每年總有那么一兩個月利率是上行的，每個月總有那么幾天打新股需要凍結(jié)數(shù)萬億。想象下它們的疊加效應(yīng)吧。

中國壓低借貸成本的努力將在本月受到挑戰(zhàn)，歷史數(shù)據(jù)顯示過去十年的每個6月份利率都會上揚(yáng)。雪上加霜的是，今年6月股市還將迎來5年來最大規(guī)模的一次新股集中發(fā)行。

據(jù)彭博新聞社，過去四年來每年6月份中國的7天回購利率不是錄得最大就是第二大的單月升幅。5月29日彭博對5位分析師和交易員的調(diào)查結(jié)果顯示，本月該利率的預(yù)期中值在2.5%，比5月份的2.06%高出了44個基點(diǎn)。

2013年6月份7天回購利率飆升到了創(chuàng)紀(jì)錄的10.77%，攪動了整個金融市場。當(dāng)時在政府打擊表外融資的背景下各銀行紛紛爭奪資金應(yīng)對季末的存貸比考核。彭博對6位分析師的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，本周新股發(fā)行凍結(jié)的資金量將達(dá)到4.9萬億元人民幣（7900億美元），較此前一輪多了60%，再創(chuàng)歷史新高。

“IPO和季節(jié)性因素可能會讓整個市場泛起漣漪，”三菱東京日聯(lián)銀行(中國)首席金融市場分析師李劉陽說，“這對于中國央行而言，將是一個告訴市場自己希望利率在什么位置的機(jī)會。”

對于或有的利率飆升，中國央行并非沒有應(yīng)對之策。外媒周一援引消息人士稱，中國央行近期針對特定銀行進(jìn)行了PSL(抵押補(bǔ)充貸款)操作，以提供基礎(chǔ)貨幣，本次PSL利率降至3.1%，但規(guī)模尚不確定。

中國股市的火爆使得人們對于動輒數(shù)萬億的打新凍結(jié)資金變得習(xí)以為常。上證綜指過去一年翻逾一番，在上周達(dá)到了2008年以來最高點(diǎn)，也刺激了保證金借貸創(chuàng)下了歷史記錄。包括中國核能電力在內(nèi)的23家企業(yè)將于本周首發(fā)上市。