２０１４年，全球經(jīng)濟仍處于危機后的溫和復蘇期，新一輪經(jīng)濟周期的起點已經(jīng)來臨。在１１月２６日舉行的“《財經(jīng)》(博客,微博)年會”上，有關專家的視線聚焦于全球經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，認為美英經(jīng)濟復蘇但質量不高，歐日未走出低迷局面，新興經(jīng)濟體增速放緩、下行壓力大，而這一多元化的世界經(jīng)濟波動，將給２０１５年帶來更多未知的機遇。
新興經(jīng)濟體下行壓力大
“全球化正在進入新一輪經(jīng)濟調(diào)整過程中。”國家發(fā)展和改革委員會學術委員會秘書長張燕生說。他指出，隨著美國量化寬松政策退出，大宗商品價格開始下跌，新興經(jīng)濟體的增長開始減速，過去６年中采取量化寬松政策造成的新一輪泡沫正在破滅。在這種情況下，新興經(jīng)濟體開始進入一個長期經(jīng)濟下行和減稅的通道。對中國來講，采取各種短期、中期、長期的政策來擴大內(nèi)需，成為經(jīng)濟變局當中非常重要的方面。
除美國退出量化寬松政策的影響外，張燕生認為全球變局還體現(xiàn)在新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家如何參與到全球化之中，新科技革命可能用“創(chuàng)造性毀滅”的方法，給經(jīng)濟結構和經(jīng)濟趨勢帶來不確定的變化。
在他看來，金融危機以后，世界經(jīng)濟是雙數(shù)增長，而當美、日、歐經(jīng)濟增長陷入困境的時候，新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長依舊比較強勁。從今年開始，這種雙數(shù)增長正在發(fā)生變化，也就是當美、日、歐緩慢復蘇的時候，新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟下行壓力明顯增大。
回顧：美英亮麗，歐日暗淡
清華大學經(jīng)濟管理學院弗里曼經(jīng)濟學講席教授李稻葵指出，金融危機爆發(fā)６年多以來，世界出現(xiàn)了幾個新的多元化的板塊。
第一個板塊是英國和美國。美英采取了務實的貨幣政策和財政政策，在發(fā)達國家的陣容中經(jīng)濟恢復是最快的。但在經(jīng)濟恢復、就業(yè)率提高的過程中，大量低端就業(yè)人口的就業(yè)質量并不高。此輪恢復主要得益于金融業(yè)對實體經(jīng)濟的支撐度提高，帶來了房地產(chǎn)的繁榮，還不是全面的、整體的經(jīng)濟恢復。
第二個板塊是歐洲大陸。希臘重返國際金融市場發(fā)債，表明歐債危機基本結束，但貨幣政策仍然吃緊，資產(chǎn)價格未恢復，拖累了整個金融業(yè)。
第三個板塊是日本。財政上，仍然是巨額赤字、高額債務，加稅空間小；外貿(mào)上，依賴能源進口，外貿(mào)逆差；勞動力市場沒有明顯改善。“日本經(jīng)濟目前還看不到任何復蘇的苗頭，恐怕面臨著進入第三個‘失落的十年’的困境。”李稻葵說。
第四個板塊是新興市場國家。有的新興市場國家已經(jīng)開始新一輪改革，有的還沒有動作，處于多元化的局面中。
中國國際金融有限公司董事總經(jīng)理黃海洲認為，２０１４年美國和英國的經(jīng)濟增長好于預期，印度經(jīng)濟增長也表現(xiàn)突出，增速在未來幾年有可能超過中國。而歐洲、日本的經(jīng)濟增長能力喪失，新興市場國家里，俄羅斯和巴西表現(xiàn)較差。他表示，在新興市場國家里，中國在經(jīng)濟企穩(wěn)方面做得最好。
在他看來，今年全球經(jīng)濟比較大的變化是，一致性的通脹水平在下行，一些國家面臨較大的通縮壓力。
就股市而言，黃海洲認為，美國股市連創(chuàng)新高，中國上證指數(shù)較年初漲了２１％，在全球股市中表現(xiàn)亮麗。而原本被看好的歐洲股市，由于經(jīng)濟增長衰退和通縮問題，未能有較好的表現(xiàn)。日本股市出現(xiàn)了較大波動。 “英國跟美國在２０１５年經(jīng)濟的增長可能還會維系今年的水平，但社會問題將逐步凸顯出來。在未來一段時間，英國跟美國整體的經(jīng)濟體制和經(jīng)濟政策，將更加強調(diào)社會的再分配和公平性。”李稻葵如是說。
談到歐洲明年的形勢，他預計，明年歐洲央行會采取各種措施，放松貨幣政策，這將在一定程度上支撐歐洲的發(fā)展。
面對多元化的世界經(jīng)濟波動，李稻葵認為，中國企業(yè)乃至中國經(jīng)濟的機遇，可能比幾年前全世界經(jīng)濟同步調(diào)整時期更多。中國應該采取靈活、務實的策略。“美國和英國是出口的重要市場，應該抓住英國跟美國經(jīng)濟恢復的機遇。歐洲資產(chǎn)價格還沒起來，但由于歐央行的政策調(diào)整，也應該是一個走出去投資的重要場所。”
預測２０１５年，黃海洲繼續(xù)看好印度經(jīng)濟。他認為中國經(jīng)濟仍會企穩(wěn)，ＧＤＰ增長預計為７．３％。
與李稻葵看好歐洲復蘇不同，黃海洲則對于歐元區(qū)的恢復比較擔心，“銀行的風險在上升，歐債的問題可能會回來。”
他認為，明年全球通脹無預期，大多數(shù)國家通脹整體下行，不少國家往通縮方向走。美國加息預期低，因為失業(yè)問題還沒有真正解決，市場對ＱＥ退出的糾結還會存在，但會慢慢淡化。日本仍然是一個過山車的狀態(tài)，看不清楚。他看好明年中國股市的表現(xiàn)，認為會比今年更好。
