就天膠本身的基本面來看，依然是偏寬松的格局，且下游輪胎行業(yè)的嚴(yán)峻形勢(shì)會(huì)加重下游需求的弱勢(shì)。而國(guó)內(nèi)11月中旬將步入停割期，雖然國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量不大，但如果配合宏觀緩解偏暖，以及內(nèi)外比價(jià)偏低，也可以使得國(guó)內(nèi)膠價(jià)反彈。我們認(rèn)為，這些預(yù)期在前期的反彈行情中基本被消化，而四季度依然是東南亞國(guó)家的割膠旺季，短期泰國(guó)遇到的洪水只能暫時(shí)使得膠農(nóng)停割，洪水過后，割膠將繼續(xù)，國(guó)內(nèi)半周將面對(duì)的是因停產(chǎn)下游需求減少以及交易所顯性庫(kù)存的增加對(duì)滬膠盤面的直接壓力，預(yù)計(jì)本周天膠將震蕩偏弱運(yùn)行，投資者可以少量試空。須關(guān)注各國(guó)繼續(xù)寬松對(duì)商品價(jià)格的推升風(fēng)險(xiǎn)。

（陳莉）