摘要：受近期國儲收膠、泰國南部水災(zāi)以及政府買盤推動，滬膠近月1501合約走勢偏強，而遠月5月、9月合約則再度形成貼水走勢。如果滬膠價格持續(xù)上揚，這與10400元/噸的人民幣復(fù)合膠比價將再度拉大，期現(xiàn)貨套利資金有機會入市賺取價差。受到原油價格大幅下跌影響，合成膠開始出現(xiàn)明顯補跌，順丁膠已經(jīng)跌破一萬大關(guān)，期貨市場的高比價不利于漲勢延續(xù)。筆者認為，只有期現(xiàn)價差回歸，下游企業(yè)有效去庫存，那么熊市格局才有轉(zhuǎn)機的希望，否則短期的反彈仍難以掩蓋供應(yīng)進入旺季、消費不斷萎縮的事實。
