歐元區(qū)經濟還未穩(wěn)步復蘇，歐洲央行的QE卻已催動追求高回報的投資者購買長期歐洲國家債券。全球最大債券共同基金PIMCO的分析人士預計，30年期德國國債的收益率可能降至零。
上月初歐洲央行啟動購買歐洲國家債券的QE以來，被投資者視為最重要參考的10年期德國國債收益率已由0.40%降至0.07%。《華爾街日報》近日報道稱，PIMCO駐德國的投資組合管理主管Andrew Bosomworth認為，30年期德國國債也可能離零收益率不遠，因為德國國債的凈供應為零，德國央行又需要購買約1900億歐元的德國國債。
30年期德國國債的收益率已從今年年初的1.36%左右降至0.43%。僅在歐洲央行啟動QE的前三天，這類國債的收益率就從0.96%降至0.63%。Bosomworth預計，和利率互換或者短期債券相比，30年期德國國債的表現(xiàn)還會更搶眼。
上月下旬的《華爾街日報》報道就曾提到，一些分析師警告，投資者為獲得更高的回報購買長期歐洲債券，久期風險過高，期限越長，對利率就越敏感，如果收益率反彈就格外不堪一擊。
據(jù)該報道，德國安聯(lián)集團旗下德勝安聯(lián)資產管理公司（Allianz Global Investors）歐洲固定收益業(yè)務的首席投資官Franck Dixmier認為，“史上從未有固定收益配置風險這么高”，即便收益率小幅回升也可能使投資者蒙受重大損失。
但如果歐洲央行如行長德拉吉此前所說，至少將QE維持到明年9月，那么收益率就可能不會很快回升。
巴克萊的利率策略師Cagdas Aksu認為，無法證明30年期德國國債如此低的收益率合理，可現(xiàn)在市場擔憂希臘退出歐元區(qū)的風險，歐洲央行的QE又導致近期債市供需錯配，這種時候也不能證明拋售長期債券合理。
