在經(jīng)歷了上周“制造問題比解答疑問”更多的FOMC會(huì)議后，本周投資者試圖從大量美聯(lián)儲(chǔ)官員講話中尋找未來貨幣政策的走向。但問題是這些疑問能否得到解決？

上周三美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫公布了退出策略細(xì)節(jié)，保持原先的利率前瞻指引不變。美聯(lián)儲(chǔ)稱首次加息后才會(huì)停止將到期債券再投資。聯(lián)邦基金利率仍將是美聯(lián)儲(chǔ)傳達(dá)貨幣政策的主要利率。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)首次加息時(shí)，將提高聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間。

然而從美聯(lián)儲(chǔ)對利率預(yù)期的點(diǎn)陣圖上看，決策者將2015年底的利率預(yù)期中位數(shù)上調(diào)至1.375%，顯著高于6月預(yù)計(jì)的1.125%。這表明美聯(lián)儲(chǔ)加息或提前。

華爾街見聞網(wǎng)此前還分析稱，由于美聯(lián)儲(chǔ)對聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)表述是一個(gè)區(qū)間（當(dāng)前是0-0.25%），市場懷疑短期利率可能周期性的跌出美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)區(qū)域下限，甚至有相當(dāng)?shù)姆取?/p>

本周投資者將聽到一大批美聯(lián)儲(chǔ)高層的講話試圖解答上述疑問。

周一紐約聯(lián)儲(chǔ)主席William Dudley已發(fā)表了講話，他表示在美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的時(shí)間點(diǎn)上，利率前瞻指引并非牢不可破的承諾，并將繼續(xù)在相當(dāng)長一段時(shí)期內(nèi)維持寬松政策。

他還說人們不應(yīng)高估美聯(lián)儲(chǔ)的點(diǎn)陣圖，F(xiàn)OMC在預(yù)期上的點(diǎn)陣圖并未捕捉到美聯(lián)儲(chǔ)官員們在不確定性上的看法。

周二堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席Esther George將發(fā)布講話。周三克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席 Loretta Mester，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Charles Evans也將發(fā)表講話。周四亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席Dennis Lockhart講話將最后壓陣。

證券經(jīng)紀(jì)公司TJM Institutional分析師 Jim Iuorio告訴CNBC：“我認(rèn)為他們設(shè)法向市場傳遞更清晰的信息。官員們的講話將是金融市場的重點(diǎn)”

新際集團(tuán)(Newedge)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Robin說：“市場人士迫切期盼清晰度和公信力，他們給出的信號不一，加息節(jié)奏又有些上移，美聯(lián)儲(chǔ)雙向開道，并預(yù)料到市場會(huì)在判斷上產(chǎn)生困難。”

Rhino Trading Partners的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Block認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)早已在可預(yù)見的未來明確了鴿派立場，這也給他看好美國股市和債市的理由。他說

“股市已在追趕寬松政策的預(yù)期，債市何時(shí)趕上？如果有人指出這些預(yù)測只是學(xué)術(shù)界的游戲，那么債券價(jià)格就會(huì)漲回來。”