北京時(shí)間3月24日晚間，在當(dāng)天美股開(kāi)市前，最新的2月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）出爐。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月CPI上漲0.2%，大幅超越前月數(shù)據(jù)；除去食品和能源價(jià)格因素的核心CPI的增幅也達(dá)到0.2%，和前月數(shù)據(jù)持平。

勞動(dòng)部下屬的勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局頒布的這一月度數(shù)據(jù)之所以比以往的更引起市場(chǎng)關(guān)注，主要基于兩個(gè)因素。一方面，這是過(guò)去4個(gè)月以來(lái)月度CPI首次正向增長(zhǎng)，意味著過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)能源價(jià)格下降對(duì)CPI的拖累效應(yīng)逐漸減少，能源價(jià)格處于反彈區(qū)間；另一方面，這是上周美聯(lián)儲(chǔ)改變對(duì)利率的前瞻指引措辭之后首個(gè)和通脹率密切相關(guān)的數(shù)據(jù)出爐，而通脹率是否接近目標(biāo)區(qū)間則是目前美聯(lián)儲(chǔ)是否進(jìn)入加息周期的重要標(biāo)桿之一。

標(biāo)普500指數(shù)期貨在該數(shù)據(jù)頒布后有所上揚(yáng)，截至本報(bào)發(fā)稿上漲4.2點(diǎn)到2099點(diǎn)。

此前市場(chǎng)對(duì)此數(shù)據(jù)的預(yù)期也相對(duì)樂(lè)觀。根據(jù)彭博社的一份調(diào)研，分析人士普遍認(rèn)同2月CPI將上漲0.2%左右，回到正向區(qū)間。從去年10月份開(kāi)始，由于能源價(jià)格迅速下跌，月度CPI一路下探到負(fù)值區(qū)間，前一次即今年1月CPI為-0.7%，其中能源消費(fèi)下跌9.7%，主要因?yàn)槠拖M(fèi)下跌18.7%。

美銀美林全球經(jīng)濟(jì)體聯(lián)合主管伊桑·哈里斯（Ethan Harris）表示，由于食品和能源價(jià)格很有可能適度上揚(yáng)，因此預(yù)期CPI月度增長(zhǎng)在0.2%，但是核心CPI的增速有所放緩。

最新結(jié)果比此前市場(chǎng)預(yù)期更加樂(lè)觀一些。具體分析，CPI中能源指數(shù)上漲1.0%，是在過(guò)去連續(xù)多次下跌之后的首次上揚(yáng)，這主要?dú)w功于2月份汽油價(jià)格指數(shù)上揚(yáng)了2.4%；食品指數(shù)和上月持平，保持了增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

不過(guò)，2月CPI指數(shù)趨正，并不能使得市場(chǎng)對(duì)于通脹前景持續(xù)看好。和去年同期相比，目前CPI的增長(zhǎng)仍然呈現(xiàn)負(fù)值，為-0.1%。

展望未來(lái)，能源價(jià)格的回升因素有可能是暫時(shí)的。根據(jù)美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）3月23日的更新數(shù)據(jù)，3月份美國(guó)整體汽油和柴油價(jià)格依然處于下行格局中，23日更新的美國(guó)平均的汽油價(jià)格在每加侖2.457美元，低于3月9日的2.487美元。

與此同時(shí)，美元上漲趨勢(shì)在未來(lái)短期內(nèi)得不到改變，這使得進(jìn)口商品價(jià)格壓低，從而導(dǎo)致CPI無(wú)法強(qiáng)勁上揚(yáng)。“我們認(rèn)為美元的持續(xù)升值會(huì)為物品價(jià)格帶來(lái)下行壓力。”哈里斯表示。

對(duì)于CPI普遍較低的預(yù)期和通脹率持續(xù)維持在低于2%的目標(biāo)區(qū)間有一定的關(guān)聯(lián)，目前市場(chǎng)也已經(jīng)接受美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于通脹率趨勢(shì)的判斷，并據(jù)此認(rèn)為首次加息的時(shí)間窗口可能較之前預(yù)期的今年6月有所推遲。

在上周的美聯(lián)儲(chǔ)利率聲明和隨后的新聞發(fā)布會(huì)中，耶倫在去掉有關(guān)加息需要保持“耐心”的說(shuō)法后仍然強(qiáng)調(diào)，加息仍然取決于最大化就業(yè)率和2%的通脹率的達(dá)成，而美聯(lián)儲(chǔ)聲明中對(duì)于通脹率仍然保持低位的現(xiàn)狀表達(dá)了擔(dān)憂。