周三，美聯(lián)儲(chǔ)9月FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和強(qiáng)勢(shì)美元影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)，大多與會(huì)者希望未來(lái)修改前瞻指引時(shí)，將其表述為取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美股大漲，美元急跌，黃金急漲。

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)，“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”JON HILSENRATH評(píng)論稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)傳達(dá)了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和強(qiáng)勢(shì)美元的擔(dān)憂(yōu)，這個(gè)信號(hào)比以往更清晰。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)，以及美元走強(qiáng)對(duì)通脹的影響，給美聯(lián)儲(chǔ)官員們更多理由不要迅速加息、應(yīng)該將利率維持在低位。這也表明美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部爭(zhēng)論非常之大，一些官員們認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善應(yīng)該允許美聯(lián)儲(chǔ)提早加息。

美聯(lián)儲(chǔ)在利率前瞻指引問(wèn)題上的爭(zhēng)議也在加大。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》點(diǎn)評(píng)稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)退兩難，既不喜歡目前的前瞻指引，又沒(méi)有不暗示緊縮貨幣政策的選擇，意味著美聯(lián)儲(chǔ)有可能將“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間”的措辭保留到下次會(huì)議。

美聯(lián)儲(chǔ)9月FOMC會(huì)議紀(jì)要重點(diǎn)摘要：

美聯(lián)儲(chǔ)官員們認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)減速是美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。

FOMC認(rèn)為當(dāng)前某些進(jìn)展可能對(duì)金融穩(wěn)定性構(gòu)成威脅。

美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為美元走強(qiáng)對(duì)出口和美國(guó)經(jīng)濟(jì)有負(fù)面影響。

關(guān)于可能對(duì)金融穩(wěn)定性構(gòu)成威脅：

一個(gè)地區(qū)的銀行家們表示，他們放松了發(fā)放貸款的條款和條件，以同其它貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)；不過(guò)他們沒(méi)有發(fā)放風(fēng)險(xiǎn)更大的貸款。與會(huì)者注意到金融市場(chǎng)中的某些新發(fā)展可能在未來(lái)對(duì)金融穩(wěn)定性構(gòu)成威脅，包括杠桿貸款標(biāo)準(zhǔn)惡化、股市估值扭曲、信用利差縮小。

關(guān)于強(qiáng)勢(shì)美元：

在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議期間，美元繼續(xù)升值，特別是兌歐元、日元和英鎊。一些與會(huì)者擔(dān)心，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速和通脹持續(xù)不及預(yù)期可能令美元進(jìn)一步升值，這對(duì)美國(guó)出口有負(fù)面影響。幾位與會(huì)者補(bǔ)充稱(chēng)，中國(guó)和日本經(jīng)濟(jì)增速放緩、中東局勢(shì)難以預(yù)料、烏克蘭危機(jī)都可能帶來(lái)類(lèi)似風(fēng)險(xiǎn)。兩位與會(huì)者指出，美元升值可能令通脹朝美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)前進(jìn)速度更緩慢。

關(guān)于前瞻指引：

一些與會(huì)者認(rèn)為，從風(fēng)險(xiǎn)管理角度考慮，當(dāng)前前瞻指引是合適的。當(dāng)前前瞻指引表明，美聯(lián)儲(chǔ)愿意等待更多經(jīng)濟(jì)持續(xù)進(jìn)步的證據(jù)，在加息問(wèn)題上會(huì)表現(xiàn)得耐心。在他們看來(lái)，經(jīng)濟(jì)下行的成本大于經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的成本。如果屆時(shí)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，可以迅速撤出寬松政策，這比經(jīng)濟(jì)下行后增加刺激要更妥當(dāng)。數(shù)位與會(huì)者還指出，修改前瞻指引可能被誤解為貨幣政策立場(chǎng)的根本轉(zhuǎn)變，那可能會(huì)導(dǎo)致金融環(huán)境意外收緊。

關(guān)于前瞻指引的發(fā)展：

與會(huì)者還討論了未來(lái)前瞻指引的發(fā)展，也即當(dāng)委員會(huì)認(rèn)為當(dāng)前指引不再能恰當(dāng)?shù)貍鬟_(dá)未來(lái)政策立場(chǎng)時(shí)，前瞻指引應(yīng)修改成什么。絕大多數(shù)與會(huì)者偏好將前瞻指引修改為取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和FOMC委員會(huì)對(duì)就業(yè)、通脹的評(píng)估。與會(huì)者認(rèn)為，修改后的前瞻指引可能有助于公眾理解FOMC的反應(yīng)機(jī)制，同時(shí)也給FOMC足夠的靈活度對(duì)經(jīng)濟(jì)前景作出回應(yīng)。

一位與會(huì)者支持用通脹率門(mén)檻值作為前瞻指引。不過(guò)，幾位與會(huì)者指出，用定量方式表達(dá)前瞻指引存在困難。另一位與會(huì)者表示，傾向于將未來(lái)貨幣政策通過(guò)其它機(jī)制傳達(dá)，如美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。

會(huì)議紀(jì)要中指出，隨著高度寬松的貨幣政策不再適用、美聯(lián)儲(chǔ)朝貨幣政策正?；较虬l(fā)展，利率前瞻指引可能重要性會(huì)下降。

9月FOMC會(huì)議紀(jì)要公布后，美股大漲，道指收盤(pán)時(shí)創(chuàng)年內(nèi)最大漲幅；2年期美債收益率大跌6個(gè)基點(diǎn)；美元急跌；黃金從低位急漲近20美元。