越來(lái)越多“血淋淋”的事實(shí)告訴我們，如今“央媽”們才是市場(chǎng)的主宰。
揮別了瑞士央行，本周市場(chǎng)將迎來(lái)歐洲央行導(dǎo)演的QE大戲。向來(lái)“光說(shuō)不練”的德拉吉能否頂住德國(guó)壓力推出QE，市場(chǎng)已經(jīng)充滿了期待。
英國(guó)央行也來(lái)湊熱鬧，全球通縮風(fēng)險(xiǎn)籠罩，英國(guó)加息預(yù)期是否依然堅(jiān)挺，周三的會(huì)議紀(jì)要告訴你。
中國(guó)GDP周二將揭開(kāi)神秘的面紗，年度7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)大概是完不成了，而且一不小心可能會(huì)創(chuàng)六年新低。
不過(guò)，不可預(yù)測(cè)才是市場(chǎng)的魅力所在，黑天鵝也不得不防。
歐洲央行：給我一個(gè)不QE的理由？
歐洲央行絕對(duì)是本周市場(chǎng)最大的焦點(diǎn)，1月22日，歐洲央行將公布最新利率決議和貨幣政策，隨后德拉吉將發(fā)表講話。如今看來(lái)，似乎所有的跡象都表明QE已是眾望所歸：
數(shù)據(jù)上，歐元區(qū)2014年12月CPI終值同比下降0.2%，為2009年以來(lái)首次跌至負(fù)值，技術(shù)性通縮已經(jīng)確認(rèn)。
本月以來(lái)，德拉吉迫不及待地三次釋放強(qiáng)烈的QE信號(hào)，為寬松造勢(shì)。先是1月2日稱，不能完全排除歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)，“必須以行動(dòng)抵御這類風(fēng)險(xiǎn)”。隨后1月9日又公開(kāi)了自己的一封信，稱歐洲央行推出的任何刺激措施都可能包括購(gòu)買政府債券。
這還不夠，德拉吉生怕市場(chǎng)不能“領(lǐng)會(huì)”精神，本周在接受采訪時(shí)干脆赤裸裸地表示，央行已經(jīng)準(zhǔn)備好購(gòu)買政府債券，為了維持價(jià)格穩(wěn)定，有必要采取擴(kuò)張性的貨幣政策。
上周，歐盟法院初步認(rèn)定歐版QE（OMT計(jì)劃）原則上合法，為QE掃清了法律上的障礙。
屋漏偏逢連夜雨，歐洲央行長(zhǎng)期以來(lái)的好兄弟瑞士央行也反戈一擊，鬧得雞飛狗跳。明擺著告訴歐元，“丫太不爭(zhēng)氣，大哥不陪你玩了”，也算是友盡了。
看來(lái)，歐版QE已是箭在弦上，你甚至很難找出歐洲央行不馬上推出QE的理由。市場(chǎng)也早就開(kāi)始為QE定價(jià)，自年初以來(lái)，歐元已經(jīng)從1.20急劇下滑至1.15水平。
不過(guò)，現(xiàn)在全球央行似乎都學(xué)會(huì)了“任性”，學(xué)會(huì)了給市場(chǎng)送“驚喜”。還記得中國(guó)央行意外降息嗎，記得俄羅斯央行意外加息650個(gè)基點(diǎn)嗎，記得日本央行擴(kuò)大QQE“偷襲珍珠港”嗎，記得瑞士央行取消匯率下限引發(fā)的金融海嘯嗎……也許，這周輪到德拉吉了。
中國(guó)GDP：或創(chuàng)六年來(lái)新低
1月20日（下周二），中國(guó)將公布四季度GDP，屆時(shí)2014年全年GDP的謎底也將揭曉。同時(shí)還將公布固定資產(chǎn)投資、零售總額、工業(yè)產(chǎn)出等數(shù)據(jù)。
作為全球經(jīng)濟(jì)多年來(lái)的發(fā)動(dòng)機(jī)，中國(guó)近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)增速是逐年下降，年初7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)眼看著就要實(shí)現(xiàn)不了。今年前三季度，中國(guó)的GDP增速分別為7.4%、7.5%和7.3%。
按照彭博的預(yù)期，中國(guó)四季度GDP同比增速將滑落至7.2%，不但要?jiǎng)?chuàng)年內(nèi)新低，而且這一水平僅僅高于2009年一季度。當(dāng)時(shí)因受到金融危機(jī)的沖擊，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速降至6.6%。
分析師警告，如果中國(guó)GDP數(shù)據(jù)不及預(yù)期，大宗商品可能會(huì)遭遇新一輪的暴跌潮。近日，全球需求的重要風(fēng)向標(biāo)——銅價(jià)暴跌已經(jīng)充分表明市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看跌。
不過(guò)，管理層已經(jīng)多次吹過(guò)風(fēng)，新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“無(wú)論多一點(diǎn)少一點(diǎn)都是可以接受的”。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，短期的陣痛似乎難以避免。
中歐PMI：還會(huì)繼續(xù)下跌嗎？
周五，中國(guó)1月匯豐制造業(yè)PMI初值和歐洲Markit PMI初值將新鮮出爐，目前來(lái)看，形勢(shì)并不樂(lè)觀。
中國(guó)12月制造業(yè)PMI終值49.6，為7個(gè)月首次低于50的榮枯線。2014年年底，中國(guó)制造業(yè)繼續(xù)惡化，產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)都在12月小幅下跌。1月或?qū)⑦M(jìn)一步下滑，彭博的預(yù)期為49.5。
自2014年中以來(lái)，歐元區(qū)PMI就開(kāi)始一路下滑，目前已接近50的榮枯線。歐元區(qū)12月綜合PMI終值51.4，不及預(yù)期51.7，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)分別為50.6和51.6。彭博對(duì)1月歐元區(qū)綜合PMI的預(yù)期為51.7，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)分別為51和52。
英國(guó)央行會(huì)議紀(jì)要：加息預(yù)期還在否？
這是一個(gè)央行主宰市場(chǎng)的時(shí)代，要謹(jǐn)防各大央行搞“突襲”。本周三，英國(guó)央行將公布1月政策會(huì)議紀(jì)要。加息預(yù)期依然是英國(guó)央行政策的焦點(diǎn)，會(huì)議紀(jì)要將顯示央行成員對(duì)于目前通脹走低的看法。
在上上周的利率決議中，英國(guó)央行將基準(zhǔn)利率維持在0.5%的歷史低位，并保持金融資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃即量化寬松政策規(guī)模3750億英鎊不變。
而上周最新數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)12月通脹率從1.0%降至0.5%，創(chuàng)2000年5月以來(lái)新低。市場(chǎng)懷疑英國(guó)央行可能將低利率維持更長(zhǎng)時(shí)間，但英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼（Mark Carney）向英國(guó)廣播公司（BBC）表示，稱加息仍是該行要面對(duì)的問(wèn)題，英國(guó)央行有信心將通脹拉升至目標(biāo)水平。
希臘大選：退歐風(fēng)險(xiǎn)仍存
希臘周日（1月25日）將會(huì)舉行大選，民意調(diào)查顯示左派政黨Syriza將在1月25日的選舉中獲勝。
該黨承諾取消緊縮條款，并要求對(duì)債務(wù)進(jìn)行重新談判。但歐洲央行威脅稱，如果希臘這么做，將扼制對(duì)希臘銀行業(yè)的融資。
所以，希臘大選焦點(diǎn)并非Syriza能否獲勝，而是其獲勝后態(tài)度是否會(huì)軟化，如果該黨依然減持與歐洲對(duì)著干，那么希臘退歐的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大增。
大多數(shù)分析師依然認(rèn)為希臘退歐的可能性很低，德國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)這種可能性低于25%。
不過(guò)，未雨綢繆的歐洲銀行業(yè)與其他金融機(jī)構(gòu)正在對(duì)內(nèi)部系統(tǒng)進(jìn)行壓力測(cè)試，并重啟應(yīng)急預(yù)案，以應(yīng)對(duì)本月末一場(chǎng)關(guān)鍵選舉可能導(dǎo)致的“希臘退歐”風(fēng)險(xiǎn)。
A股會(huì)暴跌嗎？
截至上周，A股已連漲10周，創(chuàng)下2007年5月以來(lái)最長(zhǎng)時(shí)間周度連漲記錄，區(qū)間漲幅達(dá)39.63%。
不過(guò)，上上周五，銀監(jiān)會(huì)與證監(jiān)會(huì)一起出招，分別規(guī)范銀行理財(cái)資金為傘形信托融資及券商的兩融業(yè)務(wù)。加上證監(jiān)會(huì)主席肖鋼的講話使得注冊(cè)制推出的預(yù)期再升溫，這都有可能壓制短期的市場(chǎng)情緒。
面對(duì)監(jiān)管層的“殺招”，不少股民、尤其是手持券商股的股民紛紛大喊黑天鵝，對(duì)下周的市場(chǎng)感到分外不安。A股短期會(huì)跳水嗎？這一輪牛市會(huì)就此被剎住嗎？
至少分析師們不這么看。申萬(wàn)、中信、國(guó)軍、華泰紛紛表示，牛市還在路上，“殺招”并無(wú)大礙。
