節(jié)前滬膠快速拉漲的節(jié)奏并未在節(jié)后形成有效趨勢，新年首個交易日滬膠主力1505合約期價在13500元/噸一線上方顯著受到空頭拋壓，期價呈現(xiàn)低開弱勢盤整姿態(tài)，期價最低跌至13230元/噸并回補掉節(jié)前形成的跳空缺口。截至收盤時滬膠1505合約小幅下探-1.18%或-160元/噸。

受生產(chǎn)和新訂單指數(shù)下滑拖累，2014年12月中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理指（PMI）及匯豐 PMI 雙雙下滑，其中官方 PMI 降至50.1，為 2013 年 6 月以來最低，而12月匯豐制造業(yè)PMI則創(chuàng)下7個月以來新低，數(shù)值為49.6，跌破榮枯線。制造業(yè)數(shù)據(jù)顯著差于預(yù)期表明國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大，未來對于滬膠會形成較大的負面效應(yīng)。

技術(shù)面上看，今天國內(nèi)滬膠1505合約并未承接節(jié)前漲勢轉(zhuǎn)而回落調(diào)整，短期來看，負面的制造業(yè)數(shù)據(jù)打擊市場進一步做多的信心，而接下里公布的經(jīng)濟指標也將成為空頭趁機反撲的較佳機會。預(yù)計短期內(nèi)滬膠將轉(zhuǎn)入調(diào)整模式，震蕩區(qū)間或在13200-13800元/噸。從持倉上看，1505合約主力資金減多力度顯著強于減空，凈空頭寸較上周三的3668手小幅增加至4493手。

國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局、國家標準化管理委員會批準《復(fù)合橡膠 通用技術(shù)規(guī)范》等107項國家標準，并于2015年7月1日正式實施。因此滬膠期貨短線面臨承壓，復(fù)合膠規(guī)則不利于05-09正套頭寸。（寶城期貨 陳棟）