2日，滬膠主力收盤13925（-170）元/噸，上海市場(chǎng)國(guó)營(yíng)全乳膠12600元/噸（-150），主力合約期現(xiàn)價(jià)差1325元/噸（-20）；前二十主力多頭持倉(cāng)35345（-3578），空頭持倉(cāng)43443（+1044），凈空持倉(cāng)8098（+4622）；截至上周末：交易所倉(cāng)單131520（+1120），交易所總庫(kù)存164906（+195）。
現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)1700美元/噸（0），STR20#1435美元/噸（0），SMR20#1435（0），SIR20#1450（0）；復(fù)合膠： 青島美金膠1445美元/噸（0），山東人民幣膠10650元/噸（0）。
進(jìn)口成本：日膠盤面進(jìn)口折算成本15224（-15）元/噸，新加坡膠盤面進(jìn)口折算成本14990（+8）元/噸，泰國(guó)膠現(xiàn)貨進(jìn)口折算成本15555（+21）元/噸。
合成膠：丁苯10500元/噸（0），順丁9450元/噸（-50），上海天膠現(xiàn)貨-順丁2100噸（-150），天膠現(xiàn)貨-丁苯3150元/噸（-100）。
原料：泰國(guó)生膠片58.55（0），折合煙片價(jià)格1972美元/噸（+2），杯膠39.5(0），膠水50 (+1),煙片63.15（0)。
截至2月28日，青島保稅區(qū)總庫(kù)存21.08萬(wàn)噸（+3.08）。
截止2月13日，國(guó)內(nèi)全鋼胎開(kāi)工率為33.38%（-19.43%），國(guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率為54.62%（-7.76%）。
觀點(diǎn)：昨天滬膠的價(jià)格走勢(shì)對(duì)周末降息的消息沒(méi)有反映，反而走弱，且是工業(yè)品中走勢(shì)最弱的。主要是上周已經(jīng)對(duì)宏觀的寬松有了充分預(yù)期，消息出來(lái)只是靴子落地，且這次的降息更多是對(duì)示弱的經(jīng)濟(jì)的一種緩沖措施。當(dāng)下制約天膠上漲的因素主要是期現(xiàn)價(jià)差的持續(xù)拉大，讓滬膠繼續(xù)上行承壓，且目前下游工廠還在放假中，輪胎廠的開(kāi)工率一時(shí)半會(huì)兒難上來(lái)，預(yù)計(jì)到元宵節(jié)后才能看到現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的反應(yīng)。而基于目前東南亞大部分國(guó)家處于停割期，國(guó)內(nèi)開(kāi)割要到4月份，三月全球的天膠供應(yīng)量不會(huì)增加。季節(jié)性的因素外加上泰國(guó)的收儲(chǔ)政策使得三月的供應(yīng)偏緊，而下游還需要觀察，看是否在元宵節(jié)后，輪胎廠的開(kāi)工率真正有所企穩(wěn)回升，本周建議觀望為主，坐等回調(diào)后或有的買入機(jī)會(huì)。而基于5月合約與9月合約分別對(duì)應(yīng)的是供應(yīng)偏緊和供應(yīng)寬松的月份，外加上下游輪胎廠下半年在復(fù)合膠新標(biāo)準(zhǔn)以及雙反最終定裁的壓力下需求會(huì)更弱勢(shì)，我們認(rèn)為5月與9月的價(jià)差還有望繼續(xù)拉大。
