周四，歐央行公布3月會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要。盡管近期歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅改善，但歐央行依然承諾繼續(xù)推行資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，直到達(dá)到目標(biāo)。歐央行在3月會(huì)議上預(yù)計(jì)2017年經(jīng)濟(jì)增速可達(dá)2.1%，一些委員認(rèn)為該預(yù)測(cè)過(guò)于樂(lè)觀。

歐央行會(huì)議紀(jì)要顯示，官員們承諾繼續(xù)推行資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，直到達(dá)到目標(biāo)。盡管近來(lái)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比預(yù)期要好，但沒(méi)有官員呼吁QE規(guī)模應(yīng)更小。歐央行管委會(huì)認(rèn)為，全面實(shí)施QE是必須的，以使得經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)達(dá)到目標(biāo)要求。

歐央行管委會(huì)成員普遍認(rèn)同經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂(lè)觀估計(jì)，不過(guò)一些委員認(rèn)為2017年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)過(guò)于樂(lè)觀。這些委員們稱(chēng)，2017年經(jīng)濟(jì)增速取決于一系列因素，到那時(shí)這些因素可能未必能像預(yù)期的那樣推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

3月會(huì)議上，歐央行將今年經(jīng)濟(jì)增速上調(diào)到1.5%，高于去年12月時(shí)預(yù)期的1%。歐央行認(rèn)為，隨著QE項(xiàng)目推進(jìn)，2016年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到1.9%，2017年達(dá)到2.1%。歐央行將2015年通脹預(yù)期從0.7%下調(diào)至0.0%，主要由于油價(jià)下跌；將2016年通脹預(yù)期從1.3%上調(diào)至1.5%；預(yù)期2017年通脹率為1.8%，接近歐央行的通脹目標(biāo)。

歐央行公布的上述數(shù)據(jù)，比許多官員們預(yù)測(cè)的要樂(lè)觀：

一些官員們預(yù)計(jì)，如果油價(jià)回升速度快于預(yù)期，或是國(guó)際貿(mào)易不能大幅走強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增速可能低于預(yù)測(cè)值。

由于結(jié)構(gòu)化問(wèn)題，歐元區(qū)復(fù)蘇可能會(huì)遇到瓶頸。歐元區(qū)政府推出經(jīng)濟(jì)改革是急需的，但改革在政治上并不受歡迎。

目前不確定到2017年時(shí)貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有多大推動(dòng)。按當(dāng)前計(jì)劃，歐央行QE項(xiàng)目將持續(xù)到2016年9月。不過(guò)，據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，近來(lái)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，有分析人士猜測(cè)歐央行可能在2016年9月前縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。

今年1月22日，歐央行行長(zhǎng)德拉吉正式宣布擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，也即全面QE。當(dāng)時(shí)，德拉吉稱(chēng)將從3月起每月購(gòu)買(mǎi)600億歐元資產(chǎn)，持續(xù)到2016年9月，若歐元區(qū)通脹回升到接近2%則會(huì)停止購(gòu)債。如果以購(gòu)債持續(xù)到明年9月計(jì)算，QE總規(guī)模接近1.2萬(wàn)億歐元。

歐央行3月經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)是首個(gè)評(píng)估QE對(duì)經(jīng)濟(jì)效果的官方報(bào)告。歐央行上調(diào)未來(lái)兩年通脹預(yù)期，表明央行認(rèn)為所推出的刺激措施已足以將通脹提振到目標(biāo)水平。

據(jù)CNBC報(bào)道，Rabobank外匯策略分析師Jane Foley表示，會(huì)議紀(jì)要顯示，盡管1月到3月會(huì)議期間，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有了明顯改善，但歐央行承諾繼續(xù)推行QE。德拉吉在3月會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上也承認(rèn)了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的大幅改善。由此可見(jiàn)，歐央行認(rèn)為不進(jìn)行資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)可能會(huì)有很大風(fēng)險(xiǎn)，因此想先發(fā)制人。