3日，滬膠主力收盤12515（-35）元/噸，上海市場國營全乳膠11500 元/噸（0），主力合約期現(xiàn)價差1015元/噸（-35）；前二十主力多頭持倉39692（+1987），空頭持倉50056（+2559），凈空持倉10364（+572）；截至上周末：交易所倉單80090（-48530），交易所總庫存136531（-43735）。
現(xiàn)貨報價：青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價1615美元/噸（+5），STR20#1530美元/噸（-5），SMR20#1545（-5），SIR20#1520（-10）；復(fù)合膠：青島美金膠1545美元/噸（-10），山東人民幣膠10850元/噸（0）。
進(jìn)口成本：日膠盤面進(jìn)口折算成本13805元/噸（-18），新加坡膠盤面進(jìn)口折算成本12978元/噸（-106），泰國膠現(xiàn)貨進(jìn)口折算成本13175元/噸（-23）。
合成膠：丁苯11350元/噸（0），順丁11750元/噸（0），上海天膠現(xiàn)貨-順丁-250噸（0），天膠現(xiàn)貨-丁苯150元/噸（0）。
原料：泰國生膠片43.3（-0.13），折合煙片價格1465美元/噸（-8），杯膠 37.5(-1），膠水 39.5 (-1),煙片50（0）。
截至11月30日，青島保稅區(qū)總庫存 13.55 萬噸（+0.12）。
截止11月28日，國內(nèi)全鋼胎開工率為64.34%（+0.31%），國內(nèi)半鋼胎開工率為73.90%（-0.53%）。
觀點：昨天國內(nèi)現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，因國內(nèi)步入停割期，供應(yīng)基本穩(wěn)定，漲跌幅度都有限。而東南亞因正處割膠旺季，原料價格持續(xù)走弱，且有加速下跌的味道，昨天泰國生膠繼續(xù)下跌，折合煙片的成本已經(jīng)跌破1500美金。天膠的成本支撐還在繼續(xù)弱化。丁苯、順丁價格繼續(xù)走弱，原油不企穩(wěn)，后期或還有下跌空間，使得天膠的替代效應(yīng)被大大削弱。前期內(nèi)外比價創(chuàng)下近幾年的新低，近期比價還在不斷刷低，該因素不利國內(nèi)盤面價格的下跌。而我們估計，后期國內(nèi)現(xiàn)貨價格有望在國外現(xiàn)貨價格的弱勢下跟著弱勢。當(dāng)下空膠一個較大的隱患是內(nèi)外比價低以及庫存低，外加上日元貶值一直撐著日膠不下。天膠偏寬松的基本面沒有改變，維持偏空的思路。
