18日，滬膠主力收盤12515（-370）元/噸，上海市場國營全乳膠11250 元/噸（-350），主力合約期現(xiàn)價差1265元/噸（-20）；前二十主力多頭持倉42380（-4085），空頭持倉52229（-3956），凈空持倉9849（+129）；截至上周末：交易所倉單127550（+3160），交易所總庫存180234（+5401）。
現(xiàn)貨報價：青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價1630美元/噸（-40），STR20#1525美元/噸（-30），SMR20#1560（-25），SIR20#1530（-30）；復合膠：青島美金膠1535美元/噸（-25），山東人民幣膠10900元/噸（-150）。
進口成本：日膠盤面進口折算成本14220元/噸（-216），新加坡膠盤面進口折算成本13668元/噸（-102），泰國膠現(xiàn)貨進口折算成本13559元/噸（-259）。
合成膠：丁苯11850元/噸（-50），順丁12750元/噸（-150），上海天膠現(xiàn)貨-順丁-1500噸（+200），天膠現(xiàn)貨-丁苯-600元/噸（+300）。
原料：泰國生膠片47.25（-0.85），折合煙片價格1594美元/噸（-26），杯膠 42(-1），膠水 47 (-1),煙片49.33(-1.55)。
截至11月14日，青島保稅區(qū)總庫存13.43 萬噸（-0.51）。
截止11月14日，國內全鋼胎開工率為 57.37（-12.73%），國內半鋼胎開工率為72.01%（-8.62%）
觀點：昨天原料及現(xiàn)貨市場大幅下跌，悲觀氛圍濃烈，主力合約較現(xiàn)貨價格依然升水1265元/噸。就天膠本身的基本面來看，依然是偏寬松的格局，且下游輪胎行業(yè)的嚴峻形勢會加重下游需求的弱勢。而國內11月中旬將步入停割期，雖然國內的產(chǎn)量不大，但如果配合宏觀緩解偏暖，以及內外比價偏低，也可以使得國內膠價反彈。我們認為，這些預期在前期的反彈行情中基本被消化，而四季度依然是東南亞國家的割膠旺季，短期泰國遇到的洪水只能暫時使得膠農(nóng)停割，洪水過后，割膠將繼續(xù)，國內本周將面對的是因停產(chǎn)下游需求減少以及交易所顯性庫存的增加對滬膠盤面的直接壓力，預計本周天膠將震蕩偏弱運行，建議空單繼續(xù)持有。本周四，泰國農(nóng)業(yè)部長將同印尼和馬來西亞相關人員將在吉隆坡會晤，期待在橡膠價格上達成一致。關注其對盤面的影響，不建議追空。
