下月操作策略呈現(xiàn)：
從目前上期所天然橡膠各合約間價差來看，主力RU1509以及今年的最后一個合約——RU1511可謂是“難兄難弟”。盡管今年倉單相對集中，但仍表明市場對下半年不樂觀的預(yù)期。基本面未出現(xiàn)利好跡象，目前泰國處于停割期，對現(xiàn)貨的壓力較小，但年初采購的煙膠片如何處理，留給泰國政府解決的時日并不多；國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)已進入全面開割期，海南產(chǎn)區(qū)預(yù)計也將于4月10日左右開割。中國、日本兩大進口國前兩個月的累計進口量及庫存出現(xiàn)了下滑。下游需求方面，國內(nèi)全鋼、半鋼輪胎廠開工率低于去年同期，且未發(fā)生對原料的集中采購。從對滬膠季節(jié)性的統(tǒng)計上來看，自2003年至今，4月出現(xiàn)上漲行情的只有2006年、2009年，其余年份均為下跌，平均跌幅達到6.5%；而2011年熊市以來，4月下跌的概率為100%，平均跌幅為8.6%。鑒于目前的絕對價格水平，我們的操作建議是觀望或短線逢高沽空。
