裁生效之前，德國(guó)與俄羅斯貿(mào)易即已明顯下降。自2013年5月份至今德國(guó)對(duì)俄出口持續(xù)下滑。

出口下降所產(chǎn)生的影響絕不限于貿(mào)易數(shù)字，其背后是眾多德國(guó)企業(yè)以及在這些企業(yè)中的雇員。

德國(guó)國(guó)內(nèi)頗有影響力的工業(yè)聯(lián)合會(huì)(BDI)日前就承認(rèn)，對(duì)俄制裁的決定給本國(guó)，尤其是機(jī)械零部件出口造成極大打擊，預(yù)計(jì)今年德國(guó)對(duì)俄出口可能減少25%，面臨失去國(guó)內(nèi)5萬個(gè)工作崗位的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)俄制裁也影響了向俄羅斯相關(guān)的國(guó)家出口，今年上半年對(duì)白俄羅斯出口就大減21%。

萬幸的是，德國(guó)的失業(yè)率較為樂觀，與歐元區(qū)12%的平均值和歐盟國(guó)家10%的平均值相比，德國(guó)目前的失業(yè)率大約為5%。因此，即使對(duì)俄出口減少而導(dǎo)致失業(yè)率上升，短期內(nèi)德國(guó)還是可以扛住壓力的。不過，對(duì)俄制裁的影響絕不僅限于此。比如，歐盟需要對(duì)烏克蘭提供援助，德國(guó)必然參與其中；再比如，由于俄羅斯出臺(tái)的反制裁措施，中東歐包括南歐的一些國(guó)家面臨困境，歐盟和歐元區(qū)需要為此采取措施，而德國(guó)也將參與其中。

此前，歐洲央行及歐盟所采取的救助計(jì)劃就已經(jīng)給德國(guó)帶來了不利影響。這些救助計(jì)劃要求德國(guó)的儲(chǔ)蓄資本須為投資南歐的資本護(hù)航，而這原本并不是這些資本的自然流向。受其影響，這些為了保障公共安全而被引流到南歐的資本，無法再投資到德國(guó)的產(chǎn)業(yè)中去，自然也就無法為德國(guó)經(jīng)濟(jì)制造積極的景氣效應(yīng)。

對(duì)德國(guó)來說，壞消息還不止于此。隨著美歐本月12日宣布新一輪制裁措施生效，俄羅斯隨時(shí)可能采取反制裁措施。此前曾有消息稱，俄羅斯可能禁止西方航空公司的航班飛越俄領(lǐng)空。德國(guó)媒體援引德國(guó)專家的分析稱，如果俄拒絕歐洲航班通過，將大大增加航空公司的成本。如德國(guó)漢莎航空經(jīng)過俄領(lǐng)空，每次可節(jié)省2萬歐元以上，通過波斯灣的替代航線則將導(dǎo)致額外成本產(chǎn)生。

因德國(guó)9月投資人信心數(shù)據(jù)觸及近兩年最低，德國(guó)10年期國(guó)債收益率在9月16日一度跌回1%下方，低至0.984%，這表明俄羅斯和西方的緊張關(guān)系已經(jīng)殃及歐洲最大經(jīng)濟(jì)體。德國(guó)何時(shí)能從“感冒”中康復(fù)，還需要等待。